[모닝노트] 2026-09-17 (목)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

⚡ 헤드라인

연준이 3년 2개월 만에 금리를 올렸다 — 지수는 어제 반등분을 되돌릴 자리, 반도체만 다른 방향을 본다

9월 FOMC, 기준금리 0.25%p 인상 → 3.75~4.00%. 2023년 7월 이후 3년 2개월 만의 첫 인상이며 표결권 위원 12명 만장일치. 점도표는 연내 추가 1회를 시사했고, 워시 의장의 “인플레가 너무 높다” 발언 직후 뉴욕증시 낙폭이 확대됐다(다우 -1.21%).
그런데 미 반도체는 반발매수로 올랐다(SOX +0.63%). 오늘 KR 지수의 하방과 반도체의 상방이 정면으로 부딪히는 구조이고, 삼전·하닉이 KOSPI 시총의 49.9% 를 쥐고 있어 이 충돌이 곧 지수 진폭이다.
KR 자산 가격은 이미 하방을 찍어 뒀다 — 코스피200 야간선물 -1%, MSCI 한국 ETF -0.54%, ADR 내재 갭 median -1.47%p(3종 전부 음). 반면 NXT 프리마켓 실측은 +0.053%p로 사실상 0이다.
갭콜[N]: 지수 -0.2~-1.5% / 반도체 -0.5~+0.5% · 금융·보험 -0.5~-1.5%
텔레그램 모드: 풀 요약(주요 매크로 이벤트일 = FOMC).

§0 데이터 인프라 및 실행 정합성

SANITY premarket: OK — 2026-09-17 08:15 KST, 개장 전 거래일. 진행.
데이터 인프라 — KRX: auth(reuse 0m) | breadth: 52.5/Neutral(데이터 2026-09-15, 1거래일 stale) | cache: 09/16 | 승격게이트: 등록 2종
종가 기준일: 20260916 (KIS 확정) — KIS market_get_index history rows[0].date = 20260916, §3 캐시(cache: 09/16)와 일치. STOP-WHEN 미발동, 셋업·무효화 판정 정상 수행.
§3b 교차검증 — 불일치 0건. KOSPI 6,717.97(+1.37%) · KOSDAQ 815.98(+0.44%) KIS 확정. 종목 2건 전수 Δ 0.00%(티에스이 243,000 · 한국콜마 150,000). 누적 정확도 표본에 일치 1건 추가.
§5b 테마 스크린: none(미발동) — 트리거 입력 WTI -2.66% · USDKRW +0.64% · SOX +0.63% · 10Y +1.0bp.

§1 간밤 글로벌

출처: Yahoo Finance, 기준시각 행별 표기

항목	값	등락	기준
S&P500	7,551.81	-0.45%	종가 09-16
나스닥	25,978.42	-0.01%	종가 09-16
다우	51,461.90	-1.21%	종가 09-16
필라 반도체(SOX)	11,246.11	+0.63%	종가 09-16
VIX	17.71	+2.97%	종가 09-16
미 5Y	4.86%	+3.3bp	종가 09-16
미 10Y	5.01%	+1.0bp	종가 09-16
미 30Y	5.35%	-1.5bp	종가 09-16
USDKRW	1,377.20	+0.64%	실시간 09-17 08:15 · 전일 KR마감 대비
WTI	102.02	-2.66%	실시간 09-17 08:05 · 전일 KR마감 대비
S&P 선물(ES)	7,637.50	+0.19%	실시간 09-17 08:05 · 미 현물마감 대비
나스닥 선물(NQ)	29,358.50	+0.35%	실시간 09-17 08:05 · 미 현물마감 대비
ADR 포스코	59.19	-3.13%	종가 09-16
ADR KB금융	128.00	-1.23%	종가 09-16
ADR SKT	35.35	-0.67%	종가 09-16
KOSPI(전일)	6,717.97	+1.37%	종가 09-16

커브 해석 — 5Y +3.3bp > 10Y +1.0bp > 30Y -1.5bp = 트위스트(베어) 플래트너. 셋의 방향·크기가 갈렸고 그 자체가 §5의 근거다: 인상과 연내 추가 시사가 숏엔드만 밀어올렸고 롱엔드는 오히려 내렸다. 시장이 이번 긴축을 인플레 통제가 아니라 성장 둔화로 읽고 있다는 뜻이며, 은행 NIM 수혜 논거의 전제(스티프너)는 오늘도 성립하지 않는다.
내러티브: 인상 자체는 컨센서스였고 시장을 움직인 것은 워시 의장의 매파 발언과 점도표였다(연말 금리 예상 중간값 4.1%, 6월 대비 +0.3%p 상향). 미 대형은행들은 발표 당일 우대금리를 7%로 올렸다.
유가 -2.66%(102.02달러) 로 3거래일 이어지던 정유 축 재료가 반대로 꺾였다.

§2 미국 레짐 체크

두 소스 병기

소스	점수	존	권장 노출	데이터 기준일
market-breadth-analyzer	52.5	Neutral	60-75%	2026-09-15
uptrend-analyzer	20.3	Cautious (Lower)	Defensive 30-60%	2026-09-16

채택 = uptrend-analyzer (20.3 / Cautious-Lower / 30-60%). 근거는 계약상 규칙 하나 — 기준일이 하루 더 최신(09-16 vs 09-15)이며, 09-16이 바로 FOMC 당일 세션이라 그 반영 여부가 결정적이다.
격차 32.2p — 그 사이 세션(09-16)의 등락은 다우 -1.21% · S&P -0.45% · SOX +0.63%였다. ⛔ “격차가 크다 = 데이터가 늦다”로 읽으면 오진이다(08-03 실측: 두 소스의 지연은 60일간 breadth 1.0 / uptrend 0.0거래일로 거의 상수이고, 벌어지는 원인은 변동성이다).
채택 존은 어제와 같은 Cautious이나 내부는 악화됐다 — uptrend 23.8 → 20.3(-3.5p). 상승추세 비율 12.1%(역사적 백분위 13.0%) · 섹터 참여 1/11(전일 5/11에서 급감) · 모멘텀 약세 · 섹터 로테이션 LATE CYCLE WARNING(경기민감-방어 격차 2.4%p).
exposure-coach 한 줄 판단: 현금 우선. 섹터 참여 1/11은 “상승하는 것이 하나뿐”이라는 뜻이고, 그 하나가 반도체다. 신규 진입은 반도체 축 외에는 허용하지 않는 것이 이 레짐의 정직한 해석이다.

§3 KRX 데이터

기준 09-16 종가, 단일 로그인

watchlist breadth: 25/25 종목 MA50 위 (100.0%) — 전일과 동일. 신규 무효화(⚠️) 히트 0건 · 이탈 0 · 재탈환 0.
지수-watchlist 디커플링 점검: 채택 레짐이 Cautious-Lower(30-60%)·섹터 참여 1/11인데 watchlist breadth는 100.0%로 5거래일 연속 — 2026-06-20 경보룰 감시 대상이며, 어제까지의 “2거래일 연속” 서술에서 지속일수가 늘었다. 다만 미국 레짐과 KR 개별종목 MA50은 서로 다른 것을 재는 잣대이므로 구조적 결론은 주간리뷰 몫이다.
최박 쿠션 3종: S-Oil +1.6% · NHN +1.7% · KB금융 +2.8% — S-Oil은 오늘 WTI -2.66%의 직격 대상이라 오늘의 재이탈 1순위다(쿠션 1.6%는 base 갭만 나와도 사정권).
가장 두꺼운 쿠션: 인텍플러스 +41.9% · 코스메카코리아 +25.0% · 코스맥스 +22.6% · 자이에스앤디 +21.4% · 한국콜마 +21.2%.

§4 셋업 조건 판정

승격게이트 2종, ALL PASS 0종

금호건설(002990) — NOT YET (2/3). MA50 쿠션 +3.8% ≤ 11% PASS · 외인 5일 순매수 +2억 > 0 PASS · 20일 박스 47.0% ≤ 28% FAIL. 박스폭이 기준의 1.7배라 여전히 타이트 스탑이 물리적으로 불가능한 구간이다.
자이에스앤디(317400) — NOT YET (0/2). MA50 쿠션 +21.4% ≤ 9% FAIL · 20일 박스 27.1% ≤ 21% FAIL. 08-08 판정(“과열·추격 부적합”) 유지.
ALL PASS 0종 ⇒ watchlist.md 상태 승격 0건, 수정 없음.
actionable 종목 수급: 해당 종목 없음(actionable 상태 0종).

§5 오늘 한국 시장 셋업

오늘의 이벤트: FOMC 결과 소화 첫 세션. 국내 별도 매크로 지표·만기일 없음. 다음 시선은 한국은행 11월 추가 인상 여부로 이동하고 있다(한·미 금리차 다시 1%p).
뉴스 경로: naver_news.py(NAVER API HUB 직결) — 기준일 필터 통과 기사만 채택, 기간초과분 제외 집계 확인.
1차 근거(R5f-e/R5f-g) — NXT 프리마켓 실측(premarket_nxt.py, 08:16:37 KST, basis 가드 PASS): 삼성전자 +0.20%(254,000) · SK하이닉스 0.00%(1,759,000) → 지수 기여 +0.053%p, 방향 상.
⚠️ 그러나 |0.053%p| < 0.1%p로 R5f-g의 「해상도 없음」 구간이다. 같은 아침 08:04 언론 보도는 삼전 -0.39%·하닉 -0.57%(부호 반대)였고, 12분 뒤 우리 실측은 양으로 뒤집혀 있었다. 09-16(08:32 -0.07%p → 08:48 +0.09%p 부호 반전)에 이어 두 번째 동일 현상이며, 관측 시각이 부호를 결정하는 상태다.
⇒ 1차 근거는 오늘 방향을 지목할 해상도가 없다고 판정하고, R5f-e의 승계 규칙대로 미 선물이 1차를 승계한다. ⛔ 크기 추정에는 쓰지 않는다(R5f-b·R10 영구 금지).
1차 승계 근거 — 미 선물 ES/NQ 명시 인용: ES +0.19% · NQ +0.35%, basis = 미 현물마감 대비. 원지표 raw 부호는 상이나, 그 현물마감이 다우 -1.21% / S&P -0.45%로 하락이었고 KOSPI 09-16 마감은 이 미 세션보다 시간상 앞서므로 그 하락은 아직 KOSPI에 반영되지 않았다 ⇒ basis 보정 채택(기각 아님), 모닝 채택 방향 = 하.
[모닝 기각] 미해당 — 원지표 부호를 뒤집은 것이 아니라 basis 보정을 채택했다(R5f-d상 08-05·08-21·09-16형).
[선물 분열] 미해당 — ES·NQ 부호 동일(둘 다 양).
모닝 채택 방향 = 하
보조 — ADR 내재 갭(개장 갭 참고용): 포스코 -1.47%p · KB금융 -1.74%p · SKT -0.78%p → median -1.47%p, 3종 전부 음 = 분열일 아님. 방향(하) 보강. ⛔ 종가 목표변수에는 쓰지 않는다(기록만).
크기 앵커(방향 근거와 분리해 별도 선언): 코스피200 야간선물 -1.0% · MSCI 한국 ETF -0.54% · ADR median -1.47%p. 09-11 EOD가 지적한 실패 유형(“자기 앵커보다 온건한 쪽으로 밀었다”)을 피해 밴드 중앙을 앵커 근처(-0.85%)에 둔다.
증권가 컨센서스: 키움 한지영 “FOMC 여진 소화하며 변동성 확대 장세”, 연합 마켓뷰 “전날 상승폭을 되돌릴지 주목, 다만 미 반도체 강세가 상방 압력” — 하방 우위이나 반도체 단서를 공통으로 단다.
전일 수급의 불편한 구조: 09-16 KOSPI +1.37%는 기관 +1조2,116억이 만든 것이고 외국인은 -1조6,808억 순매도였다. 오늘 달러 강세(USDKRW +0.64%)는 그 외국인 매도의 연장 압력이다.
거래대금 15조8,550억으로 올해 일간 최저 — 투심 위축 상태에서 맞는 이벤트라 진폭이 과장되기 쉽다.

§5a 반대 근거 기각표

R5c 강제

콜 방향 = 하. 아래는 본문에 이미 등장한 상방(반대) 근거 전수다.

반대 근거(본문 인용)	방향	기각·강등 사유	처리
NXT 프리마켓 지수 기여 +0.053%p (1차 근거)	상	R5f-g 해상도 없음 구간(	기여
SOX +0.63%, 미 반도체 반발매수(엔비디아·마이크론 상승)	상	사실이며 base에 반영했다 — 반도체 섹터 갭을 지수보다 위(-0.5~+0.5%)로 별도 제시하고, 지수 밴드 상단을 야간선물 -1.0%보다 0.8%p 위(-0.2%) 로 올린 것이 이 근거의 값이다. 다만 SOX 하나로 지수 전체를 상방에 걸기엔 다우 -1.21%·섹터 참여 1/11이라는 반대편 무게가 더 크다	base 반영(상단 인상)
미 선물 ES +0.19% / NQ +0.35% 원지표 raw 부호	상	basis가 미 현물마감 대비이므로 소폭 상승은 「간밤 -1.21%/-0.45% 하락이 되돌려지지 않았다」는 뜻이다. 원지표 부호를 기각하는 것이 아니라 basis 보정을 채택해 하방으로 읽는다	basis 보정 채택(기각 아님) · 모닝 채택 방향 = 하
미 30Y -1.5bp로 롱엔드 금리 하락	상	롱엔드 하락은 사실이나 숏엔드 +3.3bp와 함께 읽으면 성장 둔화 시그널이지 완화 시그널이 아니다. 고밸류·듀레이션 자산에 우호적이라 보기 어렵다	기각(해석 반전)
breadth 52.5 Neutral, 권장 노출 60-75%	상	기준일 09-15로 uptrend(09-16)보다 낡아 §2 채택 규칙상 미채택. 09-16의 다우 -1.21%가 반영되지 않은 점수다	강등(레짐 판정에 미반영)
전일 KOSPI +1.37%, 기관 1조2천억 순매수	상	기관 매수는 사실이나 같은 날 외국인 -1조6,808억이었고, 오늘 USDKRW +0.64%는 그 외국인 매도 압력의 연장이다. 모멘텀 승계를 주장하려면 수급 주체가 유지돼야 하는데 그 조건이 오늘 더 나빠졌다	기각(전제 훼손)
watchlist breadth 100.0%(25/25) 유지	상	개별 종목 추세는 온전하나 갭콜의 목표변수는 KOSPI 개장 갭이고, 지수 갭은 시총 49.9%를 쥔 삼전·하닉과 외국인 수급이 결정한다. 목표변수 불일치	기각(목표변수 불일치)
FOMC 인상은 컨센서스대로였다(서프라이즈 없음)	상	인상 자체는 그렇다. 그러나 시장을 움직인 것은 점도표 연내 추가 1회 시사와 워시 의장 매파 발언이었고, 뉴욕 낙폭은 그 발언 직후 확대됐다. 이미 소화된 재료가 아니다	기각(재료가 다름)

콜과 같은 방향(하) 근거 — 전부 base 반영, 기각 불필요: 코스피200 야간선물 -1.0% · ADR 내재 갭 median -1.47%p(3/3 음) · MSCI 한국 ETF -0.54% · 다우 -1.21% · 미 5Y +3.3bp · USDKRW 1,377.20(+0.64%) 원화 약세 · VIX +2.97% · 채택 레짐 Cautious-Lower, 섹터 참여 1/11 · 증권가 컨센서스 다수 “반등폭 반납” · 전일 외국인 -1조6,808억.

갭콜

R5 티어링

티어 판정 = Tier N — VIX 17.71(<25) · 전일 |KOSPI| 1.37%(<3%) · 사이드카/서킷 발동 이력 없음. FOMC는 결과가 이미 나왔으므로 “당일 결과 대기 대형 이벤트”에 해당하지 않는다. 9월 Tier X 사용 0회.
갭콜[N]: 지수 -0.2~-1.5% / 반도체 -0.5~+0.5% · 금융·보험 -0.5~-1.5%
밴드 중앙 -0.85%는 야간선물 -1.0%·MSCI ETF -0.54%·ADR -1.47%p 세 앵커의 중심이며, 프리마켓 %p로 크기를 추정하지 않았다(R5f-b·R10).

§6 watchlist / portfolio 점검

portfolio.md: 오픈 포지션 0건 — 판정 대상 없음.
🔴 오늘 최대 하방 노출 = 정유·에너지 축. WTI -2.66%(102.02달러)로 3거래일 이어진 유가 상승이 꺾였다. S-Oil(쿠션 +1.6%, 최박 1순위) · GS(+8.5%) · SK이노베이션(+11.2%) 3종이 직격 대상이고, S-Oil만 base 갭으로도 무효화선 사정권이다.
🟢 오늘 최대 상방 노출 = 반도체 소부장 3종 — 심텍(+19.4%) · 인텍플러스(+41.9%) · 티에스이(+2.9%). SOX +0.63%·미 반도체 반발매수의 직접 경로이나, “소부장은 SOX와 느슨하게만 연결”이 4건 관측 후 09-08~09-10에 3거래일 연속 반증됐고 09-11엔 다시 혼조였다. 오늘이 그 반증의 유지 여부를 가르는 세션이다.
금융·보험 6종(신한 +4.8 · 하나 +3.9 · KB +2.8 · 메리츠 +3.1 · 현대해상 +10.2 · DB손보 +8.6) — 기준금리 인상은 대출금리 즉시 반영이라 표면적 호재이나, 커브가 트위스트 플래트너라 NIM 확대 논거의 전제가 불성립이다. KB금융은 쿠션 +2.8%에 ADR 내재 갭이 -1.74%p로 가장 나빠 오늘 금융 내 최약 후보다.
K-뷰티 3종(코스메카 +25.0 · 코스맥스 +22.6 · 한국콜마 +21.2) — 쿠션이 두꺼워 오늘 이벤트로는 무효화 위험 없음. 원화 약세(+0.64%)는 수출 단가에 우호.
직전 EOD의 R8 테마축 재검토 권고: 미해소 0건 · 판정 백로그: 0종 — 승계 표기 사항 없음.

§7 오늘의 관찰 포인트

개장 갭이 야간선물 -1.0%를 얼마나 전가하는가 — 크기 앵커 검증. 09-11엔 야간선물이 당일 최량 앵커(오차 0.22%p)였고 09-08엔 위계표에 없는 이 지표만 방향을 맞혔다. 오늘 개장 갭 − (-1.0%) 를 EOD가 기록해 3번째 표본을 쌓는다. ⛔ 이 표본만으로 위계를 바꾸지 않는다(R5f, 월간 §2(f) n≥10 소관).
반도체가 지수를 이기는가 — “소부장-SOX 연결” 판정의 분기점. SOX +0.63%인데 지수는 하락 출발이 예상되는 오늘, 심텍·인텍플러스·티에스이 3종이 지수 대비 +1%p 이상 초과수익을 내면 09-08~09-10의 3거래일 반증이 유지되는 것이고, 미달하면 09-11 혼조에 이어 반증이 흔들린 것으로 기록한다. 리트머스는 §2가 짚은 “섹터 참여 1/11 = 상승하는 것은 반도체 하나뿐” 이 KR에서도 재현되는지다.

출처: Yahoo Finance(글로벌·ADR·선물, 기준시각 행별 표기) · KRX/pykrx(종가·수급, 기준 2026-09-16) · KIS API(지수·종가 확정, 2026-09-16) · Kiwoom ka10007/NXT(프리마켓 실측, 2026-09-17 08:16:37 KST) · NAVER 뉴스 API(2026-09-17 08:17 KST 조회) · tradermonty market-breadth(데이터 2026-09-15) / uptrend(데이터 2026-09-16)

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.