[모닝노트] 2026-09-04 (금)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

⚡ 헤드라인

월러 ‘동결’ 발언에 금리 부담이 걷혔다 — 프리마켓이 지목한 상방 갭을 따르되, 상단은 ‘반도체 표적관세’가 누른다

간밤 미 증시는 월러 연준 이사의 비둘기 발언(물가 둔화 확인 시 9월 동결 지지)에 이틀 연속 상승(S&P +1.06%·나스닥 +1.40%·다우 +1.18%). 단 SOX는 +0.11%에 그쳤다 — 랠리가 반도체 밖에서 왔다는 뜻이고, 이것이 오늘 KOSPI 갭 상단의 실질적 제약이다.
NXT 프리마켓 실측이 상방을 지목한다 — 525종목 시총 기준가 대비 +0.96%, 삼성전자 252,500원(+1.00%)·SK하이닉스 +0.81% → 지수 기여 +0.45%p(08:03 기준).
갭콜: 지수 +0.3 ~ +1.2% / 반도체 +0.5 ~ +1.5% (Tier N — VIX 14.32·전일 |KOSPI| 0.26%·08-20 이후 사이드카 발동 0회, 3조건 전부 충족).
⚠️ 채택 레짐이 Bear → Cautious로 한 칸 올라섰다(uptrend 13.3 → 20.1, Capital Preservation → Defensive 30-60%). 4일 만의 존 상향이나 여전히 신규 진입 허용 구간은 아니다 — 오늘도 진입 제안 0건.
텔레그램 모드: 풀 요약(§9 트리거 — 오늘 밤 미 8월 고용보고서를 주요 매크로 이벤트일로 판정. 판단 근거는 §9에 명시).

§0 실행-시각 sanity + 데이터 인프라

신뢰도 게이트

SANITY premarket: OK — 2026-09-04 08:12 KST, 개장 전 거래일. 진행.
데이터 인프라 — KRX: auth(reuse 0m) | breadth: 57.6/Neutral(데이터 2026-09-02, 1거래일 stale) | cache: 09/03 | 승격게이트: 등록 1종
종가 기준일: 20260903 (KIS 확정) — market_get_index(KOSPI, history) rows[0].date = 20260903. morning_krx 캐시 기준일(09/03)과 일치. STOP-WHEN 미발동, 셋업·무효화 판정 정상 수행.
§3b 교차검증: 소스 불일치 0건. KOSPI 6,579.48(+0.26%) / KOSDAQ 790.21(-1.71%) / 티에스이 224,000 / 달바글로벌 190,500 / 금호건설 16,510 — 전부 Δ 0.00%(KIS vs morning_krx). 보강 확인: KIS rows의 09-03 시가 6,650.33 vs 09-02 종가 6,562.72 = 개장 갭 +1.335% 로 09-03 EOD 기록(+1.34%)과 일치.
⚠️ 단, 이 §3b는 08:12 정기 런이 아니라 그 뒤 Jun의 연결 복구 후 소급 수행됐다 — 발행 시점의 노트는 아래 대체 경로로 판정했고, 사후 KIS 확정치가 그 판정을 전부 지지했다(교정 0건).
발행 시점 대체 경로(기록 보존): PlayMCP 미가용 → Yahoo v8 × morning_krx 캐시로 watchlist 20종 전수 교차검증, 불일치 0건. 종가 기준일은 ①run_sanity 09-04 개장 전 판정 ②캐시 20260903 ③Yahoo v8 전 종목 타임스탬프 2026-09-03 15:30:25 KST(KRX 정규장 마감)의 3중 교차로 확정했다. 사후 KIS가 같은 날짜를 확정했으므로 이 대체 경로는 이번 건에서 유효했다(n=1).

§1 간밤 글로벌

출처: Yahoo Finance v8, 기준시각 2026-09-04 08:12 KST

항목	값	등락	기준
S&P500	7,747.71	+1.06%	종가 09-03
나스닥	26,584.06	+1.40%	종가 09-03
다우	53,686.11	+1.18%	종가 09-03
필라 반도체(SOX)	11,352.13	+0.11%	종가 09-03
VIX	14.32	-5.79%	종가 09-03
미 5Y(%)	4.51	-4.3bp	종가 09-03
미 10Y(%)	4.76	-3.4bp	종가 09-03
미 30Y(%)	5.24	-2.4bp	종가 09-03
USDKRW	1,356.12	-0.18%	실시간 08:12 · 전일 KR마감 대비
WTI	91.80	+2.02%	실시간 08:00 · 전일 KR마감 대비
S&P 선물(ES)	7,753.25	-0.02%	실시간 08:02 · 미 현물마감 대비
나스닥 선물(NQ)	29,510.75	-0.05%	실시간 08:02 · 미 현물마감 대비
쿠팡 ADR	15.51	-2.88%	종가 09-03
포스코 ADR(PKX)	63.13	+2.77%	종가 09-03
KB금융 ADR	132.36	+4.84%	종가 09-03
SKT ADR	37.28	+0.57%	종가 09-03
KOSPI(전일)	6,579.48	+0.26%	종가 09-03
비트코인	81,123.19	+4.34%	실시간 08:12 · 전일 KR마감 대비

커브 해석: 5Y -4.3bp > 10Y -3.4bp > 30Y -2.4bp = 불 스티프너(bull steepener). 전 구간이 내렸고 단기 낙폭이 가장 크다 — 정확히 “연준 동결 기대” 가격 반영의 형태다. 30Y−5Y 스프레드는 +1.9bp 확대.
⚠️ 다만 레벨은 여전히 높다 — 10Y는 전일 4.8%를 찍고 진정된 것이고(연합인포맥스), 30Y 5.24%는 2007-07래 고점권을 유지한다. 속도는 꺾였지만 레벨의 압력은 그대로라는 어제의 서술이 이틀째 유효하다.
🔴 SOX +0.11%가 오늘의 핵심 비대칭이다. 나스닥 +1.40%와 1.29%p 괴리 — 미 상무장관의 “미국서 안 만들면 각오해라” 반도체 표적관세 예고(FNTIMES·경북매일 09-04)가 반도체만 눌렀다. KOSPI 시총 상위 2종이 반도체(합산 약 49%)인 시장에서 이 괴리는 갭 상단을 직접 제약한다.
WTI 91.80달러(+2.02%) — 중동 리스크로 재상승. 어제 “정지(+0.04%)”였던 유가가 다시 움직였고, 이건 갭 방향이 아니라 장중 리스크 인자다.
엔화 강세 — BOJ 다카다 위원 “기동적 금리 인상 새 국면”(글로벌 마감 시황 09-04). 엔캐리 청산은 2026-08-03 KOSPI -3.60% 갭의 원인이었다. 오늘 발현 징후는 없으나 tail 조건에 명시한다.
내러티브 출처: 로이터/아주경제 「월러, 인플레 완화 시 동결 지지」(09-04 08:14 KST) · FNTIMES 「KFT 모닝 브리프」(09-04 07:26) · 연합인포맥스 「국채선물, 월러 ‘비둘기’ 발언에 상승」(09-04 08:14).

§2 미국 시장 레짐

한국 노출 기준선

소스	점수	존	권장 노출	데이터 기준일
market-breadth-analyzer	57.6	Neutral	60-75%	2026-09-02 (2거래일 경과)
uptrend-analyzer	20.1	Cautious (Cautious-Lower)	Defensive (30-60%)	2026-09-03 (신선도 OK)

채택 = uptrend 20.1 / Cautious / 30-60%. 근거는 기준일이 더 최신이라는 것 하나다(규칙 불변).
격차 37.5p — 어제 44.3p에서 6.8p 축소. 두 기준일 사이 세션(09-03 미 세션)은 S&P +1.06%·SOX +0.11%로 상승이었는데 더 최신인 uptrend가 여전히 더 비관적이다 ⇒ 이 격차는 세션 등락이 아니라 측정 대상 차이(breadth = 시장폭 8MA / uptrend = 섹터 참여·순환)에서 온다. ⛔ “격차가 크다 = 데이터가 늦다”로 읽지 않는다(2026-08-03 실측: 중앙 지연은 1.0 / 0.0거래일 상수).
uptrend 내부: 시장폭 25(상승추세 비율 20.4%, 추세 down) · 섹터 참여 24(11개 중 5개만 상승추세) · 섹터 로테이션 42(경기민감 0.1%p 리드, LATE CYCLE 경고) · 모멘텀 33(기울기 -0.0060) · 역사적 백분위 37 · 경고 페널티 -10.
존이 Bear → Cautious로 상향(13.3 → 20.1, +6.8p). 09-01 이후 첫 상향이나 원점수 30.1에 경고 페널티 -10이 붙은 하단부(Cautious-Lower) 이고 시장폭 20.4%는 여전히 매우 낮다.
한 줄 판단: 신규 진입 불가 유지, 현금 우선. 노출 한도가 0-30% → 30-60%로 늘었지만 한도는 허가가 아니다 — 오늘 ALL PASS 종목이 0종이라 늘어난 한도를 쓸 대상 자체가 없다.

§3 KRX 데이터

morning_krx 1회 실행, 정상 경로

watchlist breadth: 14/20 MA50 위(70.0%, 캐시 20260903). 어제 15/20(75.0%)에서 1종 감소.
MA50 이탈 6종 — 달바글로벌 -16.1% · 뉴파워프라즈마 -9.7% · 티에스이 -4.1% · 한올바이오파마 -2.8% · 대원전선 -2.7% · 예스티 -2.3%. 전부 09-03 EOD가 이미 플래그한 종목이며 모닝 시점 신규 이탈은 0건(확정은 오늘 EOD).
최박 쿠션(위) 상위: 코웨이 +4.4% · 심텍 +6.7% · 씨젠 +7.3% · 하나금융지주 +9.0% · 신한지주 +9.6% · S-Oil +11.1%.
최강: 자이에스앤디 +55.1% · NHN +37.3% · 금호건설 +35.9% · 코스맥스 +35.2% · 코스메카코리아 +35.1%.
🔴 지수-watchlist 디커플링 관측: 09-03에 KOSPI +0.26% / KOSDAQ -1.71% 로 갈렸다. watchlist 이탈 6종 중 5종이 코스닥·중소형이며, 어제 지수가 오른 날의 breadth 감소는 대형주 랠리와 중소형 약세가 동시 진행 중이라는 뜻이다(1거래일 관측, 구조적 결론 없음).

§4 셋업 판정 + 수급

setup_checks 승격게이트 1종 = 금호건설(002990) → NOT YET. MA50 쿠션 +35.9%(컷 ≤11%, FAIL) · 20일 박스 62.1%(컷 ≤28%, FAIL) · 외인 5일 순매수 -27억(컷 >0, FAIL).
🔻 어제 대비 악화 — 3조건 중 1개 통과에서 0개 통과로. 09-03에 유일하게 PASS였던 외인 5일 순매수가 +7억 → -27억으로 부호 반전했다. 박스폭도 59.9% → 62.1%로 확대. 진입 설계 가능 시점이 더 멀어졌다.
actionable 종목: 해당 없음 — 수급 상세 조회 대상 0종.
watchlist.md 수정 0건 — 승격 사유도 모닝 시점 신규 무효화도 없다.

§5 오늘 한국 시장 셋업

오늘 일정: ▷미국 8월 고용보고서(한국시간 오늘 밤, 아주경제 「아주증시포커스」 09-04 08:02) — 월러 발언으로 형성된 동결 기대를 확인 또는 부정하는 첫 실물 지표다. ▷국내: 원익IPS·에코프로비엠 등 주주총회·상호변경 다수(이투데이 09-04 07:42), 지수 영향 사안 없음.
어제 무슨 일이 있었나: KOSPI +0.26%(6,579.48) — 개장 갭 +1.34%를 열고 -1.07%를 반납한 전강후약. 오후 1시 55분에 급락 국면이 있었다(MBN 09-04). KOSDAQ은 -1.71%(790.21)로 지수가 갈렸다.
상시 변수 3종: ①미 반도체 표적관세 ②중동·유가(WTI +2.02%) ③엔화 강세/BOJ 인상 초읽기. 증권가도 오늘 장을 “월러 랠리에도 불안한 증시 — 고용·중동·엔화에 달렸다”로 요약했다(SBS Biz 09-04 07:18).
[[반도체 산업]]·[[메모리 사이클]] 위키 노트의 리스크 플래그(2026 하반기 공급 과잉 재개 가능성 → 메모리사 마진 압박)는 관세 리스크와는 별개 축이다. 오늘 관측된 것은 사이클이 아니라 정책 리스크이므로 기존 테제를 수정하지 않는다.

갭 방향 근거

R5f-e 위계 순

(1차) NXT 프리마켓 실측 — 방향 = 상. 넥스트레이드 525종목 시총 기준가 대비 +0.96%, 삼성전자 252,500원(+1.00%) · SK하이닉스 +0.81%(전일 1,596,000 → 약 1,609,000). 거래량 410만주·거래대금 4,100억원. 출처: 더비즈 「[프리마켓 포커스] 월러 ‘동결’ 신호에 금리 부담↓」(09-04 08:10 KST, 08:03 시점 호가) · 뉴데일리 「삼전닉스, 프리마켓서 나란히 상승세」(09-04 08:06).
지수 기여 = +0.45%p = 0.272×(+1.00%) + 0.219×(+0.81%).
⛔ 이 +0.45%p를 갭 크기 추정치로 쓰지 않았다(R5f-e·R5f-b: 승격된 것은 방향뿐. 8월 전가율 분산 -27.0%~240.5%, 어제 09-03 실측 전가율도 162.8%).
⚠️ 전일 애프터마켓은 반대였다 — 09-03 저녁 NXT 애프터마켓은 기준가 대비 -0.54%, 삼성전자 -1%(248,000)·SK하이닉스 -2%대(158만원)로 마감했다(SBS Biz 「애프터마켓 리뷰」 09-04 07:55). 프리마켓(+0.96%)이 애프터마켓(-0.54%)을 되돌린 것이며, 되돌림의 원인은 그 사이에 나온 월러 발언이다. 기각 처리는 §5a에 행으로 올렸다.
(보조) 미 선물 ES/NQ — basis 보정 채택. ES -0.02% / NQ -0.05%, basis = 미 현물마감 대비. 원지표 raw 부호는 둘 다 음(= 하) 이나 절대값이 |0.05%| 이내 보합권이라 방향 신호로 읽을 크기가 아니다. 보정 해석: 간밤 미 상승분(S&P +1.06%·나스닥 +1.40%)이 아시아 시간대에 되돌려지지 않았다 ⇒ 약한 상방 유지.
모닝 채택 방향 = 상. 이것은 basis 보정 채택이지 기각이 아니다(08-05·08-21·09-03형). ⛔ [모닝 기각] 태그 미해당 — 뒤집을 만한 크기의 원지표 방향 신호 자체가 없다.
🔑 EOD §3b(vi)③ 입력값 명시(R5f-d): 원지표 층 = raw 부호 「하」(ES -0.02·NQ -0.05, 둘 다 음) / 해석 층 = 모닝 채택 방향 「상」. 두 층을 반드시 분리 채점하고 합산하지 말 것.
ES·NQ가 미세하게 갈리지 않고 둘 다 같은 부호이므로 [선물 분열] 태그도 미해당.
(보조) ADR 내재 갭(개장 갭 목표변수) — ⚠️ 부호 분열, 정보량 낮음. 방향 근거로 쓰지 않고 관찰만 기록한다.
POSCO홀딩스: ADR +2.77% − KRX +3.64% = -0.87%p
KB금융: ADR +4.84% − KRX +5.20% = -0.36%p
SK텔레콤: ADR +0.57% − KRX -2.63% = +3.20%p
median -0.36%p vs 단순평균 +0.66%p — 부호가 반대다. 2026-08-28 규칙대로 집계 방식이 결론을 지배하는 날이므로 방향 근거에서 제외했다. ⛔ 종가 목표변수에는 어떤 경우에도 쓰지 않는다(판단 근거 금지, 기록만).

§5a 반대 근거 기각표

R5c-1 강제

반대 근거(본문 인용)	방향	기각·강등 사유	처리
SOX +0.11% — 나스닥 +1.40% 대비 1.29%p 괴리	하(상방 제약)	실재하며 오늘 가장 무거운 반대 근거다. 다만 부호는 여전히 양이고, 프리마켓에서 삼전 +1.00%·하닉 +0.81%로 KR 반도체가 이미 이 괴리를 가격에 반영한 채 거래 중이다	base 반영(상단 억제 주근거)
미 상무장관 “반도체 표적관세” 예고	하	새 헤드라인이나 관세율·시행일·대상이 모두 미정이고, 산업부 장관이 “한국을 불리하지 않게 대우” 협의 중이라 밝혔다(연합 09-04 06:13). 가격에 반영할 수치가 없는 단계	base 반영(상단 억제) + tail 조건
09-03 저녁 NXT 애프터마켓 -0.54%(삼전 -1%·하닉 -2%대)	하	기준시점이 낡았다 — 애프터마켓은 월러 발언 전 정보이고, 오늘 프리마켓(+0.96%)은 그 후 정보다. 같은 종목이 프리마켓에서 실제 플러스로 거래 중이므로 후자가 우선한다	기각
WTI 91.80달러(+2.02%), 중동 리스크로 재상승	하	어제 급락의 1차 원인이었고 다시 움직였다. 다만 미 증시가 이 유가 상승을 이미 보고도 +1.06% 올랐다 — 오늘 KR 갭은 그 미 세션의 함수이므로 이중 계상이 된다	tail 강등(조건 명시)
BOJ 다카다 위원 “기동적 인상 새 국면” → 엔화 강세	하	08-03 KOSPI -3.60% 갭의 원인이었던 경로다. 다만 오늘 USDKRW는 -0.18%로 원화 강세이고 엔캐리 청산의 KR 발현 징후(외인 선물 대량 매도)가 프리마켓에 없다	tail 강등(조건 명시)
미 10Y 4.76%·30Y 5.24% 절대 레벨 고점권	하	레벨은 최악이나 당일 변화가 전 구간 하락(-4.3/-3.4/-2.4bp) 이고 갭은 변화분에 반응한다. 레벨 압력은 갭이 아니라 밸류에이션 시한폭탄으로 §7에 이관	base 반영
채택 레짐 = uptrend 20.1 / Cautious / 30-60%	하	레짐은 노출 수준의 기준선이지 익일 개장 갭의 예측치가 아니다. 게다가 오늘은 존이 개선된 방향이라 반대 근거로서도 약하다	기각
09-03 KOSDAQ -1.71%, watchlist breadth 75.0% → 70.0%	하	중소형 약세는 실재하나 갭콜의 목표변수는 KOSPI 지수이고, 어제 그 KOSDAQ 약세와 동시에 KOSPI는 +0.26%로 올랐다. 지수 갭의 반대 근거가 아니라 종목 선택의 반대 근거다	기각(§6·§7로 이관)
09-03 전강후약 — 갭 +1.34%를 열고 -1.07% 반납	하	오늘 갭 크기 추정의 상단을 누르는 근거로는 유효하다(같은 패턴 반복 시 갭이 종가로 이어지지 않음). 다만 갭 방향의 반대 근거는 아니다 — 어제도 갭 자체는 상방 HIT였다	base 반영(상단 억제)
ES -0.02% / NQ -0.05%(원지표 raw 부호 = 하)	하	둘 다 **	0.05%
breadth 57.6 / Neutral / 60-75%(§2)	상	콜과 같은 방향이나 데이터 기준일 09-02로 2거래일 경과 — 기준일 최신인 uptrend를 채택했으므로 이 근거는 갭콜에 쓰지 않았다	기각(중립화)
ADR 내재 갭 median -0.36%p	하	부호 분열일(median 음 vs 평균 양)이라 집계 방식이 결론을 지배한다. 2026-08-28 규칙대로 방향 근거에서 제외	기각(관찰만)

콜과 같은 방향(상) 근거는 전부 base 반영, 기각 불필요: NXT 프리마켓 525종 +0.96% / 지수 기여 +0.45%p / 미 3대 지수 이틀 연속 상승(S&P +1.06%·나스닥 +1.40%) / 불 스티프너(5Y -4.3·10Y -3.4·30Y -2.4bp) / VIX 14.32(-5.79%) / USDKRW 연저점권(뉴욕장 1,355.30원, 실시간 -0.18%) / 비트코인 +4.34%(위험선호) / 08-20 이후 매도 사이드카 0회(대신증권 이경민, 09-04 06:02).
Tier 판정 = N — VIX 14.32 < 25 ✓ · 전일 |KOSPI| 0.26% < 3% ✓ · 사이드카/서킷 발동 이력 없음(08-20 이후 0회, 출처 명시) ✓ · 대형 이벤트성 갭 아님 ✓. 4조건 전부 충족이라 Tier V가 아니라 N이다 — 어제(전일 -3.99%)와 달라진 유일한 인자가 이것이다. Tier X 미사용(프리마켓 실측 확보 + 방향 지목 성공 ⇒ R5d (a)·(b) 둘 다 불성립). 9월 X 사용 0회.
밴드 근거(점밴드 +0.3 ~ +1.2%, 중앙값 +0.75%): 하단은 ①ES/NQ가 보합이라 미 랠리의 추가 전이가 없다는 점 ②SOX +0.11%로 KOSPI 시총 49%를 쥔 섹터의 동력이 약하다는 점. 상단은 ③어제 갭 +1.34% → 종가 +0.26%의 전강후약이 하루 만에 반복될 여지 ④반도체 표적관세 헤드라인이 장중 재점화 가능. 폭 0.9%p는 Tier N 평상 폭이며, 어제 Tier V의 1.5%p보다 좁힌 근거는 VIX 14.32·전일 |KOSPI| 0.26%로 변동성 인자가 실제로 진정됐다는 것이다.
섹터 콜(반도체 +0.5 ~ +1.5%) 근거: 프리마켓 실측 삼전 +1.00%·하닉 +0.81%를 하단 앵커로 두되, SOX +0.11%와 관세 헤드라인이 상단을 지수보다 크게 벌리지 못하게 한다.

§6 watchlist / portfolio 점검

portfolio: 보유 0건(2026-06-07 개시 이후 유지). 오늘도 신규 진입 제안 없음 — 승격게이트 ALL PASS 0종 + 채택 레짐 Cautious/30-60%. 레짐 한도가 늘어난 것은 진입 사유가 아니다.
watchlist breadth 14/20(70.0%) — 지수-watchlist 디커플링 점검(portfolio 2026-06-20 룰): KOSPI가 오른 날(+0.26%)에 breadth가 75.0% → 70.0%로 줄었다. 같은 날 KOSDAQ -1.71%와 방향이 일치하므로, 우리 watchlist는 지수보다 KOSDAQ·중소형 축에 노출돼 있다는 관측이 강화된다(1거래일, 구조적 결론 없음).
직전 EOD 승계: R8 테마축 재검토 권고 = 미발동(09-03 EOD 기준). R8b 판정 백로그 = 6종(뉴파워프라즈마·달바글로벌·티에스이·한올바이오파마·대원전선·예스티), 최초 플래그 2026-08-31. 처리 기한 = 내일 09-05(토) 주간리뷰 — 오늘이 처리 전 마지막 거래일이다.
달바글로벌(483650) — 쿠션 -16.1%, watchlist 최심 이탈이 5거래일째. [R7 조기이탈] 확정, 09-05 자동 드랍 대상. 외인 5d 순매수인데 이탈이 심화되는 수급 불일치가 4거래일 지속이며 원인은 여전히 미규명이다.
티에스이(131290) — 쿠션 -4.1%. 09-02 재탈환 → 09-03 재이탈로 되돌려졌다. [R7 조기이탈] 유효, 09-05 디폴트는 드랍. 간밤 SOX +0.11%(사실상 보합)로는 소부장 반등 근거가 되지 못한다.
뉴파워프라즈마(144960) — 쿠션 -9.7%, 4거래일 연속 심화. 기관 5d -406천주(watchlist 최대 순매도).
한올바이오파마(009420) · 대원전선(006340) · 예스티(122640) — 셋 다 이탈 폭 -2%대. 오늘 종가가 MA50을 되찾는지가 09-05 주간리뷰 판정의 직접 입력이다(한올 55,436 / 대원 12,783 / 예스티 27,471이 회복선).
S-Oil(010950) — 쿠션 +11.1%. 07-31 등재 시 조건 “유가 재상승 없으면 셋업 근거 약함” 은 WTI 91.80달러(+2.02%)로 충족 강화. 오늘 watchlist에서 유일하게 매크로가 지목하는 방향이 상방인 종목이다(⛔ 진입 신호 아님 — 셋업 조건 미검증).
금호건설(002990) — 승격게이트 NOT YET, 3조건 전부 FAIL(어제 1개 통과 → 0개). §4 참조.

§7 오늘의 관찰 포인트

갭이 종가까지 살아남는가 — 어제와 같은 전강후약이 반복되면 그게 신호다. 09-03은 갭 +1.34%로 열고 종가 +0.26%로 1.07%p를 반납했다. 오늘도 상방 갭을 열고 같은 패턴이 나오면, “월러 랠리는 미국 것이고 KR로 전이되지 않는다”는 해석이 2거래일 표본을 얻는다. 반대로 갭을 지키고 종가가 시가를 웃돌면 외인·기관 수급 모멘텀 복귀의 첫 신호다(증권가도 오늘 관건을 “외국인·기관 수급 모멘텀 생성”으로 지목). ⛔ 2거래일 관측으로 구조적 결론은 내지 않는다(R8c).
반도체 vs 비반도체의 부호 분리 — 오늘은 이걸 볼 수 있는 드문 조합이다. 간밤 나스닥 +1.40% / SOX +0.11% 로 미국에서 이미 갈렸고, 여기에 표적관세 헤드라인이 얹혔다. 프리마켓은 삼전·하닉이 오르고 있으나, 개장 후 반도체가 지수를 밑돌면 ①KOSPI 상단이 구조적으로 막히고 ②우리 watchlist 소부장 3종(티에스이·심텍·예스티)의 09-05 판정이 드랍 쪽으로 굳는다. 반대로 반도체가 지수를 이기면 관세 헤드라인은 이미 소화된 것으로 읽는다.

§8-§10 발행 결과

블로그: 발행 성공 — id=1371 status=publish link=https://eohjun.org/morning-note-2026-09-04/1371/
텔레그램: 전송 성공(part 1: sent) — 풀 요약 모드.
카카오톡: 전송 성공 — 190자(200자 스키마 상한 이내). 단 08:12 정기 런이 아니라 Jun의 연결 복구 후 소급 발송이다.

PlayMCP 부재 → 복구

같은 날, 인프라 결손 1건으로 집계

08:12 정기 런: PlayMCP 계열 2종(koreaStock·KakaotalkChat-MemoChat) 동시 부재로 §3b·§10을 건너뛴 채 발행. 09-03까지는 연속 정상(어제 노트에 KIS 교차검증 성공 기록)이었던 단발 실패다.
복구 후: Jun이 연결 문제를 해소했고, 재테스트 1회에 PlayMCP 27종 전부 복귀. §3b·§10을 소급 수행해 완료계약을 사후 충족했다 — 도구가 없어 건너뛴 항목은 면제가 아니라 미결이다.
결과: KIS 확정치가 대체 경로 판정을 전부 지지, 교정 0건. 종가 기준일·지수·개별 종가 모두 Δ0.00%.
🔴 내 오진 1건을 함께 기록한다. 복구 전 나는 “도구 레지스트리는 세션 시작 시 고정 ⇒ 세션 중 재테스트는 복구를 감지할 수 없다” 고 Jun에게 보고하고 스킬에까지 규칙으로 박았다(cowork-sandbox-ops v1.25.0). 이 명제는 측정된 적이 없고 음성 관측 5건에서 내가 지어낸 메커니즘이며(CLAUDE.md §5 declared, never inferred 위반), 90분 만에 반증됐다. 가장 나쁜 점은 그 규칙이 “더 확인할 필요 없다” 는 결론을 낳았다는 것이다. → v1.25.1로 정정 + 반증 경위를 절 본문에 보존했다.
원인은 여전히 미상(Jun 측 연결 문제라는 것까지만 확인). 관측으로 확정된 것은 “레지스트리에 없었다 → 복구 후 나타났다” 둘뿐이다. [recheck: 2026-09-07 — 09-07 정기 런에서 PlayMCP 정상 여부]
📌 재사용 교훈 배선: skills/ops/cowork-sandbox-ops v1.25.1 §MCP 도구 미가용.

출처·기준시각: 글로벌 수치 = Yahoo Finance v8(2026-09-04 08:12 KST 실행, 행별 기준 표기) · KR 종가 = KRX 캐시 20260903 + Yahoo v8 타임스탬프 20260903 15:30 KST + KIS 확정 20260903(소급 검증, Δ0.00%) · 레짐 = market-breadth-analyzer(데이터 09-02) / uptrend-analyzer(데이터 09-03) · 프리마켓 = 더비즈·뉴데일리(09-04 08:03 시점 호가) · 뉴스 = NAVER API HUB(naver_news.py, 6~60h 필터).

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.