[모닝노트] 2026-09-02 (수)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

⚡ 헤드라인

호르무즈 충돌 재개로 유가 +5%·미 금리 급등, KR은 어제 못 반영한 미 하락분을 오늘 갭으로 치른다

미·이란 무력충돌 재개(호르무즈 라라크섬 공습 → 이란의 요르단·UAE 미군시설 반격, 유조선 2척 피격 — 그중 1척은 한국 소유). WTI +5.02%(90.82달러), 미 3대 지수 3거래일 연속 하락, SOX -2.14%, VIX 16.34(+9.52%).
KR은 어제 이 세션을 못 봤다. 09-01 KOSPI는 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입 방어로 +0.23% 상승 마감했고, 미 09-01 세션(-0.71%/-1.03%/SOX -2.14%)은 그 이후에 벌어졌다. 미 선물 ES +0.04%·NQ +0.03%(미 현물마감 대비)는 “추가 악화 없음”이지 “상승”이 아니다 — 미 현물 하락분은 그대로 남아 있고 KR이 오늘 치른다.
NXT 프리마켓이 이미 값을 매겼다 — 08:05 기준 SK하이닉스 -3.84%·삼성전자 -3.45%, 531종목 시총 기준가 대비 -2.86%.
레짐 채택 = uptrend 9.2/Bear(0-30%) — breadth 63.0/Healthy와 53.8p 격차이나 breadth 쪽 데이터가 09-01 세션을 미반영한다. 신규 진입 불가, 현금 우선.
갭콜[N]: 지수 -2.6 ~ -0.6% / 반도체(삼전·하닉) -4.0 ~ -1.5% / 정유(S-Oil) +0.5 ~ +4.0%

§0 인프라 헬스 · 실행 sanity

sanity 프리체크: SANITY premarket: OK — 2026-09-02 08:12 KST, 개장 전 거래일. 진행.
인프라 헬스: 데이터 인프라 — KRX: auth(reuse 0m) | breadth: 63.0/Healthy(데이터 2026-08-31, 1거래일 stale) | cache: 09/01 | 승격게이트: 등록 1종
종가 기준일: 20260901 (KIS 확정) — KRX 캐시 기준일(09/01)과 일치. STOP-WHEN 미해당, 셋업·무효화 판정 정상 수행.
§3b 교차검증: 불일치 0건 — 한국콜마 155,000 / 심텍 125,600 / 한올바이오파마 55,100, KIS와 KRX 캐시가 전 종목 완전 일치. KOSPI 6,835.80·KOSDAQ 821.25도 일치.
텔레그램 모드: 풀 요약 (§5b 테마 스크린 oil_up 발동 — §9 트리거 성립).

§1 간밤 글로벌

미·이란 충돌 재개가 유가·금리·주식을 동시에 때림

항목	값	등락	기준
S&P500	7,631.47	-0.71%	종가 09-01
나스닥	26,099.77	-1.03%	종가 09-01
다우	52,766.88	-0.79%	종가 09-01
필라 반도체(SOX)	11,288.61	-2.14%	종가 09-01
VIX	16.34	+9.52%	종가 09-01
미 5Y(%)	4.56	+5.0bp	종가 09-01
미 10Y(%)	4.80	+3.8bp	종가 09-01
미 30Y(%)	5.27	+1.9bp	종가 09-01
USDKRW	1,374.42	+0.32%	실시간 09-02 08:12 · 전일 KR마감 대비
WTI	90.82	+5.02%	실시간 09-02 08:02 · 전일 KR마감 대비
S&P 선물(ES)	7,645.50	+0.04%	실시간 09-02 08:02 · 미 현물마감 대비
나스닥 선물(NQ)	29,133.25	+0.03%	실시간 09-02 08:02 · 미 현물마감 대비
KR ADR — 쿠팡 / 포스코 / KB금융 / SKT	15.80 / 61.11 / 124.64 / 37.76	-1.62% / -0.39% / -0.12% / -1.64%	종가 09-01
KOSPI(전일)	6,835.80	+0.23%	종가 09-01
비트코인	77,252.91	-2.10%	실시간 09-02 08:12 · 전일 KR마감 대비

왜 움직였나: 미군이 호르무즈 해협 기뢰 부설 정황을 포착하고 이란 자산을 타격 → 이란이 요르단·UAE 미군시설에 미사일·드론 반격. 월요일 밤 유조선 2척(사우디 1·한국 소유 1)이 피격됐다. 별도로 우크라이나 드론이 러시아 우스트-루가 원유수출터미널을 공격해 화재. 공급 차질이 양쪽에서 동시에 커졌다.
커브 해석 — 벨리 주도 베어 플래트너. 5Y +5.0bp > 10Y +3.8bp > 30Y +1.9bp로 단기 구간이 상승을 주도했다. 이는 유가발 인플레가 연준 9월 인상 확률(시장 68% 추정)로 직결되는 경로이지, 장기 인플레 기대의 언앵커링이 아니다. ⚠️ 단 30Y 절대레벨 5.27%는 여전히 사이클 최고권이라 고밸류·장기 듀레이션 자산의 할인율 부담은 형태와 무관하게 유지된다 — 형태와 레벨이 다른 말을 하고 있다.
선물 basis 주의: ES/NQ의 +0.04%/+0.03%는 미 현물마감 대비다. 즉 미국 09-01 하락(-0.71%·-1.03%·SOX -2.14%)은 되돌려지지 않은 채 그대로 유효하며, KOSPI는 그 세션을 아직 한 번도 반영하지 못했다.

§2 미국 시장 레짐

두 소스가 53.8p 갈림 — 기준일 최신인 쪽을 채택

소스	점수	존	권장 노출	데이터 기준일
market-breadth-analyzer	63.0	Healthy	75-90%	2026-08-31 (2일 경과)
uptrend-analyzer	9.2	Bear	Capital Preservation (0-30%)	2026-09-01 (1거래일)

채택 = uptrend 9.2 / Bear / 0-30%. 근거는 기준일이 더 최신이라는 것 하나다(규칙 불변).
격차 53.8p가 벌어진 이유는 그 사이 세션이다 — breadth가 못 본 09-01 세션에서 S&P -0.71% · 나스닥 -1.03% · SOX -2.14% · VIX +9.52%가 났다. ⛔ “격차가 크다 = 데이터가 늦다”로 읽지 마라(2026-08-03 실측: 지연은 상수, 격차는 변동성의 함수).
uptrend 내부 지표가 모두 나쁘다: 상승추세 비율 15.5%(21.8 백분위) · 상승 섹터 2/11(스프레드 56.5%) · 모멘텀 slope -0.0127 가속 하락 · 방어주 우위 +2.9pp(LATE CYCLE 경고) · 경고 페널티 -10.
exposure-coach 한 줄 판단: 🔴 신규 진입 불가, 현금 우선. 오늘은 방향을 맞히는 날이 아니라 노출을 안 늘리는 날이다.

§3 KRX 데이터

KRX 캐시 20260901, 1-login 정상

watchlist breadth 16/20 = 80.0% — 어제 EOD(80.0%) 대비 변화 0. MA50 이탈 4종은 어제 플래그된 그대로다.
⚠️ MA50 이탈 4종(전부 기존 플래그, 신규 0): 달바글로벌 -8.7% · 뉴파워프라즈마 -6.1% · 티에스이 -4.8% · 한올바이오파마 -0.2%(경계).
최강 쿠션: 자이에스앤디 +55.7% · NHN +50.4% · 코스메카코리아 +46.3% · 금호건설 +41.9% · 코스맥스 +41.1%.
setup_checks: ALL PASS 0종. 등록 1종 금호건설(002990) = NOT YET — MA50 쿠션 +41.9%(≤11% FAIL) · 20일 박스 60.8%(≤28% FAIL) · 외인 5일 순매수 -36억(>0 FAIL). 승격 없음 → watchlist.md 수정 없음.
actionable 수급: 해당 종목 없음.

§5 오늘 한국 시장 셋업

NXT 프리마켓 실측(08:05, 더비즈 09-02 08:12): SK하이닉스 -3.84%(1,628,000원) · 삼성전자 -3.45%(252,000원) · 프리마켓 531종목 시총 기준가 대비 -2.86%.
시총 가중 지수 기여 = -1.64%p (09-01 종가 시총 기준 삼성전자 25.02%·SK하이닉스 20.28%, 합 45.29% — KRX 캐시 20260901 시총 합계 6,099조 기준. KOSDAQ 포함 유니버스라 KOSPI 단독 비중은 이보다 클 수 있음).
⛔ 이 %p는 방향 근거이지 갭 크기 추정치가 아니다(R5f-b: 전가율이 17%~198%를 오간다).
ADR 내재 갭(= ADR 등락 − 같은 종목 KRX 09-01 등락): SKT -2.06%p(-1.64 − (+0.42)) · 포스코 -1.13%p(-0.39 − (+0.74)) · KB금융 +1.09%p(-0.12 − (-1.21)) ⇒ 2음 1양, median -1.13%p · 평균 -0.70%p로 부호 일치 → 방향 하. 쿠팡(-1.62%)은 KRX 미상장이라 내재 갭 계산 불가. ⛔ 종가 목표변수 판단 근거 금지(R5f), 개장 갭 보조 근거로만.
오늘 주요 일정: 확인된 국내 대형 매크로 이벤트·만기·금통위 없음(네이버뉴스 20h 필터 채택 0건 — 기간초과 6건은 전부 과거 일정 기사). 관전 포인트는 호르무즈 통항 정상화 여부와 미 9월 FOMC 인상 기대(68%)의 재조정이라는 외생 변수다.
증권가 시각: “오늘 코스피는 중동 지역 불안과 주요국 금리 상승 등에 약보합권 출발 전망”(연합 3분증시 09-02 07:51), “국내 증시는 미국 증시 하락 자체보다 유가와 글로벌 장기금리의 동반 상승을 더 크게 반영”(우먼경제 09-02 07:30), “유가 상승이 뉴욕증시 급락을 유발하면서 오늘 국내증시 외국인 순매도 규모가 커질 가능성”(이투데이 환율전망 09-02 07:24, 1,380원 회복 시도 전망).

§5a 반대 근거 기각표 (콜 방향 = 하)

반대 근거(본문 인용)	방향	기각·강등 사유	처리
미 선물 ES +0.04% · NQ +0.03%(§1, 1차 근거)	상(raw)	basis가 미 현물마감 대비다. 보합은 “미 하락분이 되돌려지지 않았다”는 뜻이고, KOSPI는 09-01 KR 마감(15:30) 이후의 미 세션을 아직 반영한 적이 없다. 원지표 부호를 뒤집은 것이 아니라 basis를 보정해 채택했다	basis 보정 채택 → 하
전일 KOSPI +0.23% 상승 마감(§1)	상	상승 동력이 펀더멘털이 아니라 삼전·하닉 자사주 매입 방어였다. 그 두 종목이 지금 NXT에서 -3.45%/-3.84%로 호가되고 있어 어제의 방어 논리가 갭 방향을 되돌리지 못한다	tail 강등
“장중 강세 전환” 3거래일 연속 전약후강 패턴(연합 3분증시)	상	갭콜의 목표변수는 개장 갭이지 장중 경로가 아니다. 전약후강이 반복돼도 갭 자체는 음(-)으로 열린다	기각
breadth 63.0 / Healthy / 75-90%(§2)	상	데이터 기준일 08-31로 09-01 세션(SOX -2.14%·VIX +9.52%)을 미반영. 기준일 최신인 uptrend(09-01, 9.2/Bear) 채택	기각
KB금융 ADR 내재 갭 +1.09%p(§5)	상	3종 중 유일한 양이고 median·평균 모두 음이다. 게다가 은행은 오늘 문제되는 축(에너지·반도체·듀레이션)과 직접 무관해 지수 방향 정보량이 낮다	기각
정유·조선 상방 재료 — WTI +5.02%, 정제마진 개선, 증권가 정유주 목표가 상향(§5b)	상	섹터 한정 재료로 KOSPI 시총 기여가 미미하다(GS+S-Oil+SK이노 합산 비중이 삼전 하나에 못 미침). 지수 밴드가 아니라 정유 섹터 밴드에 반영했다	base 반영(섹터)
30Y +1.9bp로 장기 구간 상승폭이 가장 작음(§1)	상	커브 형태는 완화적이나 절대레벨 5.27%가 사이클 최고권이다. 형태가 좋아도 레벨이 할인율 부담을 유지시킨다	tail 강등

콜과 같은 방향(하) 근거는 전부 base 반영, 기각 불필요: SOX -2.14% / 미 3대 지수 3거래일 연속 하락 / VIX +9.52% / 5Y +5.0bp 벨리 주도 베어 플래트너 + 9월 인상 확률 68% / WTI +5.02%(원유 100% 수입국의 교역조건 악화) / USDKRW 1,374.42(+0.32%, 1,380원 회복 시도 전망) / NXT 프리마켓 531종목 시총 -2.86% / 지수 기여 -1.64%p / ADR median -1.13%p / BTC -2.10% / uptrend 9.2 Bear.
R5f 위계 준수 — 1차 근거 명시 인용: 미 선물 ES +0.04% · NQ +0.03%(basis = 미 현물마감 대비, snapshot.py 실시간 08:02). 두 값 부호가 같으므로 [선물 분열] 미해당.
모닝 채택 방향 = 하 — R5f-d 2층 기재:
원지표 층 입력: ES +0.04% / NQ +0.03% (raw 부호 = 상).
해석 층 입력: 모닝 채택 방향 = 하. [모닝 기각] 미해당 — 원지표 부호를 기각한 것이 아니라 basis 보정을 채택한 것이다(08-05·08-10·08-21형). ⛔ [모닝 기각]·[선물 분열]·basis 보정 채택은 서로 다른 사건이며, 오늘은 basis 보정 채택 하나다.
R5d: 해당 없음 — Tier X 미사용. 9월 X 사용 0회(8월 0회). 프리마켓 실측 확보(수치 포함)했으므로 X는 애초에 쓸 수 없다.
Tier 판정 = N(평상): VIX 16.34 < 25 · 전일 |KOSPI| 0.23% < 3% · 사이드카/서킷 발동 이력 없음.
밴드 근거: 중앙값 -1.6% ≈ 프리마켓 지수 기여(-1.64%p)를 전가율 100%로 놓은 값. 폭 2.0%p로 평상시보다 넓게 잡았고 근거는 ① 전가율이 17~198%로 한 자릿수 배율을 오가 크기 추정 신뢰구간이 넓다 ② 3거래일 연속 전약후강(개장 저점 → 장중 회복) 패턴이 갭 자체를 얕게 만들 수 있다 ③ 08-31 갭콜이 하단을 0.78%p 하회한 MISS(밴드 과협) 전례.

🔎 테마 관찰 후보 (§5b — `oil_up` 발동: WTI +5.02%)

유가 급등 수혜 — 정유 정제마진·재고이익, 가스, 에너지 capex의 조선. 유니버스 12/12종 캐시 보유, RS복합 내림차순

종목	종가	당일%	RS복합%	MA50쿠션%	MA200	20일거래대금(억)
GS (078930)	124,700	-1.89%	+74.0%	+35.3%	위	631
S-Oil (010950)	151,700	+1.07%	+39.2%	+15.5%	위	508
SK이노베이션 (096770)	135,300	+7.81%	+10.3%	+20.0%	위	1,263
E1 (017940)	98,000	+0.93%	+4.0%	+12.5%	위	6
SK가스 (018670)	235,000	+3.07%	+1.1%	+4.6%	아래	29

⛔ 관찰 후보일 뿐 진입 신호가 아니다 — watchlist 자동등록 하지 않았다(Jun 2026-07-28). 채택 레짐이 Bear/0-30%인 날이라 더더욱 “무엇을 볼지”이지 “무엇을 살지”가 아니다.
위키 회상 — [[GS (078930)]]: 위키 판정은 “관망(신규 진입 보류)”이며 전제는 “정유 사이클 고점 부근 + 밸류업 미이행”이다. 무효화 조건은 대규모 소각 공시 또는 별도 배당수익 연 5,000억+ 구조적 회복인데 오늘 재료(유가 급등)는 둘 중 어느 것도 아니다 — 즉 스크린 상단(RS +74.0%)이라도 위키 기준으로는 여전히 관망이고, 오늘 재료로 판정을 바꿀 근거가 없다. ⚠️ 위키 노트의 가격 밴드(진입 74,000~76,000)는 현재가 124,700 대비 크게 낙후돼 있어 밴드 자체는 재검증 필요(월간/딥다이브 소관).
정유 재료의 실체: “미·이란 대립 장기화로 정제마진 개선, 증권가 정유주 목표가 상향”(뉴시스 09-02 06:00). S-Oil은 09-01 장중 +6% 넘게 올랐다가 +1.07%로 반납 — 재료는 실재하나 차익 실현이 즉시 붙는 국면임을 그 반납폭이 보여준다.

§6 watchlist / portfolio 점검

portfolio: 보유 0건 — 오픈 포지션 없음(2026-06-07 개시 이후 유지). 오늘도 신규 진입 제안 없음 — 채택 레짐 Bear/0-30% + 승격게이트 ALL PASS 0종.
watchlist breadth 16/20 (80.0%) — 지수-watchlist 디커플링 점검(portfolio 2026-06-20 룰): 어제 KOSPI가 +0.23% 오른 날 watchlist 초과수익 median은 -3.18%p로 3거래일 연속 언더퍼폼이었다. 지수 방향으로 watchlist를 읽지 마라 — 어제 지수를 끌어올린 삼전·하닉은 watchlist에 없다.
📌 직전 EOD(09-01) 승계 사항:
R8 테마축 재검토 권고: 미발동(breadth 80.0% > 50% · 1거래일 낙폭 -10.0%p < 25%p).
🔴 판정 백로그 4종 미해소 — 뉴파워프라즈마(144960) · 달바글로벌(483650) · 티에스이(131290) · 한올바이오파마(009420). 최초 플래그 08-31(뉴파워·달바) / 09-01(티에스이·한올). 첫 처리 기한 = 2026-09-05(토) 주간리뷰. 에스컬레이션 미성립.
종목별 코멘트(오늘 이벤트 연결분만):
S-Oil(010950) — 09-01 +1.07%(장중 +6%↑ 반납), MA50 쿠션 +15.5%. 07-31 등재 시 적어둔 조건 “유가 재상승 없으면 셋업 근거 약함”이 오늘 정면으로 채점된다. WTI +5.02%는 그 조건의 충족 시나리오이며, 갭콜 정유 밴드(+0.5~+4.0%)가 판정 도구다.
GS(078930) — 09-01 -1.89%로 테마 스크린 1위인데 어제는 하락했다. 유가 상승의 수혜가 정유 순수주(S-Oil·SK이노 +7.81%)로 가고 지주는 못 받는 구도이며, 이는 위키의 “지주 할인 54.5%” 진단과 방향이 같다. 오늘 GS가 S-Oil을 못 이기면 그 진단의 2번째 표본이 된다.
뉴파워프라즈마(144960) — 이탈 3일차, 쿠션 -6.1%(전일 -0.9% → 악화). 어제 SOX +0.57% 반등일에도 -5.24%로 무너져 “소부장 = SOX 연동” 해석이 이미 반증됐다. 오늘은 SOX -2.14%라 반대 방향 테스트다 — 여기서도 지수를 이기면 그 종목이 SOX와 무관하게 자체 훼손 중이라는 뜻이다.
티에스이(131290) — 09-01 -5.91%로 신규 이탈 + R7 조기이탈 판정, 쿠션 -4.8%. SOX -2.14%인 오늘 추가 악화 여부가 09-05 주간리뷰의 직접 입력이다.
달바글로벌(483650) — 이탈 3일차, 쿠션 -8.7%(가장 깊음). 외인 5d 순매수인데 이탈한 원인 여전히 미규명. 09-05 주간리뷰 자동 드랍 대상(R7).
한올바이오파마(009420) — 쿠션 -0.2%로 이탈 경계선. R6 시한 진행 중이며 재적격 조건은 최신 스크린 RS 재통과뿐이다(주가 상승은 사유 아님).
신한지주(055550)·하나금융지주(086790) — 쿠션 +6.9%/+8.0%. 오늘 커브는 벨리 주도 베어 플래트너로 은행 NIM 수혜 논리의 전제(스티프너)는 여전히 미충족이다. 4거래일 연속 전제 미충족.

§7 오늘의 관찰 포인트

자사주 매입 방어가 두 번째 날에도 작동하는가 — 삼전·하닉의 종가-시가 스프레드. 어제는 이 방어로 지수가 전약후강 +0.23%로 뒤집혔지만, 오늘은 프리마켓이 이미 -3.45%/-3.84%를 찍고 출발한다. 구체 관찰: 두 종목의 종가가 시가보다 위면 “자사주 매입 = 실효 하방 지지”라는 해석이 2거래일 연속 지지되고, 시가보다 아래면 어제의 반등은 방어가 아니라 미 하락분 미반영에 따른 착시였다는 반대 해석이 산다. 이 판정이 내일 갭콜의 basis 보정 가중치를 직접 바꾼다.
유가 경로가 실제로 섹터를 가르는가 — S-Oil·SK이노 vs 항공·해운, 그리고 순수주 vs 지주(GS). 지수가 -1.6% 근처로 열리는 날 정유 2종이 플러스로 마감하면 §5b oil_up 스크린의 유효성이 확인되고 S-Oil 등재 근거도 함께 통과한다. 동시에 GS가 S-Oil에 지면 “유가 수혜는 순수주에만 전가되고 지주는 할인이 상쇄한다”는 위키 진단이 2번째 표본을 얻는다. 둘 다 지수와 함께 빠지면 오늘은 섹터 로테이션이 아니라 일괄 디레버리징이었다는 뜻이고, 그 경우 §2의 Bear 판정이 KR에서도 그대로 실현된 것이다.

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출처 / as-of

글로벌 시세: Yahoo Finance v8 (snapshot.py v1.8, 2026-09-02 08:12 KST). 행별 basis는 표의 기준 칸 그대로 인용, 수동 교정 없음.
간밤 내러티브: WebSearch (Fool/CNBC/OilPrice 계열, 2026-09-02 08:14 KST 조회) — 미·이란 호르무즈 충돌·유조선 피격·우크라 드론의 러 우스트-루가 터미널 공격.
KR 시세·수급·MA50·breadth: morning_krx.py (KRX 캐시 20260901, 2026-09-02 08:13 KST 실행, 1-login 정상).
기준일·지수·개별 종가 확정: KIS API (market_get_index·stock_get_quote, as-of 2026-09-01T23:13Z).
레짐: market-breadth-analyzer(데이터 2026-08-31) · uptrend-analyzer(데이터 2026-09-01), 둘 다 2026-09-02 08:12 KST 실행.
뉴스·프리마켓: NAVER API HUB (naver_news.py, 2026-09-02 08:13~08:15 KST 조회, 20~24h 필터) — 더비즈 09-02 08:12 「프리마켓 포커스」, 연합 3분증시 09-02 07:51, 우먼경제 09-02 07:30, 이투데이 09-02 07:24, 뉴시스 09-02 06:00.
테마 스크린: theme_screen.py --theme oil_up (KRX 캐시 20260901, KRX 미접촉).
위키 회상: qmd investment 볼트 entities/GS (078930).md.

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.