[주간리뷰] 2026-09-19 (토)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

커버 기간 2026-09-14(월) ~ 09-18(금), 5거래일 전부 정상 개장. 가격 기준일 = 2026-09-18 종가.
데이터 = KRX 실측(pykrx, 로그인 1회·재시도 0) · US 레짐 = notes/2026-09-19-us-regime.md(08:34~08:40 KST 산출) 인용 · 뉴스 = NAVER API HUB · 글로벌 시세 = Yahoo v8.

⚡ 헤드라인

금리를 두 나라가 같이 올린 주, 지수는 멀쩡했고 우리 종목은 아니었다

KOSPI 주간 -0.23%(6,909.91 → 6,894.23) · KOSDAQ +0.79%(820.64 → 827.12) — 넉 주 만에 코스닥이 코스피를 이겼다(격차 +1.02%p).
🔑 주간 등락률은 이번 주 가장 쓸모없는 숫자다. 일별로는 -3.26% → -0.85% → +1.37% → -0.04% → +2.66% 였고, 09-14 하루(-3.26%)와 09-18 하루(+2.66%)가 서로를 지웠다. 중간에 FOMC가 있었다.
🔴 이번 주 최대 사건은 통화정책 2건이다. ①2026-09-16(수) FOMC가 25bp 인상(3.75~4.00%) — 2023년 이래 첫 인상이고 점도표 중앙값은 4.1%(연내 추가 인상 여지). ②2026-09-18(금) 일본은행이 1.00% → 1.25%로 인상 — 31년 만의 최고금리이며 9명 중 7:2 분열 표결이었다.
🔴 원화가 한 주에 +3.00% 약해졌다(1,345.61 → 1,385.95). 외국인은 KOSPI에서 주간 -8.76조 순매도(09-09부터 7거래일 연속·누적 약 14조)했고, 그 자리를 기타법인 +8.15조가 받았다.
🔴 저변은 지수보다 나쁘다. 시총 3,000억+ 692종 중앙값 -1.21% · 상승비율 38.3% 인데 시총가중은 +0.03% 다. 09-18 하루만 봐도 KOSPI가 +2.66% 오른 날 하락 종목이 더 많았다(465 > 407).
🔴 우리 watchlist는 3주 연속 졌다 — Active 25종 주간 median -2.48%, 초과 median -2.25%p, 아웃퍼폼 9/25. 다만 무효화(MA50 종가 이탈)는 주말 기준 0종·breadth 31/31(100.0%) 로, “떨어지긴 했는데 아직 안 깨졌다” 는 상태가 이어진다.
판정 백로그 1종 전수 처리 — 드랍 1 / 유지 0 / 미처리 0. 티에스이(131290) R7 조기이탈 드랍 실행(§4b).
🔴 스크리너 RS 2번째 조건이 2주 연속 꺼진 채 돌았고, 이번 주에 그 원인을 특정했다 — 게이트 로직이 아니라 인덱스 캐시가 누적이 아니라 덮어쓰기여서다(§2, 코드 미수정·Jun 판정 요청).

1. 한 주 시장 리뷰

1-1 지수와 저변

주간 등락이 지우는 것

지표	값	출처·기준
KOSPI	6,909.91 → 6,894.23 (-0.23%)	pykrx `get_index_ohlcv` 1001, 09-11 → 09-18 종가
KOSDAQ	820.64 → 827.12 (+0.79%)	동, 2001
KOSPI 일별	-3.26 / -0.85 / +1.37 / -0.04 / +2.66%	09-14 / 15 / 16 / 17 / 18
시총 3,000억+ (692종)	median -1.21% · 상승비율 38.3%	krx_cache 20260911 vs 20260918
↳ 시총가중 vs 동일가중	+0.03% vs +0.54%	동
전체 2,869종	median -0.49% · 상승비율 38.6%	동

🔑 동일가중(+0.54%)이 시총가중(+0.03%)보다 높은데 중앙값은 -1.21%다 — 즉 소수 대형 급등주가 평균을 들어올렸고 중간값 종목은 밀렸다. 상위 10종 주간 수익률은 +28.7 ~ +53.3% 로 극단이다(43260 +53.3% · 078350 +45.5% · 071200 +42.9%).
KOSDAQ이 코스피를 이긴 것은 대형주 부진의 반사이지 중소형 강세가 아니다 — 코스닥 지수는 +0.79%인데 전체 종목 상승비율은 38.6%로 여전히 하락 우위다.
⚠️ 1거래일 관측 주의: 09-18의 “상승 407 / 하락 465” 역전은 09-18 EOD가 기록한 대형주 단독 주도의 직접 증거이며, 이번 주 전체 저변 지표(상승비율 38.3%)와 방향이 같다.

1-2 수급 — 외국인이 판 것을 기타법인이 받았다

주체	KOSPI 순매수(억원)	KOSDAQ 순매수(억원)
외국인	🔴 -87,627	-897
기관 합계	+8,799	+1,933
개인	-2,713	-544
기타법인	🔑 +81,490	-454

출처: pykrx get_market_trading_value_by_investor, 2026-09-14~09-18 합산.

🔴 외국인 KOSPI -8.76조는 이번 주 단일 최대 수급 사건이다. 언론 집계로는 09-09부터 7거래일 연속·누적 약 14조 순매도였고 09-18에야 +4,008억으로 순매수 전환했다(연합·미디어펜 09-19).
🔑 기타법인 +8.15조는 투자 수요가 아니다 — 자사주 매입으로 추정된다. 삼성전자 자사주 취득기간은 08-24~11-21이며 언론은 조기 마감 유력을 보도했다(시사저널e 09-15). ⛔ 종목별 귀속은 미확인이므로 추정으로만 적는다.
⚠️ 이 구조는 3주 연속이다(09-05 리뷰 기타법인 +6.47조 → 이번 주 +8.15조). 지수를 떠받친 것이 기업 자신의 매수라면, 그 매입이 끝나는 시점이 수급 절벽이다 — 위 기사가 지적한 바로 그 지점이며, 추석 이후가 그 구간이다.
외국인이 판 것과 산 것이 갈렸다: 언론 집계상 반도체 대형주·소부장을 비우고 정유·금융을 담았다(미디어펜 09-19). 삼성전자는 8거래일째 약 6조 순매도인 반면 SK하이닉스는 순매수였다(이데일리 09-19).

1-3 업종

KOSPI 업종지수 주간, 09-11 → 09-18

상위	주간	하위	주간
의료·정밀기기	+3.28%	전기·가스	🔴 -6.49%
섬유·의류	+2.55%	보험	🔴 -5.99%
전기전자	+1.46%	건설	-4.86%
금속	-0.10%	증권	-4.26%
제약	-0.70%	오락·문화	-3.73%

출처: pykrx get_index_ohlcv 업종지수 23종, 09-11 → 09-18 종가.

🔴 상승 업종은 23개 중 3개뿐이다. 09-18 반도체 급등에도 전기전자는 주간 +1.46% 에 그쳤다 — 09-14 딥시크 충격의 낙폭을 겨우 되돌린 수준이다.
🔴 우리 watchlist의 최대 축이 정확히 최악 업종과 겹친다 — 보험 -5.99% · 금융 -3.45% · 증권 -4.26% 이고, watchlist 31종 중 금융·보험이 9종(29.0%) 이다(§4).
전기·가스 -6.49% 는 금리 급등(미 10Y 5.00%)의 직접 피해 업종이며, 건설 -4.86% 도 같은 축이다.

1-4 이벤트 복기

일자별

09-14(월) KOSPI -3.26% — 주말 딥시크 V4.1 플래시(KV Cache HBM 1/4) 보도가 반도체 밸류체인을 직격. 모닝노트가 지목한 소부장 3종이 그대로 맞았다(심텍 -5.0 · 인텍플러스 -8.2 · 티에스이 -9.4). 티에스이는 등재 1거래일 만에 MA50을 깨 R7 조기이탈 판정(→ §4b).
09-15(화) -0.85% — 낙폭 소화. 티에스이 이탈 1거래일 만에 재탈환(종가 241,500 / MA50 236,264).
09-16(수) +1.37% — FOMC 25bp 인상(3.75~4.00%). “알려진 악재는 악재가 아니다” 가 그대로 작동해 발표 후 지수는 올랐다. 다만 uptrend CSV의 미 시장 상승비율은 이날 주간 저점 12.09% 로, 지수와 저변이 반대로 갔다.
09-17(목) -0.04% — 사실상 보합. 이날 모닝 갭콜이 방향을 틀렸다(콜 -0.2~-1.5% vs 실제 개장 +0.909%). 금융·보험 6종이 전원 상승해 갭콜의 섹터 밴드까지 반대로 갔다.
09-18(금) +2.66% — 미 SOX +2.78%(전일) 와 젠슨 황의 AI 수요 발언이 반도체 대형주를 끌어올림. 같은 날 BOJ가 1.25%로 인상했고 엔화는 오히려 약세, 원/달러는 1,385.95(+3.00% 주간) 로 밀렸다. 오너 일가 지분 매도로 BGF리테일이 -3.55% 밀렸다(서울경제 09-18 — EOD의 “원인 미상” 해소).

1-5 글로벌

주간 변화

항목	09-11	09-18	주간
S&P500	7,656.98	7,650.50	-0.08%
나스닥	26,333.04	26,522.54	+0.72%
SOX	11,824.00	11,921.69	+0.83% (09-18 단일 +2.78%)
미 10Y	4.97%	5.00%	+3bp (5% 재돌파)
WTI	100.05	95.47	🔴 -4.58% (100달러 반납)
USDKRW	1,345.61(09-14)	1,385.95	🔴 +3.00%
VIX	15.84	14.81	-6.50%

출처: Yahoo v8 일봉, 종가 기준. USDKRW는 09-14 시작(09-11 값 결손) — 주간 폭은 하한 추정이다.

🔑 “금리 올리는데 VIX는 내린다” 가 이번 주의 형태다. 긴축은 변동성이 아니라 환율과 장기금리로 나왔다.
🔴 WTI -4.58%는 우리 watchlist의 정유 3종(S-Oil·GS·SK이노베이션)에 직접 역풍이며, 실제로 셋 다 주간 하락했다(-0.33 / -4.29 / -5.66%).

1-6 US 레짐 주간 변화 (1차 소스 = `notes/2026-09-19-us-regime.md`, 08:34 KST 산출 — CSV 재실행 없음)

소스	점수	존	노출 가이드	전주 대비	데이터 기준일
Breadth(market-breadth-analyzer)	48.0	🟡 Neutral(하단)	60–75%	🔴 -8.6 (56.6→48.0)	2026-09-17(목) ⚠️ 금 미반영
Uptrend(uptrend-analyzer)	24.7	🟠 Cautious-Lower	Defensive 30–60%	🟢 +9.9 (14.8→24.7)	2026-09-18(금) ✅
↳ 인공물 제외 실질 Uptrend	≈ +0.65	—	—	+9.9 중 +9.25가 인공물	us-regime §Uptrend 분해
exposure-coach	CASH_PRIORITY, 상한 8%	LOW conf	—	7% → 8%(등급 불변)	동

✅ 채택 = Uptrend(24.7 / Cautious-Lower / Defensive 30–60%). 사유 = 데이터 기준일이 09-18로 더 최신이며, breadth(09-17)는 09-18 미 강세일(S&P +0.17 · 나스닥 +0.39 · SOX +2.78%)을 아예 보지 못했다.
🔴 두 소스가 이번 주 정반대로 움직였고(-8.6 vs +9.9), 그 괴리 자체가 실질이 아니다. Uptrend +9.9의 93%(+9.25)가 인공물이다 — ①Sector Participation +5.25는 최상위 Energy가 49.1% → 28.6%로 붕괴해 spread가 좁혀진 결과(상승추세 섹터 수는 1/11 불변) ②Momentum +4.00은 직전 10일 창이 09-08~10 급락을 담아 생긴 기저효과(raw slope는 -0.0063 → -0.0071로 악화).
🔴 Breadth -8.6은 반대로 전부 실질이다 — 3개 컴포넌트가 실제로 내렸다(crossover -4.00 · percentile -2.00 · divergence -2.70). 지난주 «관찰 1순위»로 지목한 8MA/200MA 교차가 2026-09-11(금)에 실제로 발생했다(gap +0.0022 → -0.0529).
🟢 인공물이 아닌 진짜 변화 1건 — 유일 상승추세 섹터가 Energy에서 Technology로 교대했다(Technology slope -0.0077 → +0.0047, ind_semiconductors 25.9% → 44.4%로 관측 구간 최고치). ⚠️ 폭의 회복이 아니라 좁은 주도의 이동이다.
🔴 그런데 소부장은 여기서 빠져 있다 — ind_semiconductorequipmentmaterials는 09-14~09-17 4거래일 연속 0/27 뒤 겨우 7.4%(2/27)다. 칩과의 격차가 22.2pp → 37.0pp로 확대됐다. 우리 watchlist의 소부장 2종(심텍·인텍플러스)이 이 구간에 있다.
⚠️ exposure 상한 7% → 8%를 레짐 개선으로 읽지 마라 — 등급(CASH_PRIORITY)은 불변이고, 1%p의 근거는 위 인공물이다.

(a) 레짐 2소스 지연·격차 측정 (`infra_health.py --breadth-lag 30`, 소급 계산 — 신규 수집 없음)

실행일	breadth 점수	breadth 기준일	지연(거래일)	uptrend 점수	uptrend 기준일	지연(거래일)	점수 격차
2026-08-20	76.2	2026-08-18	1	33.8	2026-08-19	0	42.4p
2026-08-21	79.2	2026-08-19	1	29.5	2026-08-20	0	49.7p
2026-08-24	79.2	2026-08-20	1	—	—	—	—
2026-08-25	76.2	2026-08-21	1	—	—	—	—
2026-08-26	79.2	2026-08-24	1	34.2	2026-08-25	0	45.0p
2026-08-27	76.2	2026-08-25	1	34.2	2026-08-25	1	42.0p
2026-08-28	63.8	2026-08-26	1	22.9	2026-08-26	1	40.9p
2026-08-31	63.8	2026-08-28	0	16.2	2026-08-29	0	47.6p
2026-09-01	63.8	2026-08-28	1	16.2	2026-08-29	1	47.6p
2026-09-02	63.0	2026-08-31	1	9.2	2026-09-01	0	53.8p
2026-09-03	57.6	2026-09-01	1	13.3	2026-09-02	0	44.3p
2026-09-04	57.6	2026-09-02	1	20.1	2026-09-03	0	37.5p
2026-09-07	58.6	2026-09-03	1	19.9	2026-09-04	0	38.7p
2026-09-08	55.6	2026-09-04	1	24.0	2026-09-07	0	31.6p
2026-09-09	55.6	2026-09-04	2	14.8	2026-09-08	0	40.8p
2026-09-10	56.6	2026-09-08	1	12.0	2026-09-09	0	44.6p
2026-09-11	56.6	2026-09-09	1	12.5	2026-09-10	0	44.1p
2026-09-14	56.6	2026-09-10	1	—	—	—	—
2026-09-15	53.6	2026-09-11	1	—	—	—	—
2026-09-16	53.6	2026-09-14	1	23.8	2026-09-15	0	29.8p
2026-09-17	52.5	2026-09-15	1	—	—	—	—
2026-09-18	52.5	2026-09-16	1	24.0	2026-09-17	0	28.5p

레짐 2소스 지연 폭 (최근 30일, n=22회 실행) — 중앙 지연: breadth 1.0거래일 / uptrend 0거래일 · 동일 실행일 쌍 17건. 격차 추세: 최초 2026-08-20 42.4p → 최근 2026-09-18 28.5p.
※ 측정 전용 — 채택 규칙(기준일 최신인 쪽)은 불변, 임계값 미신설. ※ 지연은 KR 휴장 캘린더로 셌는데 두 소스 모두 US 데이터다 — US/KR 휴일 어긋남 주엔 ±1거래일 알려진 근사.

(b) 판정 — 이번 주 격차는 업스트림 지연 탓이 아니다

✅ 지연 중앙값이 그대로다(breadth 1.0 / uptrend 0.0거래일, 30일 상수, n=22). ⇒ 업스트림 지연 문제 아님.
🔑 그리고 이번 주 격차는 벌어진 게 아니라 좁혀졌다(42.4p → 28.5p, 60일 최소). 다만 그 축소는 두 소스가 서로 반대로 움직인 결과이며(breadth -8.6 · uptrend +9.9), uptrend 상승분의 93%가 인공물이므로 격차 축소 자체도 실질이 아니다. ⛔ «두 소스가 수렴하고 있다»로 읽지 마라.
변동성 쪽 해석: 주중 최대 일간 변동은 09-14 -3.26% 로 8월 대비 절반 이하다. 변동성이 줄어드는 국면에서 격차가 좁아졌다는 것은 2026-08-03에 정한 읽는 법(상수 basis 차이가 변동성으로 증폭된다)과 부호가 정합한다(관측 1주, 규칙 변경 없음).

(c) 조정 제안 — 없음

지연 중앙값 상승 없음 · US/KR 휴일 어긋남이 이번 주 결론을 바꿀 여지 없음 ⇒ 월간리뷰로 넘길 제안 0건. [recheck: 2026-10-01]

2. 모멘텀 스크리너 갱신

퍼널: 유니버스 2,897 → 유동성 253 → +추세템플릿 30 → +52주위치 27 → +RS 26 (탈락: 유동성 2,644 · 추세 223 · 52주 3 · RS 1). 기준일 = 2026-09-18 종가.
통과 26종 → watchlist 신규 등재 6종 (--update-watchlist 자동): 대원전선(006340, RS 69.1%) · GS건설(006360, 41.2%) · 한진칼(180640, 14.1%) · 우리금융지주(316140, 12.0%) · 삼성화재(000810, 11.9%) · 한화생명(088350, 11.9%).
탈락 1종(이전 통과 → 이번 미통과): 대한항공(003490) — MA50 위(+7.9%)이고 무효화는 아니다 ⇒ R6 시한 카운트 1/2 시작(§4b).
⚠️ 삼성화재(000810)와 대원전선(006340)은 각각 09-12·09-05에 드랍한 종목이 스크린을 통과해 자동 재등재된 것이다 — 삼성화재는 이것이 4번째 사이클이다(§4b 말미).
KRX 접촉: update --live → screen --live 가 디스크 세션을 공유해 로그인 1회, 재시도 0. 무해 경고 1줄(KRX 로그인 실패: KRX_ID…)은 README 기재대로 import-시 자동로그인 억제 신호이며 실제 로그인은 성공했다.

🔴 (a) 게이트 상설 점검 — RS 2번째 조건이 여전히 꺼져 있다(2주 연속), 다만 이번 주에 원인을 특정했다

2026-09-12 리뷰가 신설한 운영 규칙 1(“주간리뷰 §2에 게이트가 켜져 있는가를 한 줄로 상설한다”)의 첫 이행.

RS 2조건 적용 여부: ① rs ≥ 유동성통과군 70%tile = 적용됨 · ② rs > KOSPI composite = 🔴 미적용.
원인 규명(지난주 미상 → 이번 주 확정): kr_momentum_screener.py L107–108이 idx = get_index_ohlcv(start, end, "1001") 결과를 to_parquet로 통째 덮어쓴다. update의 기본 윈도가 짧아 data/krx_cache/index_1001.parquet에 5행만 남는다(실측: 2026-09-14 ~ 09-18). L179의 len(kospi_close) >= 127 가 False 가 되어 두 번째 조건이 조용히 스킵된다.
🔑 이것은 게이트 로직 버그가 아니라 캐시 쓰기 정책(누적이 아니라 대체) 문제다. data-basis-invariants 관점에서 «값은 맞고 히스토리 길이만 틀린» 형태라 종가 교차확인으로는 잡히지 않는다.
이번 주 영향: 0종. KOSPI composite를 별도 조회해 실측했다 — 3M -23.8% · 6M +16.4% ⇒ composite -3.7% 이고, 통과 26종 전부가 이를 상회한다(탈락 0/26). 2주 연속 영향 0종.
⛔ 코드는 고치지 않았다 — 무인 런이며 CLAUDE.md §0c가 «무인 런이 하려는 개정»을 Jun 대기 항목으로 명시한다. Jun 판정 요청 2주차(§6b).

3. 우리 콜 스코어카드

signal-postmortem 프레임 — 결과와 프로세스를 분리

3-1 갭콜 채점

EOD 노트 당일 채점 인용

날짜	Tier	콜	실제 개장 갭	판정	비고
09-14(월)	N	지수 -0.6 ~ -1.5%	-3.145%	🔴 MISS	방향 HIT · 크기 절반 이하 과소
09-15(화)	V	방향 하, base -0.2 ~ -1.4%	-0.376%	🟢 HIT	방향+버킷 완전
09-16(수)	N	지수 -0.6 ~ +0.2%	-0.242%	🟢 HIT	오차 0.042%p — 9월 최소
09-17(목)	N	지수 -0.2 ~ -1.5%	+0.909%	🔴 MISS	방향 오류
09-18(금)	V	방향 상, base +2.0 ~ +3.5%	+2.536%	🟢 HIT	방향+버킷 완전

집계: HIT 3 / MISS 2 · 방향 4/5 · 대형 MISS(|오차|≥3%p) 0건 · R5c 위반 0건 · Tier X 9월 0회 · R2-b 인프라 결손 0건.
🔑 두 MISS의 성격이 다르다. 09-14는 크기를 틀렸고(방향은 맞음), 09-17은 방향을 틀렸다. 09-14형(크기 과소)은 이번 달 반복 패턴이다 — 09-11도 자기 앵커보다 온건한 쪽으로 밴드를 밀어 무주공산에 떨어졌다.
⚠️ 09-17 방향 MISS의 프로세스 점검: EOD 기록상 R5c 위반은 없다(기각표 사유 충실). 틀린 것은 근거의 가중이며, 금융·보험 6종이 전원 상승해 섹터 밴드까지 반대로 갔다. 결론이 아니라 근거를 채점하는 R5e 경로로는 «레짐 미실현»으로 잡힌다.
✅ 2026-09-12 운영 규칙 2(«Tier V base 상단과 tail 컷 간격이 1.0%p 넘으면 §5a에 명시») 위반 0건 — 이번 주 Tier V 2회(09-15·09-18) 모두 HIT이며 구멍 사건 재발 없음.

3-2 watchlist 실측

Active 25종, 09-11 → 09-18 종가

median -2.48% · 초과 median -2.25%p · 상승 9/25 · 아웃퍼폼 9/25 (KOSPI 주간 -0.23% 대비).
🟢 상위 5: 씨젠 +7.13 · 지엔씨에너지 +7.11 · 코웨이 +6.20 · 코스메카코리아 +4.53 · 한국콜마 +2.76%.
🔴 하위 5: 자이에스앤디 -12.09 · 금호건설 -9.31 · 티에스이 -6.72 · SK이노베이션 -5.66 · 현대해상 -4.87%.
🔑 하위 2종이 RS 최상위 2종이다 — 금호건설(RS 194.7%)·자이에스앤디(RS 153.5%)가 주간 최대 낙폭 1·2위다. “RS 최상위는 설계가 가장 어려운 종목을 고른다” 는 R9-b(라) 편향 관측과 같은 방향의 3번째 표본이다(누적 n=3, 월간 §2 판정 대기 — 기준은 바꾸지 않는다).
🔑 3주 연속 언더퍼폼이지만 성격이 바뀌었다. 09-05(-3.05%p)·09-12(-5.14%p)는 «지수가 오를 때 못 따라간» 형태였고, 이번 주는 «지수가 보합인데 개별이 밀린» 형태다. 디커플링의 방향이 상방 누락에서 하방 노출로 이동했다(3주 관측).

3-3 EOD 무효화 스캔 종합

이번 주 5일

신규 이탈 1(09-14 티에스이) · 재탈환 1(09-15 티에스이) · 이탈 심화 0 · 나머지 4일 변화 0건.
주말 기준 watchlist breadth 31/31(100.0%) — fallback_quotes.py, 기준일 2026-09-18. ⚠️ 무효화 0종.
🔑 «지수-watchlist 디커플링»이 09-18 EOD 기준 7거래일 연속이다(레짐 Cautious-Lower·미 섹터 참여 1/11인데 watchlist breadth 100%). 2026-06-20 경보룰 감시 대상이며, 이번 주 실측이 그 경보의 반대편을 보여준다 — breadth는 100%인데 주간 수익률은 초과 -2.25%p다. ⇒ «아직 안 깨졌다»와 «잘하고 있다»는 다르다.

3-4 청산 트레이드 프로세스 점검

해당 없음 — portfolio.md 오픈 0건·청산 0건(2026-06-07 개시 이후 유지). trade-performance-coach 절차 생략(기록 없음).
⚠️ 이 «해당 없음»이 15주째다. R9 진입 규칙 3종 중 R9-2는 보류(게이트 2/3), R9-1은 미발동, 승격게이트 ALL PASS 0종 ⇒ 규칙이 그렇게 판정한 결과이지 관망 권고가 아니다(§6).

3-5 다음 주 운영 규칙

1건

Tier N 갭콜은 «전일 |KOSPI| ≥ 2.5%» 인 날 크기 앵커를 노트에 명시한다. 09-14 MISS는 직전 세션(09-11) -1.76% 뒤의 연속 하락에서 크기를 절반으로 잡아 생겼고, 09-11도 같은 형태였다(n=2). ⛔ 임계값을 신설하거나 Tier를 강제 격상하지 않는다 — 크기 앵커를 무엇으로 잡았는지 §5a에 한 줄 적는 기록 강제만이며 판정 게이트가 아니다(R5f-c·2026-09-12 규칙 2와 동종). 규칙화 여부는 월간 §2b 판정. [recheck: 2026-10-01]

3b. guru-13 대조 (리포트: `output/2026-09-13-guru13.md` rev2, 가격 기준일 2026-09-11)

(a) 합치 — 4종: 한국콜마(161890, A·5표 84.0%) · GS(078930, A·5표 92.7%) · 코스맥스(192820, A·5표 87.1%) · KB금융(105560, A·5표 85.6%) — 전원 guru A등급이면서 watchlist Active·MA50 위. 전주(4종)와 동일 구성이다.
(b) 충돌↓(guru A/B인데 모멘텀 무효화) — 0종. 이번 주 watchlist 무효화가 0건이라 구조적으로 발생 불가. 드랍 대상인 티에스이(131290)는 guru 등급 미부여(상위 120 유니버스 밖)라 충돌이 아니다.
(c) 충돌↑(watchlist 모멘텀 강세인데 guru I~L 위험 활성) — 0종. guru I~L 활성 14종(기아·현대차·카카오·셀트리온·한미반도체 등) 중 watchlist 교집합 0.
보너스 관측: guru의 WATCH(H 상승거래량 트리거) 목록에 GS건설(006360) 이 있고, 이 종목은 이번 주 우리 스크린에도 신규 통과해 등재됐다 — 두 시스템이 독립적으로 같은 이름을 집었다(관측 1건).
결론: 두 시스템이 이번 주엔 충돌하지 않았다 — 합치 4 / 충돌 0. 다만 이것은 합의가 강해서가 아니라 우리 쪽에 무효화 사건이 없었기 때문이다(충돌↓의 분모가 0). ⛔ 단기 스윙 진입·청산 판단은 모멘텀 우선, guru 등급은 중기 펀더멘털 맥락으로만 — 두 시스템 신호를 섞어 규칙을 완화하지 않는다.

4. watchlist 정리

정리 직전 watchlist.md 재독(re-read) 완료 — 스크리너 --update-watchlist가 이 런에서 추가한 6종을 반영한 최신 상태 기준으로 편집했다.

Active 31종 · 무효화(MA50 종가 이탈) 0종 · breadth 31/31(100.0%) — 데이터 근거 fallback_quotes.py 기준일 2026-09-18(Naver/Yahoo, KRX 미접촉).
⇒ 무효화 사유 드랍 0건. 이번 주 정리는 §4b 백로그 처리 1건이 전부다.
⚠️ knife-edge(쿠션 ≤ 1.0%) 3종 — 다음 하락일 최우선 감시: 하나금융지주 +0.8% · BGF리테일 +0.9% · 삼성화재 +0.6%. 세 종목 모두 09-18 EOD가 지적한 «통합(SOR) vs KRX 정규장» basis 격차(최대 0.52%p)의 사거리 안이다 — 폴백 단독 판정이 뒤집힐 수 있는 구간이므로 다음 이탈 판정 시 KIS 교차확인 필수.
쿠션 최박 다음 그룹: 금호건설 +1.8% · KB금융 +1.7% · 티에스이 +2.6%(드랍 예정) · 팬오션 +2.4% · 신한지주 +2.8% · LG생활건강 +2.8%.
🔴 축 편중 경고 — 금융·보험이 31종 중 9종(29.0%)이다: 은행/금융 5종(신한·하나·KB·우리금융·메리츠) + 보험 4종(현대해상·DB손보·삼성화재·한화생명). 이번 주 보험 -5.99% · 금융 -3.45% · 증권 -4.26%로 최악 업종 3개 중 3개가 이 축이다. R8 테마축 재검토는 미발동(breadth 100.0% > 50%)이라 강제 재개편 사유는 없으나, 집중도 자체를 §6 전략의 입력으로 삼는다.
현재 축 구성(31종): 금융·은행 5 · 보험 4 · K-뷰티 4 · 건설·부동산 3 · 정유·에너지 3 · 운송 3 · 반도체 소부장 2(티에스이 드랍 후) · 전력 인프라 2 · 기타 5(NHN·씨젠·코웨이·BGF리테일·LG생활건강은 K-뷰티로 계상).

원인 미상 3건 후속

09-18 EOD 이관

항목	이번 주 결론
BGF리테일 -3.55%(09-18)	✅ 규명 — 홍석조 회장 형제·조카 등 특수관계인 지분 매도(올해 누적 100만주). 서울경제 09-18 16:00경 보도. 실적 전망은 오히려 견조(한국투자 09-17, 3Q 영업익 +10.1% 전망·목표가 유지) ⇒ 수급 사건이지 펀더멘털 사건이 아니다.
지엔씨에너지 2일 연속 급등(+8.3%, +5.65%)	🟡 부분 규명 — 전력 인프라·발전설비 투자 확대 테마로 묶여 움직였고(핀포인트 09-18), 외국인·기관 코스닥 순매수 상위 동시 진입이 확인된다. ⛔ 단일 촉매 공시는 미확인 — 테마 귀속까지가 근거이고 그 이상은 적지 않는다.
코웨이 -5.95%(09-18)	🔴 원인 미상 유지 — 09-16 +5.81% 급등 뒤의 되돌림이라는 사실만 확인되고 공시·뉴스 촉매 미확인. ⛔ 추정을 원인으로 적지 않는다. 주간으로는 +6.20%로 watchlist 3위다. `[recheck: 2026-10-01 월간]`

4b. 판정 백로그 전수 처리

계약 — 빈 칸 = 미완료

(i)(ii) 백로그 전수 열거와 결론

종목	판정 종류	최초 플래그일	경과 주간리뷰	처리
티에스이 (131290)	R7 조기이탈	2026-09-14	0회	🔴 드랍
대한항공 (003490)	R6 시한(스크린 탈락 1/2)	2026-09-19(신규)	—	🟢 유지(시한 카운트 1/2 시작)

🔴 티에스이(131290) — 드랍 실행.
근거: 등재 2026-09-11 → MA50 이탈 2026-09-14, 경과 1거래일 ⇒ R7 조기이탈(R6의 2회 유예 미적용).
재적격 검토 결과 = 불성립. 09-15 이탈 1거래일 만에 재탈환했고 이후 4거래일 연속 MA50 위(09-18 종가 243,000 / MA50 236,804, 쿠션 +2.6%)이지만 — ① R7에는 재적격 조건이 없다(README R6·R7). ② 설령 R6 기준을 적용해도 수급 개선 동반이 미충족이다(외인 5d -71천주 · 기관 5d -16천주, 09-18 기준). ③ 주간 수익률 -6.72%(초과 -6.49%p) 로 watchlist 하위 3위다.
🔁 이 종목의 3번째 R7이자 4번째 드랍이다 — 07-25 드랍 / 08-22 R7(등재 08-14 → 이탈 08-21) / 09-05 R7(등재 08-28 → 이탈 09-01) / 09-19 R7(오늘). 재등재될 때마다 R7이 재발했다 — 3/3.
Lesson(R6b 사후추적용): 드랍일(2026-09-18) 종가 243,000 / MA50 236,804 / MA50 갭 +2.62% / 드랍 사유 R7 조기이탈 / 등재 2026-09-11 · 이탈 2026-09-14 · 경과 1거래일 / 재탈환 09-15 후 4거래일 MA50 위 유지에도 R7 재적격 조건 부재 + 수급 미개선으로 디폴트 드랍.
🟢 대한항공(003490) — 유지. 이번 스크린에서 RS 탈락(이전 통과 → 미통과)이나 MA50 위 +7.9% 로 무효화 아님 ⇒ R6 시한 1/2. 다음 주 스크린에서 재차 탈락하면 2/2로 시한 도래한다. [recheck: 2026-09-26 주간리뷰]
(iii) 미처리 행: 0건. 모든 행의 처리 칸이 채워졌다.

(iv) R7 디폴트 드랍의 기회비용 측정

2026-08-01 코호트(4종) 재통과 3/4 — 현대해상(001450) ✅ · KB금융(105560) ✅ · 하나금융지주(086790) ✅ · 뉴파워프라즈마(144960) ❌.
코호트 이력: 08-08 4/4 → 08-22 0/4 → 09-05 2/4 → 09-19 3/4. n=4 코호트로 변동이 크다 — 결론은 월간 §2 소관이며 여기서 규칙을 바꾸지 않는다.
2026-09-12 코호트(1종): 삼성화재(000810) 재통과 1/1 — 드랍 7일 만에 스크린을 다시 통과해 자동 재등재됐다.
🔴 «드랍 → 즉시 재등재 → 다시 R7» 전수 집계 = 5/9 (판정: 쿨다운 규칙 신설 = 기각, 현행 유지).
재발 5건: 티에스이 3(08-14→08-22 R7 / 08-28→09-05 R7 / 09-11→09-19 R7) · 삼성화재 2(08-21 재등재→08-29 R7 / 09-04 재등재→09-09 R7). 삼성화재는 09-18에 4번째 재등재로 진행 중이라 분자·분모 어디에도 넣지 않았다.
반례 4건: 신한지주·하나금융지주(08-22 R7 드랍 → 08-28 재등재 후 재-R7 없음) · 현대해상·KB금융(08-01 R7 코호트 재등재 후 재-R7 없음).
판정: 재등재 쿨다운 규칙을 신설하지 않는다. 근거 = 표본이 갈리고(5/9) 임계값을 세울 측정 근거가 없다(CLAUDE.md §5: 추측 임계값 금지). R5f-a와 같은 처리다 — 새 규칙 0건, 기존 배선(스크린 재통과 = 재등재)이 이미 이 질문에 답하도록 설계돼 있다.
⚠️ 다만 종목 단위로 보면 갈리지 않는다 — 티에스이는 3/3 전부 재발이다. 종목별 쿨다운은 개념적으로 다른 규칙이며, 이 역시 n=1 종목이라 지금 만들지 않는다.
되돌릴 조건(declared): ①재등재 후 3거래일 이내 재-R7이 누적 6건 도달, 또는 ②단일 종목이 5사이클 도달(티에스이 현재 3) ⇒ 그 시점에 쿨다운 규칙을 재발의한다. [recheck: 2026-10-01 월간]

R8 테마축 재검토 권고

미해소 권고 0건 — 09-18 EOD 기준 R8 미발동(watchlist breadth 100.0% > 50%, 1거래일 낙폭 0.0%p < 25%p). 재개편 불필요.
⚠️ 다만 §4의 금융·보험 29% 편중은 R8 트리거와 별개의 문제다(R8은 훼손을 보고 편중을 보지 않는다). 강제 재개편 사유는 아니며, §6 전략의 입력으로만 쓴다.

5. 다음 주 캘린더

2026-09-21 ~ 10-02

🔴 KR 거래일은 월·화·수 3일뿐이다 — kr_holidays.is_trading_day 실측: 09-24(목)~09-25(금) 추석 휴장, 09-26~27 주말 ⇒ 09-23(수) 이후 다음 거래일은 09-28(월). 연휴 전 5일 공백 [생활]

날짜·요일	이벤트	비고
9/21(월)	KR 정상 개장 · 미 금요일 세션 반영 첫날	09-18 미 SOX +2.78% / KR ADR 일제 약세(포스코 -3.13 · KB금융 -2.23%)가 상충
9/22(화)	미 9월 소비자신뢰지수(예정, 컨퍼런스보드)	시각 미확정 — 발표 전 재확인 필요
9/23(수)	🔴 KR 연휴 전 마지막 거래일 · 미·유로존 9월 PMI 속보치	연휴 리스크 회피 매물 + 포지션 정리 구간 `[생활]`
9/24(목)~9/25(금)	🔴 추석 연휴 — KRX 휴장	미 시장은 정상 개장 ⇒ 2거래일치 갭이 09-28에 한꺼번에 반영 `[생활]`
9/28(월)	KR 재개장	연휴 누적 갭 소화일 — 모닝 갭콜 Tier 판정 주의
9/30(수)	🔴 미 8월 PCE 물가지수 · KR 8월 산업활동동향	FOMC 인상 후 첫 핵심 물가 확인
주중 미정	ADB 한국 성장률 전망 · 금융안정 상황 점검 · 2차 국민성장펀드 세부안 공개	연합뉴스 09-19 예고

⚠️ 실적 발표: 3분기 시즌 개시 전이라 대형 이벤트 없음. BGF리테일 3Q 프리뷰(한국투자 09-17, 영업익 1,075억 +10.1% 전망)가 나온 정도다.
⚠️ 옵션만기 없음 — 이번 분기 네 마녀의 날은 09-10에 이미 지났다.
🔑 가장 큰 수급 변수는 지표가 아니라 자사주다 — 삼성전자 취득기간 08-24~11-21 중 조기 마감 유력 보도가 있고, 그 종료가 §1-2의 «기타법인 +8.15조»를 끊는다. 추석 이후 구간이 그 시험대다.

6. 다음 주 전략

권장 노출: Defensive 30–60%의 하단, 실질은 «현금 우선» 유지. 채택 레짐 = Uptrend 24.7 / Cautious-Lower(데이터 09-18)이고 exposure-coach 등급은 CASH_PRIORITY(상한 8%) 불변이다. 상한 7% → 8%는 인공물 상승분이므로 노출 확대 근거로 쓰지 않는다(§1-6).
신규 진입: 조건 불성립 — 규칙이 그렇게 판정했다. ①R9-2(ATH 추세돌파)는 보류 유지(재가동 게이트 2/3 — 멜트업 아님 ✅ · SOX 연속 신고가 아님 ✅(주간 +0.83%) · 변동성 진정 ✗(09-14 -3.26%)). 3주 연속 2/3이고 걸리는 항목도 3주째 동일하다. ②R9-1(relief-rally)은 미발동(패닉 저점 부재). ③승격게이트 ALL PASS 0/2(금호건설 NOT YET — MA50 쿠션 +1.8% ✅ / 20일 박스 43.0% ❌ / 외인 5d ❌ · 자이에스앤디 NOT YET — 쿠션 +15.3% ❌ / 박스 26.3% ❌). 🟢 다만 금호건설이 쿠션 조건을 처음으로 통과했다 — 8월 등재 이래 첫 PASS 항목이며, 남은 병목은 변동성(박스)이다.
주목 축 1 — 반도체 «칩», 소부장은 아니다. US 레짐에서 유일 상승추세 섹터가 Technology로 교대했고 ind_semiconductors가 44.4%로 관측 최고치다. 🔴 그런데 소부장은 4거래일 연속 0/27 뒤 7.4%이고 격차가 37.0pp로 벌어졌다 — 우리 watchlist의 반도체 노출은 심텍·인텍플러스 2종 전부가 소부장이다. ⇒ 칩 강세를 우리 종목의 강세로 환산하지 마라. 주간 실측도 심텍 -4.19% · 인텍플러스 -4.30%로 SOX(+0.83%)를 크게 밑돌았다.
주목 축 2 — 전력 인프라(관찰만). 지엔씨에너지 주간 +7.11%(외인·기관 동반 순매수 상위), 대원전선 신규 등재(주간 +8.0% 세션 포함, vol 4.8x). 미 AI 데이터센터 전력 수요가 국내 발전설비로 번지는 축이며 이번 주 신규 통과 종목의 성격과도 맞는다. ⛔ 추격 진입은 R9-2 보류 사유 그 자체다 — 관찰만.
🔴 경계 축 — 금융·보험(watchlist 29%). 미 10Y가 5.00%를 재돌파했는데 보험 -5.99% · 금융 -3.45%로 금리 상승이 이 축에 호재로 작동하지 않았다. 09-11 EOD가 관측한 «rates_up 실현(median +3.66%p)»이 이번 주엔 반대로 나왔다(1주 관측, 구조적 결론 유보). ⚠️ 9종 중 3종이 knife-edge(하나금융·삼성화재 + 최박 그룹 KB금융)라 다음 하락일에 무효화가 한꺼번에 터질 수 있는 구조다.
연휴 운용 원칙: 09-23(수)까지가 포지션 조정 창이고, 09-24~27 4일간 미 시장만 열린다. 연휴 누적 갭이 09-28 하루에 반영되므로 ①연휴 직전 신규 진입은 하지 않는다 ②09-28 모닝 갭콜은 Tier V 이상 전제로 접근한다(단일 세션 갭이 아니라 2거래일 누적 갭이다).
한 줄 요약: 지수는 버텼고 우리 종목은 3주 연속 졌으며, 무효화만 아직 안 왔다 — 방어를 풀 근거가 하나도 없는 주다.

데이터 as-of: KRX 종가 2026-09-18 · US 레짐 CSV breadth 2026-09-17 / uptrend 2026-09-18 · 글로벌 시세 Yahoo v8 2026-09-18 종가 및 2026-09-19 11:19 KST 실시간 · 뉴스 NAVER API HUB 2026-09-19 11:15~11:18 KST 조회.

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.