[모닝노트] 2026-09-14 (월)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

⚡ 헤드라인

미 증시는 올랐는데 프리마켓은 1%대 하락 — 주말에 들어온 딥시크 HBM 충격이 금요일 랠리를 지우고 있다

🔴 1차 근거(NXT 프리마켓)가 하방을 지목한다 — SK하이닉스 -2.60%(1,764,000) · 삼성전자 -1.93%(254,500), 시총 비중(합 49.87%)을 곱한 지수 기여 -1.12%p. 보조 근거인 미 선물도 같은 편(ES -0.54% · NQ -1.10%, raw 부호 = 하) — 1차와 보조가 갈리지 않는다.
🆕 오늘의 진앙은 주말 뉴스다 — 중국 딥시크 V4.1 플래시가 KV Cache에 필요한 HBM을 기존의 1/4, SSD를 1/8로 줄인 아키텍처를 공개했다. 여기에 중국 GPU 업체 쑤이위안커지 상장 첫날 +179%가 겹쳐 「중국 반도체 자립 + 메모리 수요 둔화」가 한 묶음으로 들어왔다. 위키 [[HBM (High Bandwidth Memory)]]가 적은 수요 드라이버(“AI 가속기 수요 급증 → HBM 장착 필수”)의 전제 자체를 겨냥한 재료다.
⚠️ 반대 방향 근거는 전부 「금요일 미 세션」에 갇혀 있다 — ADR 내재 갭 median +1.71%p(3종 전원 양) · S&P +0.86% · SOX +1.81% · VIX -11.21%. 전부 basis가 09-11 미 종가로, 주말 딥시크 발표 이전 정보다. §5a 참조.
⚠️ 채택 레짐은 Bear 존에서 더 내려갔다(uptrend 12.5 → 14.8은 점수 반등이나 존 불변, 노출 0-30%). 상승추세 비율 13.4% · 섹터 참여 1/11 — 오늘도 신규 진입 제안 0건.
🟢 그런데 watchlist는 25/25 전원 MA50 위(3거래일 연속 100%). 지수가 -1.76% 빠진 날에도 무효화 0건 — 미 레짐과 국내 보유 후보군의 디커플링이 계속된다.
🗓️ 이번 주 최대 변수는 FOMC(9/15~16, 결과 9/17 새벽 KST)이고, 컨센서스가 「인하」가 아니라 「인상 가능성」으로 기울어 있다. 9/18 BOJ 금리인상 여부도 대기.
갭콜: 지수 -0.6 ~ -1.5% / 반도체 -1.5 ~ -3.0% (Tier N — VIX 15.84<25 · 전일 |KOSPI| 1.76%<3% · 직전 5거래일 최대 변동 1.76% · 서킷/사이드카 이력 0)
모닝 채택 방향 = 하. [모닝 기각] 미해당(1차 근거 ES/NQ raw 부호를 그대로 채택, basis 보정 해석 불필요) · [선물 분열] 미해당(ES·NQ 동일 부호).
텔레그램 모드: 초압축(§9 트리거 8종 전부 미충족 — 추정 갭 ±2% 미만 · VIX 완화 · 셋업 변화 0 · ⚠️ 신규 0 · 오늘 매크로 이벤트일 아님 · §5b 미발동 · BLOCK 아님 · R8 미해소 없음).

§0 인프라 헬스

실행 상태

SANITY premarket: OK — 2026-09-14 08:12 KST, 개장 전 거래일. 진행.
데이터 인프라 — KRX: auth(reuse 0m) | breadth: 56.6/Neutral(데이터 2026-09-10, 1거래일 stale) | cache: 09/11 | 승격게이트: 등록 2종
종가 기준일: 20260911 (⚠️ KIS 미가용 — 2소스 교차확정). PlayMCP koreaStock-* 도구가 이번 세션에 로드되지 않았다(ToolSearch 2회 미검출) — §3b(i)의 1차 판정 근거를 쓸 수 없었다. 대체 확정: ①morning_krx 캐시 기준일 09/11 ②Yahoo KOSPI 전일 종가 6,909.91(09-11) ③run_sanity의 「개장 전 거래일」 판정 — 3소스 전부 09-11로 일치하므로 STOP-WHEN의 “기준일을 확정할 수 없는 경우”에 해당하지 않는다. 셋업·무효화 판정 정상 수행.
§3b 교차검증(대체 경로): 소스 불일치 0건. KOSPI 캐시 6,909.91 vs Yahoo 6,909.91 = Δ 0.00%. 삼성전자 259,500 · SK하이닉스 1,812,000(캐시)은 프리마켓 보도의 「전 거래일 대비」 역산값(254,500 ÷ 0.9807 = 259,500 · 1,764,000 + 48,000 = 1,812,000)과 완전 일치. 캐시 표에 ⚠️최신봉 미확정 표식 0행.
⚙️ 샌드박스: 정상 경로 — HOME 여유 46%, pip install 성공(pykrx/pyarrow 신규 설치). 잔존 /tmp/pylibs-* 차용 없음.

§1 간밤 글로벌

Yahoo Finance, 2026-09-14 08:13 KST 기준

항목	값	등락	기준
S&P500	7,656.98	+0.86%	종가 09-11
나스닥	26,333.04	+0.96%	종가 09-11
다우	52,573.29	+0.98%	종가 09-11
필라 반도체(SOX)	11,824.00	+1.81%	종가 09-11
VIX	15.84	-11.21%	종가 09-11
미 5Y(%)	4.79	+5.8bp	종가 09-11
미 10Y(%)	4.97	+3.1bp	종가 09-11
미 30Y(%)	5.35	-0.7bp	종가 09-11
USDKRW	1,342.90	-0.18%	실시간 08:03 · 전일 KR마감 대비
WTI	102.35	+1.14%	실시간 08:03 · 전일 KR마감 대비
S&P 선물(ES)	7,618.00	-0.54%	실시간 08:03 · 미 현물마감 대비
나스닥 선물(NQ)	29,062.75	-1.10%	실시간 08:03 · 미 현물마감 대비
쿠팡 ADR	15.12	+3.07%	종가 09-11
포스코 ADR	62.94	+2.18%	종가 09-11
KB금융 ADR	132.01	+4.31%	종가 09-11
SKT ADR	37.87	+2.21%	종가 09-11
KOSPI(전일)	6,909.91	-1.76%	종가 09-11
비트코인	76,657.66	-0.64%	실시간 08:13 · 전일 KR마감 대비

🇺🇸 뉴욕 3대 지수가 4거래일 연속 하락을 끊고 반등했고, 이번엔 SOX(+1.81%)가 지수를 두 배 앞섰다. 어제 노트가 「SOX가 진앙」이라 적은 바로 그 자리에서 되돌림이 나왔다. VIX도 17.84 → 15.84(-11.21%) 로 공포가 빠졌다.
⚠️ 그런데 그 반등이 야간에 되돌려지고 있다 — ES -0.54% · NQ -1.10% 는 미 현물마감 대비이므로, 금요일 상승분(+0.86%/+0.96%)의 대부분을 선물이 이미 반납했다는 뜻이다. 나스닥 선물의 낙폭이 S&P의 두 배인 것이 오늘 재료가 기술·반도체 특정임을 가리킨다.
금리 커브: 5Y +5.8 > 10Y +3.1 > 30Y -0.7bp — 「베어 플래트너」이고, 어제와 성격이 바뀌었다. 09-11에는 5Y/10Y/30Y가 +11.9/+10.7/+7.5bp로 전 구간 급등(레벨 쇼크)이었는데, 오늘은 단기만 오르고 30Y는 오히려 내렸다. 이것은 인플레 프리미엄이 아니라 「FOMC가 올릴지 모른다」는 정책금리 재프라이싱의 모양이다. 30Y 5.35%는 여전히 2007-07래 고점권 — 형태(플래트너)와 레벨(고점권)이 계속 다른 말을 한다.
유가: WTI 102.35달러(+1.14%). 어제 +8.69% 폭등 뒤 상승은 유지하되 속도는 8분의 1로 꺾였다. 중동 사태가 배경이라는 서술은 유지되나 09-11 같은 충격성은 없다.
원화: USDKRW 1,342.90(-0.18%) — 어제 +0.85%(1,349.75)에서 소폭 되돌렸다. 레벨은 여전히 1,340원대라 방향 신호로 쓰기엔 크기가 부족하다.
📌 CPI는 주말에 이미 지나갔다 — 보도가 「주말 사이 발표된 CPI 결과」와 「예상보다 높은 물가에도 미 증시 상승」을 함께 적고 있다. 즉 금요일 랠리는 CPI를 소화한 뒤의 반등이었고, 그 뒤에 딥시크가 들어왔다. 시간 순서를 헷갈리면 오늘 프리마켓 약세를 설명할 수 없다.

§2 미국 시장 레짐

두 소스 병기 — 기준일이 다르다

소스	점수	존	권장 노출	데이터 기준일
market-breadth-analyzer	56.6	Neutral	60-75%	2026-09-10
uptrend-analyzer	14.8	Bear	0-30% (Capital Preservation)	2026-09-11

채택 = uptrend-analyzer (14.8 / Bear / 0-30%). 근거는 기준일이 하루 더 최신(09-11 vs 09-10)이라는 계약상 규칙 하나다.
격차 41.8p — 그 사이 세션(09-11)의 등락은 S&P +0.86% · SOX +1.81% · KOSPI -1.76%였다. ⛔ 여기서 “격차가 크다 = 데이터가 늦다”로 읽으면 오진이다(08-03 실측: 두 소스의 지연은 60일간 breadth 1.0 / uptrend 0.0거래일로 거의 상수였고, 벌어지는 것은 변동성 때문이다).
🔑 오늘 격차의 성격은 특이하다 — 09-11에 미 지수가 「올랐는데」 uptrend 점수는 12.5 → 14.8로 겨우 2.3p 올랐고 상승추세 비율은 13.4%에 머물렀다. 즉 지수는 반등했는데 참여 종목은 늘지 않았다. 섹터 참여 1/11, 역사적 백분위 15.8%. breadth 쪽도 겉은 Neutral이지만 내부는 「8MA vs 200MA 크로스오버 임박(40점)」·「Trough 65일 경과, 8MA 하락(40점)」으로 약화 신호다.
⇒ exposure-coach 프레임 한 줄: 현금 우선. 신규 진입 불가. 두 소스가 점수는 갈려도 둘 다 「내부 악화」를 가리키는 방향은 같다.

§3 KRX 데이터

기준 2026-09-11 종가, morning_krx 정상 경로

watchlist breadth: 25/25 종목 MA50 위 (100.0%) — 3거래일 연속. 무효화(⚠️) 신규 히트 0건.
가장 얇은 쿠션 3종: 코웨이 +0.2%(95,200 / MA50 95,036 — knife-edge) · LG생활건강 +3.0% · KB금융 +3.9%. 오늘 지수가 -1% 이상 빠지면 코웨이가 첫 이탈 후보다.
가장 두꺼운 쿠션 3종: 자이에스앤디 +40.5% · 인텍플러스 +36.3% · SK이노베이션 +20.7%.
actionable 수급 조회 대상: 해당 종목 없음(actionable 0종).

§4 셋업 조건 판정

승격게이트 등록 2종

종목	판정	MA50 쿠션	20일 박스	외인 5일
금호건설 (002990)	NOT YET	❌ +13.2% (≤11% 필요)	❌ 43.6% (≤28% 필요)	✅ +12억
자이에스앤디 (317400)	NOT YET	❌ +40.5% (≤9% 필요)	❌ 24.5% (≤21% 필요)	—

ALL PASS 0종 → watchlist.md 상태 승격 0건, 파일 수정 0건.
🔎 금호건설은 3조건 중 외인 수급만 통과했고, 쿠션이 08-29 딥다이브 시점 +52.7% → 오늘 +13.2%로 크게 좁혀졌다 — 목표 11%까지 2.2%p 남았다. 박스폭(43.6% vs 28%)이 여전히 훨씬 먼 조건이다. ⚠️ ALL PASS가 나와도 진입 전 필수 2건(08-19 -9.7%/08-20 +24.2% 원인 미규명 · 건설 PF 익스포저)은 미해소 상태다.

§5 오늘 한국 시장 셋업

오늘 일정: 국내 대형 매크로 지표·만기일 없음. 이번 주 핵심은 9/15~16 FOMC(결과 9/17 새벽 KST) 와 9/18 BOJ. 오늘부터 KRX 애프터마켓 개장(당초 병행 예정이던 오전 7시 KRX 프리마켓은 시스템 안정성 사유로 2027년 말로 연기).
NXT 프리마켓 실측 (1차 근거, 08:05~08:14 KST): 삼성전자 254,500(-1.93%) · SK하이닉스 1,764,000(-2.60%). KOSPI 시총 비중 삼전 26.64% · 하닉 23.24%(합 49.87%) ⇒ 지수 기여 -1.12%p (삼전 -0.51%p + 하닉 -0.60%p). 보도상 프리마켓 전체도 “국내 증시 1%대 하락” 으로 상위 2종과 표본이 갈리지 않는다. ⛔ 이 -1.12%p는 방향 근거이지 크기 추정치가 아니다(R5f-e: 8월 전가율 -27.0%~240.5%).
미 선물 (보조 근거): ES -0.54% · NQ -1.10%, basis = 미 현물마감 대비. raw 부호 = 하이며 basis 보정 없이 그대로 방향 근거로 채택한다 — 금요일 미 상승분이 야간에 반납됐다는 뜻이므로 보정 방향과 raw 방향이 일치한다.
ADR 내재 갭 (보조 근거, 개장 갭 목표변수): median +1.71%p · 평균 +2.34%p — 3종 전원 양수(포스코 +3.65 · KB +1.71 · SKT +1.66%p)로 분열일 아님. 1차 근거와 정반대 방향이므로 §5a에 행으로 올려 처리한다. 종가 목표변수로는 쓰지 않는다(판단 근거 금지, 기록만).
주요 재료 (뉴스 경로: naver_news.py 직결, 전 기사 48시간 이내):
🔴 딥시크 V4.1 플래시 — 5,520억 파라미터 중 160억만 활성화, KV Cache 토큰당 용량 1/4 · HBM 1/4 · SSD 1/8, API 가격 대폭 인하. 9/14부터 기존 V4 Pro 요청을 자동 전환. 메모리 수요 둔화 우려의 직접 근거.
🔴 중국 GPU 업체 쑤이위안커지(엔플레임) 상장 첫날 +179% — 중국 반도체 자립 경계감.
🟡 FOMC 금리 「인상」 가능성 — 트럼프의 인하 압박에도 시장은 인상 쪽을 프라이싱. 「일회성 금리인상 vs 긴축 돌입」이 증권가 쟁점.
🟡 중동 사태 지속 → 유가·금리 부담(WTI 102달러대 유지).
🟢 국내 수급 경고: 개인이 5개월 만에 삼전·하닉 매도 전환(9월).
watchlist 종목 공시: DART recent_filings 조회는 오늘 신규 재료 없음(직전 DART 스캔 노트 09-13 기준 승계).

§5a 반대 근거 기각표

R5c-1 강제

콜 방향 = 하. 아래는 본문에 이미 인용된 상방(콜과 반대) 근거 전수다.

반대 근거(본문 인용)	방향	기각·강등 사유	처리
ADR 내재 갭 median +1.71%p(3종 전원 양)	상	basis가 09-11 미 세션 = 주말 딥시크 발표 이전이라 1차 근거(프리마켓 08:05~)보다 정보가 낡다. 또 basket이 철강·금융·통신으로 반도체가 0종 — 오늘의 진앙을 표본에 담지 못한다	기각
S&P +0.86% · 나스닥 +0.96% (09-11 종가)	상	그 상승분을 미 선물이 이미 반납 중(ES -0.54%/NQ -1.10%, 미 현물마감 대비). 동일 정보의 최신판이 반대 부호다	기각
SOX +1.81% (09-11 종가)	상	위와 동일 basis 문제에 더해, 딥시크 재료는 SOX 마감 이후 유통됐다. NQ가 ES의 2배로 밀린 것이 그 반영이다	기각
VIX -11.21% → 15.84 (공포 완화)	상	09-11 종가 기준이라 딥시크 이전. 단 Tier 판정(N)에는 그대로 유효하게 반영했다	기각(방향) / Tier 판정엔 반영
breadth 56.6 Neutral, 권장노출 60-75%	상	기준일 09-10으로 uptrend(09-11)보다 낡아 §2 채택 규칙상 미채택. 내부 구성도 크로스오버 임박 40점·Trough 8MA 하락 40점으로 약화 방향	강등(레짐 판단에 미반영)
USDKRW -0.18%(원화 강세)	상	방향은 우호적이나 크기가 노이즈 수준이고 레벨 1,342.90은 여전히 높다. 다만 갭 하단을 -0.6%로 얕게 잡는 근거로는 살렸다	base 반영(하단)
증권가 “지수 하방 경직성 강화 / 급격한 하락 가능성 낮다”	상	방향이 아니라 폭에 대한 의견이다(같은 기사가 「변동성 장세」·「FOMC 인상 가능성」을 함께 지목). 갭 상단을 -1.5%로 제한하는 근거로 반영했다	base 반영(상단)

콜과 같은 방향(하) 근거 — 전부 base 반영, 기각 불필요: NXT 프리마켓 지수 기여 -1.12%p(1차) · 미 선물 ES/NQ 동반 음(보조) · 딥시크 HBM 1/4 신규 악재 · 채택 레짐 uptrend 14.8/Bear · 커브 베어 플래트너(정책금리 재프라이싱) · WTI 102달러대 · 개인 삼전/하닉 매도 전환.

R5d 해당 없음 — Tier X 미사용(프리마켓 실측 확보 + 방향 지목 성공). 9월 X 사용 횟수: 0회.
R5f-d 기재: 모닝 채택 방향 = 하 · [모닝 기각] 미해당(원지표 부호도 basis 보정 해석도 기각하지 않음 — 둘 다 하로 일치) · [선물 분열] 미해당(ES·NQ 동일 부호).

§5b 조건부 테마 스크린

--check-triggers --wti 1.14 --usdkrw -0.18 --sox 1.81 --us10y-bp 3.1 → none. 발동 0건이므로 후보 섹션 생략. (어제 2종 동시 발동에서 하루 만에 해제 — 유가 상승폭이 8.69% → 1.14%로 꺾인 것이 주된 원인이다.)

§6 watchlist / portfolio 점검

portfolio: 오픈 포지션 0건 — 코멘트 대상 없음.
watchlist 25종, MA50 breadth 25/25 (100.0%). 직전 EOD(09-11)의 R8 테마축 재검토 권고·판정 백로그는 09-12 주간리뷰가 전건 처리(삼성화재 R7 드랍 1종, 미처리 0) — 오늘 승계할 항목 없음.
🔴 오늘 직격 대상 = 반도체 소부장 3종(심텍 222800 · 티에스이 131290 · 인텍플러스 064290). 딥시크 재료는 HBM 후공정·검사 밸류체인을 정면으로 겨냥한다. 세 종목 모두 MA50 위(쿠션 +20.0% / +10.1% / +36.3%)라 하루 낙폭으로는 무효화까지 거리가 있으나, 이 축의 상대강세가 09-11에 이미 끊긴 상태(EOD 관측)라 오늘이 재검증 표본이다.
🟢 반대 축 = 금융·보험 6종(신한 · 하나 · KB · 메리츠 · DB손보 · 현대해상). 09-11 EOD에서 rates_up 테마가 5종 전원 지수 아웃퍼폼(median +3.66%p) 으로 실현됐고, 오늘 ADR도 KB +4.31% 로 최강이다. 반도체가 빠지는 날 이 축이 받쳐주는지가 오늘의 핵심 관전 포인트다.
⚠️ 코웨이(021240) 쿠션 +0.2% — 25종 중 유일하게 knife-edge. 오늘 -1% 이상이면 이탈, R4에 따라 ⚠️ 플래그만 남기고 드랍 판단은 주간리뷰로 이관한다.
📚 위키 회상: [[HBM (High Bandwidth Memory)]] · [[반도체 산업]] · [[메모리 사이클]] — HBM 노트가 적은 수요 드라이버는 “AI 가속기 수요 급증 → HBM 장착 필수”이고 삼성전자 DRAM 내 HBM 비중이 15%(2025) → 30%(2026 1Q)로 확대됐다는 기록이다. 딥시크 재료는 그 「장착 필수」의 단위당 물량을 줄이는 방향이므로, 위키 기준으로 보면 가격이 아니라 수량(Q) 축을 때리는 재료다.

§7 오늘의 관찰 포인트

딥시크 충격이 「가격 반영」인지 「헤드라인 소음」인지는 개장 30분에 갈린다. 구체 테스트 — 09:30까지 SK하이닉스가 시가 대비 +1% 이상 되돌리면 소음(프리마켓 개인 83% 시장의 과민반응), 시가 아래에서 눌려 있으면 기관·외인이 수량 축 훼손을 실제로 반영하는 것이다. 후자면 소부장 3종의 MA50 쿠션이 며칠 안에 의미 있게 얇아진다.
금융·보험 축의 상대강세 지속 여부. 오늘 watchlist 금융 6종의 median 등락률이 KOSPI를 +1%p 이상 아웃퍼폼하면 「반도체 이탈 → 금리 수혜 로테이션」이 살아 있다는 신호이고, 지수와 같이 밀리면 09-11의 rates_up 실현은 1일짜리였다는 뜻이 된다. 후자면 오늘 국내 시장은 로테이션이 아니라 일괄 리스크오프다.

출처: Yahoo Finance v8(글로벌 스냅샷, 2026-09-14 08:13 KST) · pykrx/KRX(종가·시총, 기준 2026-09-11) · tradermonty market-breadth CSV(데이터 09-10) / uptrend CSV(데이터 09-11) · NAVER 뉴스 API(48시간 필터, 조회 08:14~08:16 KST) · 넥스트레이드 NXT 프리마켓 보도(08:05~08:14 KST 기준).

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.