티에스이 (131290) — 신용 반토막·대차 상환·임원 매수, 눌림 매수 존과 R:R
데이터 기준: 2026-06-10 장마감. 출처: pykrx(가격/시총/투자자/공매도) · Kiwoom REST(신용/대차/공매도 추이·기업 기본정보) · DART(5% 보유·임원 거래) · TradingView(RSI/MACD). 가격은 전부 pykrx/kiwoom 실측값 기준.
1. 측정 데이터 스냅샷
가격/추세 (pykrx) — 종가 215,500원 (+0.94%). 52주 저점 36,150(25/8/20) → 고점 250,000(26/5/22), 저점 대비 +491% 메가 랠리 후 3주째 조정, 고점 대비 -13.8%. 이평 정배열 유지: 종가 > MA5 208,320 ≈ MA20 208,075 ≫ MA60 160,647 ≫ MA120 117,834. 6/8 -10.1% 투매(저가 173,700, MA20 하향 이탈) → 6/9 +15.3% 반등으로 MA20 탈환 — undercut & rally 구조. 조정 중 거래량은 랠리기 15~22만주 → 6~8만주로 수축.
밸류에이션 (pykrx/kiwoom) — 시총 2.37조원, PER 60.8 / PBR 6.06 / EPS 3,526원 / ROE 10.4%. 매출 4,289억원·영업이익 492억원(직전 연간). 명백한 고평가 — HBM 테스트(프로브카드·소켓·인터페이스보드) 성장 기대 프라이싱.
수급 (kiwoom 신용/대차 + pykrx 투자자) — 이 종목의 핵심 신호:
- 신용잔고 반토막: 5/21 99,452주 → 6/9 49,309주 (비율 0.89%→0.44%). 신규 신용 거의 0, 상환 일변도 — 개인 레버리지 오버행 청소 진행.
- 대차잔고 감소 전환: 5/11 375,594주 → 6/9 269,555주. 특히 6/8 투매일에 -41,503주 대량 상환 = 숏커버. 5월 말 차입 증가(5/27~6/1 +21k)가 상환으로 돌아섬 — 숏 압력 피크아웃.
- 공매도 소멸: 일별 공매도 비중 5/22~26 6%대 → 6월 1% 미만 → 6/10 0%. 잔고 보고 0(기준 미달).
- 투자자 15일 누적: 기관 -192억 vs 외국인 +109억·개인 +83억. 단 6/4·6/5·6/8엔 기관이 순매수 전환(+13억/+10억/+8억) — 저가에서 받는 손이 바뀌는 조짐.
내부자/공시 (DART) — 대주주 권상준(대표보고) 50.33%(4/9), 김철호 29.11%(5/11) — +490% 랠리 내내 매도 없음(변동 ±0.02%p 수준). 임원은 오히려 매수: 전영휴 사장 +3,397주(3/10), 김준연 부사장 +734주(4/30), 현창훈 상무 +500주(5/11). 작년 12월 JIN YOON YOUNG 전무 -5,011주가 유일한 매도.
기술 지표 (TV) — RSI 55.96(과열 해소, 자체 MA 60 아래), MACD 10,217로 0선 위 멀리(대추세 강세 유지)이나 시그널 13,431 아래 데드크로스 상태, 히스토그램 -3,214.
배경 — 같은 날 측정한 미국 레짐: breadth 46.2/100 Neutral + 분산일 클러스터 SEVERE. 반도체 고베타 KOSDAQ에 단기 역풍 변수.
2. 종합 판단
매수: 조건부 YES — 단, 지금 가격 추격은 아니고 눌림 분할.
근거 (긍정): ① 수급 3종 세트가 모두 청소 완료 방향(신용 반토막 + 대차 상환 + 공매도 소멸) — 조정의 매물 공급원이 마르고 있다. ② 내부자 신호 최상급(대주주 무매도 + 임원 매수). ③ 6/8 투매를 하루 만에 +15%로 되돌린 undercut & rally — 저가 매수 수요 실증. ④ 추세 구조 무손상(MA20 탈환, 정배열).
리스크 (부정): ① PER 61 — 실적 모멘텀이 꺾이면 밸류 압축이 깊다. ② 일 ±10~15% 변동성(유통물량 38.7%로 얇음) — 진입가 관리 실패 시 손절폭이 커진다. ③ MACD 데드크로스 진행 중. ④ 미국 분산 클러스터가 심화되면 고베타 동반 조정.
3. 시점 — 매수 존과 트리거
현재가 215,500원은 R:R이 안 나오는 위치다 (목표 250,000 +16% vs 구조적 손절 173,700 -19.4% → R:R 0.83).
| 구분 | 레벨 | 논리 |
|---|---|---|
| 1차 매수 존 | 205,000~210,000 | MA5/MA20 수렴대(208,000) + 6/5 종가 206,000. 현재가 대비 -3~5% 눌림 대기 |
| 2차 매수 존 | 185,000~195,000 | 6/9 반등 시작점 + 6/1 저점대. 여기까지 오면 변동성 이벤트 — 분할 하단 |
| 돌파 추격 트리거 | 235,000 상회 + 거래량 15만주↑ | 6/10 고가 돌파 = 250,000 재도전 국면. 눌림을 안 주고 가는 경우의 플랜 B |
| Invalidation | 173,700 종가 이탈 | 6/8 저점 붕괴 = undercut & rally 구조 폐기. 아래는 MA60 160,000대까지 열림 |
| 1차 목표 | 250,000 (전고) | 208,000 진입 기준 +20% |
208,000 진입 기준 R:R: 손절 185,000(-11.1%) vs 목표 250,000(+20.2%) → 1.8. 구조 손절 173,700까지 열어두면 1.2.
4. 포지션 사이징 (계좌 1억·거래당 리스크 1% 기준 — 비율로 환산해 적용)
- 고정 손절형 (진입 208,000 / 손절 185,000): 43주 ≈ 894만원 = 계좌의 8.9%
- ATR 기반 (실측 ATR(5) ≈ 30,000원, 2×ATR 스탑): 16주 ≈ 333만원 = 계좌의 3.3%
이 종목의 일 변동성(±10%대)을 감안하면 두 값 사이, 계좌의 4~6%를 상한으로 권한다. 분할 구성: 1차 존에서 1/2 → 2차 존 도달 시 1/4 추가 → 235,000 돌파 확인 시 잔여 1/4. 2차 존을 안 주고 돌파하면 돌파분만 채우고 사이즈를 줄인 채 간다.
5. 시나리오 (조건부 — 확률의 영역)
- 기본: 205~210k 눌림 → 수급 청소 완료 + 거래량 회복 → 250,000 재도전. 내부자·수급 구도가 지지하는 경로.
- 변동성 연장: 미국 조정 심화 → 185~195k 2차 존 테스트. 신용/대차 청소가 끝나 있어 낙폭은 6/8보다 얕을 개연성 — 분할 하단 매수 기회.
- 구조 붕괴: 173,700 종가 이탈 → 전량 정리. 실적 모멘텀 의심 국면으로 전환, MA60(160k)~ 재평가.
각 뷰의 폐기 기준이 곧 손절 레벨이다 — 저점 대비 6배 오른 종목에서 invalidation 없는 보유는 권하지 않는다.
확정적 예측이 아닌 조건부 시나리오이며, 시장은 확률적이다.