[주간리뷰] 2026-09-12 (토)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

커버 기간 2026-09-07(월) ~ 09-11(금), 5거래일 전부 정상 개장. 가격 기준일 = 2026-09-11 종가.
데이터 = KRX 실측(pykrx, 로그인 1회·재시도 0) · US 레짐 = notes/2026-09-12-us-regime.md(08:35 KST 산출) 인용 · 뉴스 = NAVER API HUB.

⚡ 헤드라인

지수가 오른 주인데 우리 종목은 안 올랐다

KOSPI +3.33%(6,687.21 → 6,909.91)로 7,000선을 뚫었다가 이틀 만에 반납했다 — 09-09 종가 7,051.64(7월 23일 이후 최고) → 09-11 -1.76% 로 6,900선 턱걸이.
🔴 그런데 지수 상승은 종목의 상승이 아니다. 전체 2,872종의 주간 중앙값은 -0.15%(상승 1,214 / 하락 1,470)이고, 스크리너 유니버스(시총 3,000억+, n=684) 동일가중 중앙값은 정확히 0.00% 다. +3.33%는 시총 상위 소수가 만든 숫자다.
🔴 우리 watchlist는 더 나빴다 — Active 21종 주간 median -1.81%, 초과 median -5.14%p, 아웃퍼폼 4/21. 지수가 오른 주에 우리가 진 첫 주다(지난주는 지수·watchlist 동반 하락).
🔑 주를 끝낸 것은 매크로 2종이다: 브렌트 100달러 돌파 + 미 국채 10년 4.975%. 09-11 밤 미 8월 CPI가 헤드라인 +3.4%(컨센 부합)·근원 +0.3% MoM(예상 상회) 로 나오며 9월 FOMC 금리 인상 확률이 86% 로 뛰었다. 국고채 3년물도 4.014% 로 2023년 11월 이후 3년 만에 4%를 넘었다.
🔴 이번 주 최대 발견은 시장이 아니라 우리 코드다 — 스크리너 RS 필터의 두 조건 중 하나(RS > KOSPI composite)가 조용히 꺼진 채로 돌고 있었다(§2). 이번 주 영향은 0종이지만 무음으로 스킵되는 구조 자체가 결함이다. 코드는 고치지 않았다(무인 런) — Jun 판정 요청.
갭콜 HIT 2/5(40%) · 방향 4/5(80%) · 대형 MISS 0건. 판정 백로그는 삼성화재 1종 → 드랍(R7 디폴트, 미처리 0).

§1. 한 주 시장 리뷰

지수·폭

KRX 실측, 09-04 종가 → 09-11 종가

지표	09-04	09-11	주간
KOSPI	6,687.21	6,909.91	🟢 +3.33%
KOSDAQ	813.50	820.64	🟢 +0.88%
전체 종목 주간 중앙값 (n=2,872)	—	—	🔴 -0.15% (상승 1,214 / 하락 1,470)
유니버스 동일가중 중앙값 (시총 3,000억+, n=684)	—	—	⚪ 0.00% (상승 341 / 하락 329)

일별 경로 (주간 합계가 지우는 것)

날짜	KOSPI 종가	일간	KOSDAQ 종가	일간	비고
09-07(월)	6,995.39	🟢 +4.61%	822.19	+1.07%	미 09-04 반도체 급등(SOX +3.37%) 미반영 갭 해소
09-08(화)	6,954.52	-0.58%	811.88	-1.25%
09-09(수)	7,051.64	🟢 +1.40%	830.37	+2.28%	7,000선 돌파 · 7/23 이후 최고
09-10(목)	7,033.92	-0.25%	836.92	+0.79%	선물·옵션 동시만기(네 마녀) — 무난 통과
09-11(금)	6,909.91	🔴 -1.76%	820.64	🔴 -1.95%	유가·금리 급등, 7,000선 반납

🔑 주간 +3.33%의 61%가 월요일 하루(+4.61%)에서 나왔다. 그 하루를 빼면 나머지 4일 누적은 -1.22% 다. “강세 주간”이 아니라 “갭업 한 번과 그 뒤의 소모” 로 읽는 것이 정확하다.
🔑 지수와 저변의 괴리가 이번 주의 구조다. 지수 +3.33% · 유니버스 동일가중 0.00% ⇒ 격차 3.33%p. 대형주 쏠림이 그대로 숫자에 있다.

업종

KRX 업종지수, 09-04 → 09-11

상승	주간	하락	주간
건설	🟢 +11.03%	철강금속	-0.34%
기계	🟢 +7.87%	증권	-0.82%
서비스	+6.68%	화학	-0.91%
전기전자	+4.85%	비금속 · 운수창고	-0.92%
제조	+3.88%	섬유의복	-1.18%
전기가스	+3.22%	통신	-1.70%
보험	+2.52%	종이목재	-1.83%
금융	+1.91%	의약품	🔴 -3.09%
운수장비 · 의료정밀 · 유통	+1.42 / +0.63 / +0.59%	음식료	🔴 -3.31%

개별 실측 (주간) — 한전기술 +41.26%(미 원전 + 자사주 소각) · 두산에너빌리티 +14.65% · SK하이닉스 +10.02% · KB금융 +3.43% · 삼성전자 +1.57% · 현대차 -0.26% · LG화학 -3.19%.

⚠️ 언론 인용 주의 — 언론이 “삼성전자 -3.53% · SK하이닉스 -2.21%로 한 주를 마감”이라고 쓴 수치는 금요일 하루다. 우리 KRX 실측 주간은 삼전 +1.57% · 하이닉스 +10.02% 로 부호가 반대다. 주간 기사 문장을 주간 수치로 받아 쓰면 축 판정이 통째로 뒤집힌다 — 이번 주도 수치는 전부 캐시 실측으로 냈다.
🔑 주도축은 원전·건설·기계다. 반도체(전기전자 +4.85%)는 하이닉스가 끌었고 삼전은 거의 제자리였다 — 반도체 내부가 갈렸다.

수급

pykrx 투자자별 순매수, 09-07~09-11 합계, 억원

주체	KOSPI	KOSDAQ
기타법인	🟢 +84,906	+395
기관 합계	🟢 +35,900 (금융투자 +38,458 · 투신 -4,219 · 연기금 -1,469)	+8,220 (투신 +11,292)
개인	🔴 -99,104	+2,249
외국인	🔴 -21,259	🔴 -10,900

🔴 외국인은 양 시장 동시 순매도(합계 -3.22조)다. 지수를 올린 것은 기타법인(자사주 추정) +8.49조 + 금융투자 +3.85조이고, 개인이 -9.91조로 대량 이탈했다.
⚠️ 기타법인 +8.49조는 이례적 규모이며 이번 주 상승의 최대 단일 주체다. 자사주 매입·소각 테마(한전기술 사례)와 정합하나, 주체 내역까지는 확인하지 못했다 — “기타법인 = 자사주”는 추정이며 원인 미확정으로 남긴다.
🔑 수급의 질은 나쁘다 — 추세를 만드는 외국인이 빠지고, 되사는 쪽이 기업 자신이다. 지속성 근거가 약한 상승이라는 지난주 판단이 이번 주에도 유지된다.

이벤트 복기

09-07(월) — 갭 +3.343% 로 출발해 종가 +4.61%. 미 09-04 반도체 급등 미반영분 해소. 모닝 갭콜 완전 HIT.
09-09(수) — 종가 7,051.64, 7,000선 돌파(종가 기준 7월 23일 이후 최고).
09-10(목) — 선물·옵션 동시만기. 프로그램 변동성 우려에도 -0.25% 로 무난.
09-11(금) — -1.76%, 7,000선 반납. 직접 원인 = 브렌트 100달러 돌파(미-이란 무력충돌 격화) + US10Y 4.975% + 국고채 3년 4.014%(2023년 11월 이후 첫 4% 상회). 당일 KOSPI 외인 -3,572억·기관 -2,266억, 개인 +5,692억. USDKRW 1,345.9원(+6.7원).
09-11 밤(21:30 KST) 미 8월 CPI — 헤드라인 +0.4% MoM / +3.4% YoY(컨센 부합), 근원 +0.3% MoM(예상 상회). ⇒ 9월 FOMC 금리 인상 확률 86%. KR 장 마감 후 발표라 반응은 09-14(월) 갭으로 나온다.
⚠️ 레짐 인식 정정: 지금 국면은 “인하 기대”가 아니라 “인상 경계” 다. 유가·금리 상방이 동시에 작동하는 조합이라 성장주 멀티플에 직접 압박이다.

🇺🇸 미국 시장 레짐 — 주간 변화

1차 소스 = 오늘 08:35 KST 산출된 notes/2026-09-12-us-regime.md(중복 실행 없음, CSV 재실행 0).

지표	이번 주	전주(09-05)	존 · 노출	데이터 기준일
Breadth(market-breadth-analyzer)	56.6	58.6	🟡 Neutral · 60–75%	2026-09-10(목) — 금요일 미반영 ⚠️
Uptrend 참여(uptrend-analyzer)	14.8	19.9	🔴 Bear · Capital Preservation 0–30%	2026-09-11(금) ✅
↳ uptrend raw(페널티 前)	21.8	29.9	—	실질 훼손 -8.15
exposure-coach	CASH_PRIORITY, 상한 7%	상한 9%	LOW conf(입력 2/8)	—

✅ 두 소스 병기 완료. 채택 = uptrend(14.8 / Bear / 0–30%) — 이유는 기준일이 09-11로 더 최신이기 때문이다(breadth는 09-10 목 기준으로 금요일 미반영). 규칙대로 최신 쪽을 채택한다.
🔴 헤드라인 -5.1은 실질을 과소 표기한다. us-regime 노트의 분해에 따르면 «개선»으로 계상된 세 항목(+6.25)이 전부 «더 나빠져서 생긴 착시» 다 — breadth 백분위 +1.00은 과열 페널티 이탈, uptrend 로테이션 +2.25는 방어섹터가 순환보다 더 빨리 붕괴, 페널티 완화 +3.00은 섹터 분산 소멸. 걷어내면 raw -8.15.
🔴 미국 상승추세 섹터 1/11(Energy 단독) · 전체 상승비율 13.43%(백분위 15.8th) · 8MA-200MA gap +0.0022로 교차 직전.
🟢 유일한 반대 신호는 시점이다 — 09-11 미 증시는 4연속 하락 후 반등(S&P +0.86% · 나스닥 +0.96% · SOX +1.81% · VIX -11.2%)했고 KR 금요일 종가(15:30 KST)는 이것을 보지 못했다. 월요일 갭 방향 편향은 상방이나 추세 확인이 아니라 시점 차 되돌림이다.
🔑 KR이 미국을 4.1%p 아웃퍼폼했다(KOSPI +3.33% vs S&P -0.80%). 미국 breadth가 무너지는 동안 KR이 홀로 오른 구간이므로 미국이 추가 하락하면 KR의 상대 쿠션이 먼저 소진될 위험이 있다.

§1(a) 레짐 2소스 지연·격차 추세 (`infra_health.py --breadth-lag 30`, 측정 전용)

실행일	breadth 점수	breadth 기준일	지연(거래일)	uptrend 점수	uptrend 기준일	지연(거래일)	점수 격차
2026-08-13	76.2	2026-08-11	1	55.2	2026-08-12	0	21.0p
2026-08-14	76.2	2026-08-12	1	57.6	2026-08-13	0	18.6p
2026-08-18	79.2	2026-08-14	0	53.3	2026-08-17	0	25.9p
2026-08-19	76.2	2026-08-17	1	46.2	2026-08-18	0	30.0p
2026-08-20	76.2	2026-08-18	1	33.8	2026-08-19	0	42.4p
2026-08-21	79.2	2026-08-19	1	29.5	2026-08-20	0	49.7p
2026-08-24	79.2	2026-08-20	1	—	—	—	—
2026-08-25	76.2	2026-08-21	1	—	—	—	—
2026-08-26	79.2	2026-08-24	1	34.2	2026-08-25	0	45.0p
2026-08-27	76.2	2026-08-25	1	34.2	2026-08-25	1	42.0p
2026-08-28	63.8	2026-08-26	1	22.9	2026-08-26	1	40.9p
2026-08-31	63.8	2026-08-28	0	16.2	2026-08-29	0	47.6p
2026-09-01	63.8	2026-08-28	1	16.2	2026-08-29	1	47.6p
2026-09-02	63.0	2026-08-31	1	9.2	2026-09-01	0	53.8p
2026-09-03	57.6	2026-09-01	1	13.3	2026-09-02	0	44.3p
2026-09-04	57.6	2026-09-02	1	20.1	2026-09-03	0	37.5p
2026-09-07	58.6	2026-09-03	1	19.9	2026-09-04	0	38.7p
2026-09-08	55.6	2026-09-04	1	24.0	2026-09-07	0	31.6p
2026-09-09	55.6	2026-09-04	2	14.8	2026-09-08	0	40.8p
2026-09-10	56.6	2026-09-08	1	12.0	2026-09-09	0	44.6p
2026-09-11	56.6	2026-09-09	1	12.5	2026-09-10	0	44.1p

요약(스크립트 원문): 최근 30일 n=21회 실행 · 중앙 지연 = breadth 1거래일 / uptrend 0거래일 · 동일 실행일 쌍 19건 · 격차 추세 08-13 21.0p → 09-11 44.1p.

✅ 판정: 이번 주 격차(44.1p)는 업스트림 지연이 아니라 시장 변동성 탓이다. 근거 — 중앙 지연이 breadth 1.0 / uptrend 0.0으로 30일 내내 상수인데 격차만 2.1배 벌어졌다. 지연 중앙값이 오른 주가 아니므로 업스트림 문제로 다루지 않는다(2026-08-03 판독 규칙 그대로).
⚠️ 단, 09-09 실행일에 breadth 지연이 2거래일로 튄 단발 관측이 1건 있다(30일 중 유일). 중앙값을 흔들지 않았고 다음 실행에서 1로 복귀했으므로 관측만 기록한다.
§1(c) 조정 제안: 없음. 지연 중앙값 불변 · US/KR 휴일 어긋남이 결론을 바꿀 구간 아님(이번 주 KR 공휴일 0일, 미 09-07 Labor Day는 두 소스 모두 동일하게 영향). [recheck: 2026-10-01]

§2. 모멘텀 스크리너 갱신

KRX 실측, 기준일 2026-09-11

KRX 로그인 1회 · 재시도 0. update --live(1일 추가, 347일 캐시) → screen --update-watchlist --live 디스크 세션 공유.
퍼널: 유니버스 2,897 → 유동성 261 → +추세템플릿 28 → +52주위치 23 → +RS 22종 통과. (탈락: 유동성 2,636 · 추세 233 · 52주 5 · RS 1)
신규 등재 5종(watchlist 자동 추가): 티에스이(131290, RS 77.8%) · SK이노베이션(096770, 28.8%) · LG생활건강(051900, 18.8%) · 팬오션(028670, 17.7%) · KB금융(105560, 14.0%). 신한지주(055550)도 재통과했으나 이미 Active.
탈락 3종(09-04 통과 → 09-11 미통과)과 각각의 실제 탈락 게이트:
인텍플러스(064290) — 추세템플릿. MA50 35,829 < MA100 35,873(-0.12%). 🔑 주간 +21.67%로 watchlist 최대 상승 종목인데 MA 서열 0.12% 차이로 잘렸다 — 앞선 급락 구간이 MA50을 눌러 놓은 잔여 효과다. RS는 118.7%로 컷(11.4%)의 10배였다.
메리츠금융지주(138040) — 52주 위치(종가가 0.75×52주고가 또는 1.30×52주저가 조건 미달).
BGF리테일(282330) — 유동성(20일 평균 거래대금 100억 미달).
🔴 축 회전 관찰: 에너지·정유가 늘고(SK이노베이션 편입) 소부장이 돌아왔다(티에스이 재등재, 심텍·인텍플러스 존치). 화장품에 LG생활건강이 들어오며 4종으로 복귀했다.
⚠️ 이 회전을 “그 축이 좋아졌다”로 읽지 마라 — 유니버스 동일가중 중앙값이 0.00% 인 주에는 낙폭이 작은 쪽이 상대 순위를 자동으로 얻는다. 절대 추세 확인은 별개이며 진입 근거로 승격하지 않는다(3주 연속 같은 단서).

🔴 §2(a) 인프라 결함 — 스크리너 RS 필터의 두 번째 조건이 무음으로 꺼져 있다

증상: SPEC의 RS 조건은 두 개다 — ①유동성 생존군 내 백분위 ≥70 AND ②RS composite > KOSPI composite. 실행 중인 코드에서 ②가 매 런 조용히 건너뛰어지고 있다.
기계적 원인(확인됨, 추정 아님): kr_momentum_screener.py가 data/krx_cache/index_1001.parquet 한 파일을 두 용도로 쓴다 — (i) backfill의 거래일 달력 캐시(매 update --live마다 그 업데이트 창으로 덮어쓴다) (ii) _load_panel()의 KOSPI 지수 히스토리. update --live는 창이 짧으므로 파일이 5행으로 줄어들고, run_screen_logic()의 가드 if kospi_close is not None and len(kospi_close) >= 127: 이 False가 되어 ②가 통째로 스킵된다. 경고 출력 0줄. 실측: index_1001.parquet = 5행(2026-09-07~09-11).
🔑 data-basis-invariants 패턴 그대로다 — 한 파일이 서로 다른 basis 요구(며칠 vs 127거래일)를 가진 두 소비처를 동시에 섬기고, 짧은 쪽이 이기면 긴 쪽이 조용히 무력화된다.
이번 주 실제 영향 = 0종. 별도 조회한 KOSPI 252거래일 실측으로 계산하면 KOSPI composite = +4.1%(r3m -14.9% · r6m +23.2%)인데, 통과 22종의 최저 RS가 13.3% 라 ②를 적용해도 탈락 0종이다. 게이트가 구속력을 갖는 것은 KOSPI composite > 70%tile RS 컷일 때인데 이번 주는 4.1% < 11.4%로 비구속이었다.
⛔ 코드를 고치지 않았다. 이것은 무인 런이고, CLAUDE.md §0c는 “무인 런이 하려는 개정” 을 Jun 판단 사항으로 명시한다(반론할 사람이 없는 실행 경로). 보고 + 제안까지가 이번 런의 몫이다.
제안(Jun 판정 요청): 파일 분리 — 달력 캐시는 현행 index_1001.parquet 유지, RS용 KOSPI 히스토리는 별도 파일(예: index_1001_hist.parquet, 260행 롤링) 로 분리하고, len < 127이면 무음 스킵이 아니라 경고를 찍는다(fail-loud, dart_targets.py·setup_checks.registry_banner()와 동종 처방 — 새 임계값 0개, 기존 형제 구현 재사용). ⛔ 가드를 없애서 통과시키는 방향은 금지 — 그건 필터를 진짜로 지우는 것이다. [recheck: 2026-09-19]
⚠️ 소급 오염 범위는 이번 런에서 확정하지 못했다. 언제부터 5행이었는지는 파일이 매번 덮어써져 이력이 남지 않는다 — “과거 스크린 일부에서 ②가 비활성이었을 가능성”까지만 말할 수 있고, 몇 종이 잘못 통과했는지는 원리적으로 소급 불가다. 추정을 원인이나 규모로 적지 않는다.

§3. 우리 콜 스코어카드

정직 채점

갭콜

5거래일 전수, EOD 스캔 채점 인용

날짜	티어	콜	실측 개장 갭	판정	중앙값 오차
09-07(월)	V	방향 상, base +2.0~+3.5%	+3.343%	✅ 완전 HIT	0.59%p
09-08(화)	V	방향 상, base +0.2~+1.3%	+0.720%	✅ 완전 HIT	0.03%p
09-09(수)	N	+0.3 ~ +1.3%	+0.264%	🔴 방향 HIT / 버킷 MISS(하단 0.036%p 미달)	0.54%p
09-10(목)	N	+0.1 ~ +1.0%	-0.181%	🔴 MISS(방향 오류)	0.73%p
09-11(금)	V	방향 하, base -1.5~-3.0%, tail 초과 -4.5%	-3.290%	🔴 방향 HIT / 버킷 MISS(무주공산)	1.04%p

HIT 2/5(40%) · 방향 4/5(80%) · 대형 MISS(≥3%p) 0건 · R5c 기각표 위반 0건 · Tier X 사용 0회(9월 누계 0회) · R2-b 인프라 결손 0건.
🔑 MISS 3건의 성격이 전부 다르다 — 이번 주는 “같은 실수 반복”이 아니다.
09-09: 하단을 0.036%p 차로 놓쳤다. 점밴드 채점의 구조적 비용이지 추론 오류가 아니다.
09-10: 유일한 방향 오류. 1차 근거(NXT 프리마켓)가 역방향이었고 모닝이 기각한 컨센서스가 맞았다.
09-11: 버킷 설계 실패. 모닝이 스스로 선언한 크기 앵커(코스피200 야간선물 -3.51% · 프리마켓 전체 시총 -2.45%)의 중앙은 -2.98% 인데 base 중앙을 -2.25% 로 잡아 자기 앵커보다 0.73%p 온건한 쪽으로 밀었다. 실제 -3.290%는 base 상단(-3.0%)과 tail 컷(-4.5%) 사이의 무주공산에 떨어졌다.
✅ 지난주 운영 규칙 2(“갭 밴드의 크기 근거를 명시적으로 적는다”)는 이행됐다 — 09-11 모닝이 크기 앵커 2종을 명시 선언했고, 그래서 틀린 지점을 사후에 정확히 특정할 수 있었다. 규칙이 작동한 것이다. 다만 앵커를 적고도 그것을 믿지 않은 것이 MISS 원인이라는 새로운 형태의 실패가 나왔다.
🔵 구조적 관찰(누적 2거래일, 어휘 유보): Tier V에서 base 상단과 tail 컷이 1.5%p 벌어지면 그 구간이 무주공산이 된다. 09-11이 정확히 거기 떨어졌다. 임계값을 바꾸지 않는다(n=1, 월간 §2b 소관).
판정 무결성 사건(R8d) 이번 주 1건 — 09-08, fallback_quotes가 KOSDAQ 4종의 «MA50»을 MA37로 계산해 지엔씨에너지를 신규 이탈로 오탐(런 중 발견·철회·당일 수정·소급 감사 완료). 09-09~09-11은 사건 0건이며 수정 후 3거래일 연속 정상 운용 확인.

watchlist 성과

Active 21종, 09-04 → 09-11 종가, KOSPI +3.33% 기준

종목	주간	초과	종목	주간	초과
인텍플러스	🟢 +21.67%	+18.34%p	코스맥스	-1.81%	-5.14%p
지엔씨에너지	🟢 +12.69%	+9.36%p	DB손해보험	-2.04%	-5.37%p
심텍	🟢 +11.28%	+7.95%p	한국콜마	-3.09%	-6.42%p
삼성화재	+3.47%	+0.14%p	GS	-3.95%	-7.28%p
하나금융지주	+2.61%	-0.72%p	대한항공	-4.14%	-7.47%p
신한지주	+2.36%	-0.97%p	코웨이	-4.23%	-7.56%p
자이에스앤디	+0.89%	-2.44%p	S-Oil	-4.64%	-7.97%p
현대해상	+0.39%	-2.94%p	메리츠금융지주	-5.24%	-8.57%p
씨젠	-1.10%	-4.43%p	코스메카코리아	-6.54%	-9.87%p
BGF리테일	-1.76%	-5.09%p	금호건설	-8.58%	-11.91%p
			NHN	🔴 -21.12%	-24.45%p

Active 21종 주간 median -1.81% · 초과 median -5.14%p · 상승 8 / 하락 13 · 아웃퍼폼 4/21.
🔴 NHN(181710) -21.12%가 이번 주 최대 사건이고, 원인은 여전히 미상이다. 09-08 하루에 -15.40%(당일 시장 최대 낙폭)가 났고 언론조차 “증권가도 이유를 모르겠다” 로 보도했으며 공시·뉴스 촉매가 확인되지 않는다. ⛔ 추정을 원인으로 적지 않는다. 🔑 그런데 MEMORY에 NHN 재공시예정일 2026-09-18 항목이 있다 — 재공시 6거래일 전에 이 낙폭이 났다. 인과는 주장하지 않되 다음 주 최우선 감시 대상으로 올린다. 쿠션은 +9.84% 로 아직 MA50 위라 무효화 미해당. [recheck: 2026-09-18]
🟢 소부장 3종이 상위를 독점했다(인텍플러스 +21.67 · 심텍 +11.28, 그리고 재등재된 티에스이 +10.15). ⚠️ 미국 소부장 상승추세는 1/27(3.7%) 로 여전히 바닥이다 — KR 소부장 강세는 미 업황 추세 확인이 아니다(4주 연속 같은 결론).
축 단위 한 줄(09-05 운영규칙 1 이행): K-뷰티 3종 median -3.09%, 지수 대비 -6.42%p. 지난주 -9~-17%의 붕괴에서 낙폭은 멎었으나 회복은 없다(3종 전부 마이너스, 2주 연속 언더퍼폼). LG생활건강 편입으로 축은 4종으로 복원됐다.

프로세스 채점

결과 ≠ 프로세스

오픈 포지션 0건 · 청산 트레이드 0건 ⇒ trade-performance-coach 절차는 기록 없음으로 생략(규정대로).
🔴 7주 연속 실제 진입 0건. 이번 주는 median -1.81% 이므로 R3(기회비용) 관점에서 무진입이 비용이 아니라 회피였다 — 다만 R3 채점은 월간(10-01) 소관이며 여기서는 수치만 남긴다(R3-a: 분모 = Active 전체 median, 이번 주 값 -1.81%).
✅ 프로세스 준수 양호: EOD 무효화 판정 5/5 실행 · KIS 교차확인 전수 일치(종가 소스 교정 0건) · 09-08 결함을 런 중에 스스로 발견해 판정을 철회하고 당일 수정·감사까지 마쳤다(R8d가 그 보고 경로를 그날 신설). 결함을 발견한 날 조용해지지 않은 것이 이번 주 프로세스의 최대 성과다.
⚠️ 다만 §2(a)의 스크리너 결함은 27일이 아니라 발견 즉시 표면화됐으나, 그것을 발견한 것은 정규 점검이 아니라 “탈락 종목 사유를 캐물은 우연”이다. 우리 주간 절차에는 스크리너 게이트가 실제로 켜져 있는지 확인하는 항목이 없다. ⇒ 아래 운영 규칙 1.

R9-b 진입 배선 점검

계약 — 침묵은 미이행

(가) 승격 게이트 분모: setup_checks CHECKS 등록 = **2종**(002990 금호건설 · 317400 자이에스앤디). 3주 연속 N≥1 = 게이트 가동 중, 텔레그램 발화 조건(2회 연속 N=0) 불성립. 이번 주 ALL PASS 0종 — 2종을 검사해 둘 다 미통과(분모 0이 아님). (참고 증상 지표: Trigger 공란 24/26 → 신규 5종 자동등재로 공란 증가.)
(나) R9-2 재가동 게이트 점검(보류 조건의 부정, 3항): ①이틀 누적 ≥+8% 멜트업 아님 = O(주중 최대 2일 누적 +4.03%) ②SOX 다일 연속 신고가 아님 = O(주간 +0.76%, 09-09 고점 뒤 09-10 -2.66% 조정) ③변동성 진정 = ✗(09-07 KOSPI +4.61% 로 일간 변동 3% 초과, VIX는 15.84로 낮음) ⇒ 2/3, 보류 유지. 2주 연속 2/3이고 걸리는 항목도 동일(변동성) — 게이트가 상태를 계속 추적하고 있다. [recheck: 2026-09-26]
(다) 레짐 가이드 vs watchlist 실측 괴리: 채택 레짐 Bear / 0–30%(exposure 상한 7%) vs Active median -1.81% ⇒ 개별종목 기준 정합(2주 연속). ⚠️ 다만 지수 기준으로는 괴리다 — KOSPI가 +3.33% 오른 주에 “현금 우선”을 유지했다. 두 기준이 갈린 것은 이번 주가 처음이며, 갈렸다는 사실 자체를 기록한다(괴리 누적 = 개별 0주 / 지수 1주차). 월간 §2가 n≥8주에서 판정.
(라) 딥다이브 후보 1종 지정:
✅ 지난주 지정분 완료 — [recheck: 2026-09-12] 종결. 자이에스앤디(317400) 딥다이브가 2026-09-06에 실행됐고(analysis/317400-xi-snd/2026-09-06-deep-dive.md) 판정은 중립·관찰 유지, 조건이 CHECKS에 등재돼 승격게이트 1종 → 2종이 됐다. R9-b(라)의 “RS 차순위 이월” 경로가 실제로 산출을 냈다.
⚠️ 선정 기준 편향 관측 n=2로 갱신. 자이에스앤디도 ATR14 9.92%(3년 6개월 최댓값 초과)·MA50 쿠션 +51.7% 로 과열 구간이었다 — “RS 최상위는 설계가 가장 어려운 종목을 고른다” 는 편향의 2번째 표본이다. ⛔ 기준을 바꾸지 않는다(n=2, 월간 §2가 n≥4에서 판정).
이번 주 지정: RS 최상위 2종(금호건설 243.9% · 자이에스앤디 182.8%)은 이미 등재 완료이므로 규정대로 차순위 이월 ⇒ 지엔씨에너지(119850, RS 85.7%, Active, 주간 +12.69%, MA50 쿠션 +20.24%) 를 후보로 지정한다. 딥다이브 실행은 다음 주 별건. [recheck: 2026-09-19]

다음 주 운영 규칙 2건

주간리뷰 §2에 “게이트가 켜져 있는가”를 한 줄로 상설한다. §2(a) 결함은 통과 종목 수만 보고 있었기 때문에 보이지 않았다 — 퍼널 로그는 각 게이트의 탈락 수를 세지만 게이트가 아예 적용되지 않은 경우는 탈락 0으로 보여 정상과 구분되지 않는다. ⇒ 앞으로 §2에 RS 2조건 적용 여부(KOSPI composite = X%, 히스토리 N행) 를 적는다. 새 임계값 0개 · 새 스크립트 0개(이미 있는 값을 출력만 한다). 🔑 일반 교훈: 퍼널의 “탈락 0″과 “게이트 미적용”은 같은 모양이다.
Tier V 밴드는 base 상단과 tail 컷 사이에 구멍을 남기지 않는다 — 단, 이번 주엔 규칙을 만들지 않고 관측만 한다. 09-11이 정확히 그 구멍에 떨어졌다(n=1). 모닝노트는 base와 tail 사이 간격이 1.0%p를 넘으면 그 사실을 §5a에 한 줄로 밝히기만 한다(판정 게이트 아님, 기록 강제 — R5f-c와 동종). 규칙화 여부는 월간 §2b 판정.

§3b. guru-13 대조 (최신 리포트 = `2026-09-06-guru13.md`, 가격 기준일 09-04)

(a) 합치 — guru A/B이면서 watchlist Active: 5종. GS(078930, A·5표 92.7%) · 신한지주(055550, A·4표 86.5%) · 코스맥스(192820, A·5표 87.1%) · KB금융(105560, A·5표 85.6%) · 한국콜마(161890, A·5표 84.0%). 🔑 KB금융은 리포트에 WL-drop으로 태깅돼 있었는데 이번 주 우리 스크린이 재통과시켜 Active로 복귀했다 — 두 시스템이 이번 주에 같은 방향으로 수렴한 유일한 사례다.
(b) 충돌↓ — guru A/B인데 모멘텀 관점 무효화: 0종. Active 21종 전원이 MA50 위(09-11 watchlist breadth 21/21 = 100.0%, 2거래일 연속)이고 EOD ⚠️ 이력이 남은 종목은 삼성화재 1종뿐인데 그것은 guru 표에 없다.
(c) 충돌↑ — watchlist 모멘텀 강세인데 guru 위험(I~L) 활성: 0종. 리포트가 점등한 위험 8종(기아·한국전력·제주반도체·에코프로·HD현대일렉트릭·HD현대중공업·대덕전자·알트)은 전부 watchlist 밖이다. ⚠️ 리포트 자신이 “I~L·K는 가격 약세 조건을 포함해 상승 주간엔 구조적으로 안 켜진다 — 신호 0 ≠ 위험 0″이라고 명시하므로 0을 안전으로 읽지 않는다.
(참고) guru의 H(상승 거래량) WATCH에 우리 종목 2개 — 대한항공(003490) · 인텍플러스(064290). 위험이 아니라 강세 신호이며, 인텍플러스는 이번 주 우리 최대 상승(+21.67%)과 정합한다.
결론 (해석 프레임 준수): ①두 방법론이 은행(KB·신한)·에너지(GS)·화장품(코스맥스·한국콜마)에서 계속 겹친다 — 중기 펀더멘털 맥락으로는 보강된다. ②그러나 화장품 축은 2주 연속 언더퍼폼(이번 주 median -3.09%)이고, guru A 등급은 모멘텀 드랍을 유예하지 못한다(지난주 달바글로벌 A등급 드랍 전례). 단기 스윙 진입·청산은 모멘텀 우선이며 두 시스템의 신호를 섞어 규칙을 완화하지 않는다.

§4b. 판정 백로그 전수 처리

계약

이번 주 EOD 노트 5건(09-07~09-11)과 watchlist.md Notes 전수 열람 결과 미실행 판정 = 1종.

종목	판정 종류	최초 플래그일	경과 주간리뷰	처리
삼성화재 (000810)	R7 조기이탈 (등재 09-04 → 이탈 09-09 = 3거래일)	2026-09-09	0회(오늘이 첫 처리 기한)	🔴 드랍

⇒ 드랍 1종 / 유지 0종 / 미처리 0종. 빈 칸 0개. R8b 에스컬레이션 미성립.

행별 근거

삼성화재(000810) — 드랍일(09-11) 종가 686,000 / MA50 643,600(쿠션 +6.56%). 등재 2026-09-04 → 이탈 2026-09-09 = 3거래일(kr_holidays.trading_days_between) ⇒ R7 확정.
⛔ 재탈환·강세·스크린 재통과에도 드랍한다. 이 종목은 09-10에 이탈 1거래일 만에 재탈환했고, 09-11에 +6.0%로 쿠션을 10배 두껍게 만들었으며, 오늘 스크린도 통과했다(RS 21.4%). 그럼에도 R7에는 재적격 조건이 없고(README R7), R7-a는 “그날 스크린을 통과했더라도 디폴트는 드랍” 이라고 명시한다. 오버라이드를 검토했으나 기각한다 — 근거는 아래 사이클 이력이다.
🔁 이 종목은 R7이 막으려는 whipsaw의 교과서다: 08-01 R4 드랍 → 08-21 재등재 → 08-29 R7 드랍(1거래일) → 09-04 재등재 → 09-09 R7(3거래일). 재등재 직후 즉시 이탈이 2회 연속이고, 이번이 4번째 왕복이다. “이번엔 재탈환했으니 다르다”는 판단은 08-29에도 가능했고 그때 틀렸다.
Lesson: 등재 09-04 → 이탈 09-09(3거래일) → 드랍 09-12. 드랍일 종가 686,000 · MA50 갭 +6.56%(재탈환 상태) · 사유 R7 조기이탈. 4번째 등재-이탈 왕복이며 재등재 후 즉시 이탈 2연속 — 스크린이 반복 재등재하는 종목에 대해 “과거 R7 이력”이 재등재 시 아무 입력도 되지 않는다는 것이 이 사례의 본질이다(규칙화는 하지 않음, 월간 §2 소관).

§4b(iv) R7 디폴트 드랍의 기회비용 측정

2026-08-01 코호트(4종) 이번 주 재통과 = 3/4. ✅ 현대해상(001450, RS 49.2%) · ✅ KB금융(105560, RS 14.0%) — 이번 주 자동 재등재됨 · ✅ 하나금융지주(086790, RS 17.7%) · ✗ 뉴파워프라즈마(144960, 09-05 R4 드랍).
2026-09-05 코호트(6종) 이번 주 재통과 = 1/6, 자동 재등재 = 1/6. ✅ 티에스이(131290, RS 77.8%) — 재등재됨 · ✗ 달바글로벌 · ✗ 뉴파워프라즈마 · ✗ 한올바이오파마 · ✗ 대원전선 · ✗ 예스티.
🔑 티에스이는 R7-a 비용 측정의 핵심 표본이다 — 09-05에 “드랍 시점에 스크린을 통과 중” 이라 유일하게 지목했던 종목이고, 드랍 후 1주 만에 재통과·재등재됐으며 그 사이 +10.15%(유니버스 대비 +10.15%p) 상승했다. R7-a가 말한 “비용은 1주로 제한된다”가 이번엔 문자 그대로 성립했다(08-08의 반증 사례와 반대 방향의 표본). 결론은 여기서 내지 않는다 — 코호트별 편차가 계속 크다(08-08 4/4 · 08-22 0/4 · 09-05 2/4 · 이번 주 3/4·1/6). 월간 §2 소관.

R6c 드랍 사후 채점 — 09-05 코호트 (+5거래일, 창 미도달)

벤치마크 = 유니버스(시총 3,000억+, n=684) 동일가중 중앙값 = 0.00%(KOSPI +3.33% 병기).

드랍 종목	09-04→09-11	유니버스 대비	KOSPI 대비
예스티	+10.68%	+10.68%p	+7.35%p
티에스이	+10.15%	+10.15%p	+6.82%p
대원전선	+2.01%	+2.01%p	-1.32%p
뉴파워프라즈마	+0.57%	+0.57%p	-2.76%p
한올바이오파마	-8.41%	-8.41%p	-11.74%p
달바글로벌	-12.07%	-12.07%p	-15.40%p
median	+1.29%	+1.29%p	-2.04%p

⛔ 판정하지 않는다 — R6c가 고정한 창은 +10거래일이고 오늘은 +5거래일이다. 정식 채점은 2026-09-19 주간리뷰. 🔑 창 길이가 결론을 지배한다는 것이 R6c 신설의 이유이므로, 중간 수치를 결론으로 읽는 것이야말로 그 규칙이 금지하는 행동이다.
⚠️ 벤치마크가 결론을 가르는 것도 그대로 보인다 — 같은 코호트가 유니버스 기준 +1.29%p / KOSPI 기준 -2.04%p로 부호가 반대다. R6c가 정한 대로 판정은 유니버스 기준으로 하되 둘이 갈렸다는 사실을 기록한다.

R8 테마축 재검토 권고

미해소 권고 0건. 이번 주 EOD 5일 전부 R8 미발동(09-11 watchlist breadth 100.0% ≫ 50%, 최대 1거래일 낙폭 0.0%p < 25%p). ⇒ 재개편 불필요, 결론: 현행 축 유지.
⚠️ 다만 §2 스크린 회전이 부분 재개편을 수행했다 — 소부장 2→3종(티에스이 복귀), 화장품 3→4종(LG생활건강), 에너지 3→4종(SK이노베이션), 보험·금융 6종 유지(삼성화재 드랍·KB금융 편입). 이것은 R8 발동이 아니라 스크린의 정상 작동이며 규칙 변경 0건.

§4. watchlist 정리 결과

Active 21종 → 25종 (스크린 신규 5종 등재 후 §4b 1종 드랍).
삼성화재(000810)는 Dropped 섹션으로 이동 완료(Lesson 1줄 포함, 위 §4b 근거와 동일).
잔존 25종 축 구성: 보험·금융 6(현대해상·신한지주·하나금융지주·메리츠금융지주·DB손해보험·KB금융) · 에너지·정유 4(GS·S-Oil·SK이노베이션·지엔씨에너지) · 화장품 4(한국콜마·코스메카코리아·코스맥스·LG생활건강) · 반도체 소부장 3(심텍·인텍플러스·티에스이) · 건설 2(자이에스앤디·금호건설) · 내수·유통 2(코웨이·BGF리테일) · 운송 2(대한항공·팬오션) · 기타 2(NHN·씨젠).
MA50 쿠션 최박 순 (09-11 종가, KRX 캐시 실측): 코웨이 +0.17%(유일한 knife-edge, 재이탈 최근접) · LG생활건강 +3.01% · KB금융 +3.88% · 하나금융 +5.43% · 신한지주 +5.99% · 씨젠 +6.16% · 메리츠금융 +6.80% · 대한항공 +6.84% · BGF리테일 +7.18% · S-Oil +7.39%.
다음 주 EOD 최우선 관찰 3건:
1. 🔴 NHN(181710) — 주간 -21.12%(원인 미상) + 09-18 재공시예정일. 쿠션 +9.84%로 아직 MA50 위지만, 이 속도면 한 주를 못 버틴다.
2. 🔴 코웨이(021240) — 쿠션 +0.17%. base 갭 하나로 이탈하는 위치.
3. ⚠️ 화장품 4종 — 2주 연속 언더퍼폼, 낙폭만 멎은 상태. LG생활건강(쿠션 +3.01%)이 새 최박 축 구성원이다.

§5. 다음 주 캘린더

2026-09-14 ~ 09-18, 5거래일 전부 정상 개장

9/14(월) — 🔴 미 8월 CPI(9/11 발표) 반응 첫 세션. 헤드라인 +3.4% YoY·근원 +0.3% MoM(예상 상회)이 KR 장 마감 후에 나왔다. 동시에 미 금요일 반등(S&P +0.86%·SOX +1.81%) 미반영 상방 갭도 열린다 — 두 힘의 방향이 반대다. [생활]
9/15(화) ~ 9/16(수) — 🔴 미 FOMC 이틀 회의. 결과 발표 = 한국시간 9/17(목) 03:00(SEP·점도표 동반). 시장이 반영한 9월 금리 인상 확률 86% — 인하가 아니라 인상 사이클 판정이다. [생활]
9/17(목) — 🔴 FOMC 결과를 반영하는 첫 KR 세션. 이번 주 최대 변동성일. 갭콜은 Tier V 이상이 유력하다. [생활]
9/18(금) — 일본은행 금융정책결정회의 · ⏳ NHN(181710) 재공시예정일(MEMORY [recheck: 2026-09-18]). NHN은 현재 Active라 DART 워치 대상 유지 중.
주중 상시 — 국제유가(브렌트 100달러 전후, 미-이란 충돌 전개) · US10Y 5% 돌파 여부(증권가가 이번 주 최대 변수로 지목) · 국고채 3년 4%대 안착 여부.
한국은행: 9월엔 금리 결정 없음(금융안정회의). 다음 기준금리 결정 = 10/22(목).
(배경, 다음 주 아님) 9/24(목)~9/25(금) 추석 연휴 휴장 [생활] · 10/5(월) 개천절 대체공휴일 휴장 [생활] · 10/9(금) 한글날 휴장 [생활]. 9/21~9/23은 정상 개장(kr_holidays.is_trading_day 실측 확인).

§6. 다음 주 전략

권장 노출: 현금 우선 유지, 상한 7% — §1 US 레짐과 정합

노출 판단: 🔴 신규 진입 현금 우선 유지, 상한 9% → 7%로 하향. 근거 — ①채택 레짐 uptrend 14.8 / Bear / 0–30%(기준일 09-11로 최신) ②미국 상승추세 섹터 1/11, 전체 상승비율 13.43%(백분위 15.8th), 8MA-200MA gap +0.0022로 교차 직전 ③KR 유니버스 동일가중 주간 0.00% — 지수 +3.33%는 저변의 상승이 아니다 ④수급이 외국인 양 시장 동시 순매도(-3.22조) 를 기업 자사주(기타법인 +8.49조) 가 받는 구조 ⑤매크로가 양방향 역풍(유가 100달러 + 금리 인상 확률 86%). ⚠️ 상한 7%는 목표 배분이 아니라 방향 지표다(입력 2/8, 결측이 haircut으로 계상).
월요일은 방향이 둘로 갈린다 — 한쪽만 보지 마라. 상방 = 미 금요일 반등 미반영 갭(ADR 일제 상승: LPL +5.08%·KB +4.31%·KEP +2.69%). 하방 = CPI 근원 상회 + 금리 인상 확률 86% + 유가. 갭 방향 판정은 월요일 모닝노트가 NXT 프리마켓 실측을 1차 근거로 수행한다(R5f-e) — 여기서는 콜을 내지 않는다.
주목 축 1 — 원전·전력기기(관찰만). 한전기술 +41.26%·두산에너빌리티 +14.65%·기계 업종 +7.87%. 미 원전 정책 + 자사주 소각이 결합한 축이며 KR 단독 강세가 아니다. ⛔ watchlist에 이 축이 없고, 급등 후 추격은 R9-2 보류 사유(포물선 국면) 그 자체다 — 관찰만, 다음 스크린이 잡으면 그때 등재된다.
주목 축 2 — 금리 상승 수혜(보험·은행). 09-11 EOD 실측에서 rates_up 테마 5종 전원이 아웃퍼폼(median +3.66%p)했고, 주간으로도 보험 +2.52%·금융 +1.91%다. 우리 watchlist의 최대 블록(6종)이 여기 있다. ⚠️ 단 베어 플래트너 국면에선 NIM 논거가 약해진다 — 09-11 모닝이 그 이유로 tail 강등했다가 시장에 반증당했다. 강등 판단의 정오는 월간 §5a 소관이며, 그때까지 이 축은 “실측이 논거를 앞선 상태”로 다룬다.
⛔ 반도체 소부장 강세를 업황 확인으로 읽지 마라 (4주 연속). 우리 소부장 3종이 이번 주 상위를 독점했지만 미국 소부장 상승추세는 1/27(3.7%) 이고 칩(14/54, 25.9%)과의 격차가 22.2pp다. KR 소부장 강세는 SOX 베타이지 추세 확인이 아니다.
경계 1순위 — 유가·금리가 동시에 더 간다면 이번 주 상승분은 한 주 만에 지워진다. 09-11 하루(-1.76%)가 그 예고편이다. US10Y 5% 돌파가 트리거로 지목돼 있다.
진입 규율: R9-2(ATH 추세돌파)는 보류 유지(게이트 2/3, 변동성 미진정). R9-1(relief-rally)은 패닉 저점이 없어 미발동. 승격게이트 2종 모두 미통과. ⇒ 이번 주도 신규 진입 조건 불성립. 이것은 관망 권고가 아니라 규칙이 그렇게 판정했다는 사실의 기록이다.

부록 — 출처·기준일

가격·거래대금·시가총액·업종지수·투자자별 순매수: KRX(pykrx), as-of 2026-09-11 종가. 캐시 = data/krx_cache/ 348일.
US 레짐: notes/2026-09-12-us-regime.md(오늘 08:35 KST 산출) — breadth CSV as-of 2026-09-10, uptrend CSV as-of 2026-09-11, Yahoo v8 지수·ETF as-of 2026-09-11 미 종가.
guru-13: guru-consensus-13/output/2026-09-06-guru13.md, 가격 기준일 2026-09-04.
뉴스·매크로: NAVER API HUB(private/tools/naver_news.py, 48~72h 필터), 조회 2026-09-12 11:18~11:19 KST.
갭콜 채점: notes/2026-09-0{7,8,9}-eod.md, notes/2026-09-1{0,1}-eod.md.

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