[모닝노트] 2026-08-28 (금)

참고용 분석입니다. 최종 투자 결정과 책임은 본인에게 있습니다.

⚡ 헤드라인

간밤 SOX +2.33%인데 KOSPI200 야간선물은 -0.7% — 1차 근거(미 선물)를 기각하고 하방 갭콜

미 증시는 엔비디아 훈풍을 이어받아 상승(S&P +0.72% · 나스닥 +1.57% · SOX +2.33%), VIX 14.51로 저변동(§1).
그런데 KR 고유 소스 둘이 모두 하방을 가리킨다 — KOSPI200 야간선물 -0.7%(연합뉴스 마켓뷰 08-27 23:04) · NXT 프리마켓 삼성전자 -0.75% · SK하이닉스 -1.45%(지수 기여 -0.52%p 실측).
이유는 선반영이다. 어제(08-27) KOSPI가 엔비디아 실적을 보고 +2.76% 갭업했다가 상승분 43%를 반납하고 +1.53%로 마감했다. 간밤 미 세션의 상승은 KR이 이미 하루 먼저 가격에 넣었다.
⇒ 1차 근거(ES -0.13%·NQ -0.21%, basis 미 현물마감 대비)를 명시 기각하고 하방으로 간다 — [모닝 기각](§5a).
오늘 밤 23시 워시 연준의장 첫 잭슨홀 기조연설 — 결과는 KR 장 마감 후이므로 갭이 아니라 장중 관망 압력으로 작용(§7).
텔레그램 모드: 풀 요약(§9 트리거 = 주요 매크로 이벤트일 · 잭슨홀).

§0 인프라 헬스 · 데이터 기준일

SANITY premarket: OK — 2026-08-28 08:12 KST, 개장 전 거래일. 진행.
데이터 인프라 — KRX: auth(reuse 0m) | breadth: 63.8/Healthy(데이터 2026-08-26, 1거래일 stale) | cache: 08/27
종가 기준일: 20260827 (KIS 확정) — market_get_index(KOSPI, history) rows[0]=20260827, morning_krx 캐시 기준일 08-27과 일치 ⇒ STOP-WHEN 미발동, 셋업·무효화 판정 정상 수행.
§3b(ii) 교차검증: 소스 불일치 0건 — 삼성화재 morning_krx 682,000 vs KIS 682,000(Δ 0.00%) · 뉴파워프라즈마 10,010 vs KIS 10,010(Δ 0.00%). KOSPI 지수 6,912.37 양측 일치. (누적: 불일치 미발생일 연장)

§1 간밤 글로벌

Yahoo Finance, 2026-08-28 08:12 KST 기준

항목	값	등락	기준
S&P500	7,730.99	+0.72%	종가 08-27
나스닥	26,541.35	+1.57%	종가 08-27
다우	53,569.44	+0.20%	종가 08-27
필라 반도체(SOX)	11,882.17	+2.33%	종가 08-27
VIX	14.51	-4.60%	종가 08-27
미 5Y(%)	4.40	+1.5bp	종가 08-27
미 10Y(%)	4.67	+0.8bp	종가 08-27
미 30Y(%)	5.19	+0.5bp	종가 08-27
USDKRW	1,381.29	+0.07%	실시간 08:12 · 전일 KR마감 대비
WTI	83.59	+2.79%	실시간 08:01 · 전일 KR마감 대비
S&P 선물	7,732.25	-0.13%	실시간 08:02 · 미 현물마감 대비
나스닥 선물	29,633.50	-0.21%	실시간 08:02 · 미 현물마감 대비
쿠팡 ADR	16.23	-1.81%	종가 08-27
포스코 ADR	61.15	+4.66%	종가 08-27
KB금융 ADR	121.38	+0.43%	종가 08-27
SKT ADR	39.47	-0.83%	종가 08-27
KOSPI(전일)	6,912.37	+1.53%	종가 08-27

내러티브: 엔비디아·세일즈포스 급등이 미 지수를 끌어올렸고 SOX가 +2.33%로 가장 강했다. 다만 이 재료는 KR이 어제 하루 먼저 반영했다는 점이 오늘의 핵심이다.
금리 커브: 5Y +1.5bp > 10Y +0.8bp > 30Y +0.5bp = 단기 주도 베어 플래트너. 폭이 셋 다 1.5bp 이내로 극히 작아 방향 신호로서는 사실상 무의미하다. 단 30Y 절대 5.19%는 어제와 같은 고수준이 유지 중이며, 형태(미약한 플래트너)와 레벨(여전히 높음)이 다른 말을 하므로 둘 다 적는다.
ADR 내재 갭: 포스코 +4.66%p 상(WTI·철강 강세와 정합) · KB +0.43%p 상 · SKT -0.83%p 하 · 쿠팡 -1.81%p 하 → 2양 2음 분열, 정보량 낮음. 개장 갭 보조 근거로만 병기하며 종가 예측 근거로는 쓰지 않는다(R5f, 종가 n=4 일치율 25%).

§2 미국 시장 레짐

US 종가 기준, 한국 노출 baseline

소스	점수	존	권장 노출	데이터 기준일
market-breadth-analyzer	63.8	Healthy	75-90%	2026-08-26
uptrend-analyzer	22.9	Cautious (Cautious-Lower)	Defensive 30-60%	2026-08-26

⚠️ 데이터 기준일이 08-26으로 동일한데 격차가 40.9p다 — 어제(08-27)와 같은 동률 상황이며, 채택 규칙(“기준일이 더 최신인 쪽”)이 동률이라 적용 불가한 2연속 표본이다.
기준일 사이 세션 등락(⭐ 2026-08-03 신설 규율): 두 소스가 공유하는 미반영 구간은 08-27 미 세션(S&P +0.72% · SOX +2.33%) 1거래일뿐이다. 즉 격차 40.9p는 지연으로 설명되지 않는다 — 원인은 방법론 차이다(breadth는 8MA·200MA 크로스오버 등 6요소, uptrend는 상승추세 종목 비율 22.5%·상승 섹터 2/11·방어주 편중 페널티 -10).
채택: uptrend 22.9 / Defensive 30-60% — 근거는 어제와 동일하게 (a) 08-19 이후 전 세션 채택의 연속성과 (b) 동률 시 보수 쪽이다. ⚠️ 이 선택에는 측정 근거가 없다(동률 처리 규칙 부재, 2일 연속 발생). 판정은 월간리뷰 §2 소관이며 오늘 새 규칙을 만들지 않는다.
참고: uptrend는 어제 34.2 → 오늘 22.9로 -11.3p 추가 악화(섹터 참여 23점·상승 섹터 2/11이 최약 컴포넌트). 미 지수가 오른 날 참여 폭은 더 좁아졌다는 뜻이다.
한국 노출 판단: 신규 진입 보류, 현금 우선. 레짐이 Defensive이고 오늘 갭 방향이 하방이며 밤에는 잭슨홀 결과가 대기 중이다 — 오늘은 관망이 기본값이다.

§3 KRX 데이터

morning_krx 정상 실행, KRX 로그인 1회

watchlist breadth: 12/12 = 100.0% MA50 위 — 전일(08-27 EOD) 12/12 100.0% 대비 변화 없음.
신규 무효화(⚠️) 0건. 잔존 최박 3종 = S-Oil +6.2% · 뉴파워프라즈마 +6.4% · 삼성화재 +6.4% — knife-edge(±1.0%) 해당 0종이나, 하방 갭이 실현되면 이 셋이 먼저 압력을 받는다.
setup_checks: ALL PASS 종목 0종 — 상태 승격 없음, watchlist.md 미수정.
actionable 수급: 해당 종목 없음(actionable 상태 종목 0종).

§4 셋업 판정

§3 출력 기준

ALL PASS 0종 ⇒ 승격 없음. 갭리스크 룰 적용 대상도 없다.
무효화 트리거 0건 ⇒ R4 신규 플래그 없음.
판정 백로그 1종 승계(R8b) — 삼성화재(000810) [R7 조기이탈 — 주간리뷰 자동 드랍], 최초 플래그 2026-08-24. 첫 처리 기한 = 내일 08-29(토) 주간리뷰, 에스컬레이션 미성립.
테마축 재검토 권고(R8): 미해소 0건 — 직전 EOD 미발동.

§5 오늘 한국 시장 셋업

오늘 일정: 국내 대형 매크로 이벤트 없음(금통위는 어제 종료). 밤 23:00 KST 워시 연준의장 첫 잭슨홀 기조연설 — KR 장 마감 후.
1차 근거(미 선물, R5f): ES -0.13% · NQ -0.21%, basis = 미 현물마감 대비. 부호 동일(둘 다 음) ⇒ [선물 분열] 미해당. 명목상 “미 세션 상승분이 되돌려지지 않았다” = 약한 상방 신호.
⛔ 그러나 이 신호를 오늘은 기각한다 — KR은 08-27에 이미 +2.76% 갭업으로 엔비디아를 선반영했고 당일 그 43%를 반납했다. 미 선물이 전하는 정보(미 상승분 유지)는 KR 갭에 대한 증분 정보가 아니다. 상세 사유는 §5a [모닝 기각] 행.
NXT 프리마켓 실측(보조, 방향만 — R5f-b 크기 추정 금지): 삼성전자 264,000(-0.75%) · SK하이닉스 1,705,000(-1.45%)(08-27 23:07~23:11 보도). 두 종목 KOSPI 시총 비중 49.1%(삼전 27.4% · 하닉 21.7%) ⇒ 지수 기여 -0.52%p. 보도된 사유는 “선반영 인식에 따른 차익 실현”이다.
KOSPI200 야간선물 -0.7%(연합뉴스 마켓뷰, 08-27 23:04) — 미 세션의 상승을 보면서 거래된 값이라는 점이 중요하다. 미 선물과 야간선물이 정면으로 갈렸다.
국내 헤드라인(KIS market_get_news 08-28 08:06~08:12): 삼성바이오로직스 3조원 주주배정 유상증자(폴리펩타이드 인수·공장 증설) — 대형 희석 이슈로 제약바이오 섹터에 부담 가능 · SK텔레콤 AI DC 전문회사 ‘SK호라이즌’ 설립 · BNK증권 “우리금융지주 최대 실적·주주환원 확대” · [증시키워드] 엔비디아 훈풍에 반도체 재시동…삼성SDI·LS ELECTRIC AI 전력 수혜 · [굿모닝 증시] 워시 의장 연설 앞두고 코스피 '눈치보기' 장세 전망.

§5a 반대 근거 기각표

R5c-1 강제

반대 근거(본문 인용)	방향	기각·강등 사유	처리
ES -0.13% · NQ -0.21%(1차 근거, basis 미 현물마감 대비 = 약한 상방)	상	`[모닝 기각]`. 이 신호가 전하는 정보는 “간밤 미 상승분(S&P +0.72%·SOX +2.33%)이 유지됐다”이고, 그 상승의 재료(엔비디아)는 KR이 08-27에 +2.76% 갭업으로 이미 반영한 뒤 43%를 반납했다. 같은 재료를 두 번 가격에 넣을 수 없으므로 KR 갭에 대한 증분 정보가 0에 가깝다. 반면 같은 미 세션을 보면서 형성된 KR 직접 파생상품(야간선물 -0.7%)과 KR 현물 프리마켓(-0.52%p)은 둘 다 하방이다.	기각
SOX +2.33%(반도체 최강)	상	위와 동일한 선반영 논리. 게다가 프리마켓에서 그 SOX를 보고도 삼전 -0.75%·하닉 -1.45%로 반응했다 — 전이 실패가 이미 실측됐으므로 추정이 아니라 관측이다. 추가로 EOD가 7거래일 연속 기록해 온 “소부장은 SOX와 느슨하게 연결” 표본과도 정합적이다.	기각
포스코 ADR +4.66%p 내재 갭	상	방향은 유효하나 ADR basket이 2양 2음 분열(쿠팡 -1.81·SKT -0.83)이라 지수 신호로서 정보량이 낮고, 포스코 강세는 WTI +2.79%·원자재 재료로 섹터 국지적이다. 지수 갭이 아니라 §7 철강·정유 관찰로 분리.	tail 강등(강등 사유: 섹터 국지 재료라 지수 base에 실을 근거 부족)
VIX 14.51(-4.60%), 저변동	상	저변동은 진폭의 정보이지 방향의 정보가 아니다. 오늘 base 밴드를 좁게 잡는 근거로만 반영한다.	base 반영(밴드 축소)
USDKRW 1,381.29(-0.27% 원화 강세, 전일 1,385.06 대비)	상	외국인 수급에 우호적인 방향이나 0.3% 미만으로 지수 갭에 유의미하게 전이될 크기가 아니다.	기각(크기 미달)
금리 커브 5Y +1.5bp·10Y +0.8bp·30Y +0.5bp = 위험자산 부담 미미	상	셋 다 1.5bp 이내로 어느 방향으로도 신호가 아니다. 30Y 절대 5.19%의 고밸류 부담은 어제와 동일 수준이라 오늘의 변화 요인이 아니다.	기각(변화 없음)
어제 외국인 5거래일 만에 순매수 전환	상	유효한 개선이나 1거래일 관측이고, 같은 날 상승 317 vs 하락 539로 폭은 오히려 나빴다(개장가가 당일 천장). 지속 여부 미확인이라 base 하단을 넓히지 않는다.	tail 강등(강등 사유: 지속성 미확인 1거래일 관측)

콜과 같은 방향(하) 근거 — 전부 base 반영, 기각 불필요: KOSPI200 야간선물 -0.7%(미 세션을 보고 형성) / NXT 프리마켓 삼전 -0.75%·하닉 -1.45%, 지수 기여 -0.52%p(방향만) / 08-27 선반영 후 43% 반납, 개장가가 당일 천장 / 한은 기준금리 3.00% 인상 후 첫 세션(긴축 진입) / 오늘 밤 잭슨홀 대기에 따른 관망(증권가 “눈치보기 장세” 전망) / 쿠팡 ADR -1.81%·SKT ADR -0.83%.

R5d 점검: Tier X 미사용(8월 X 사용 0회). NXT 프리마켓 실측을 확보했고 방향도 지목했으므로 R5d상 X는 애초에 허용되지 않는다.
R5f-c 점검: ES·NQ 부호 동일(둘 다 하) ⇒ [선물 분열] 미해당.
R5f [모닝 기각] 점검: 해당 — 1차 근거를 명시 기각했다. 8월 기각 발화는 08-13·08-18에 이은 표본이며, n<10이므로 위계는 바꾸지 않는다(R5f-a가 명시적으로 금지한 행동). EOD §3b(vi)③이 [모닝 기각] 태그로 집계한다.

🎯 갭콜

갭콜[N]: 지수 -0.2 ~ -1.0% / 반도체 -0.5 ~ -1.5% / 정유·철강 +0.5 ~ +2.0%

Tier N 판정 근거: VIX 14.51(<25) · 전일 |KOSPI| 1.53%(<3%) · 사이드카/서킷 발동 이력 없음(08-24~27 무발동) · 대형 이벤트성 갭 미해당(프리마켓 폭이 1% 안팎으로 작고, 잭슨홀 결과는 KR 마감 후에 나온다). 어제의 Tier V 조건(엔비디아發 프리마켓 +3~4%)이 오늘은 성립하지 않는다.
크기 앵커: KOSPI200 야간선물 -0.7%를 중심에 두고 위아래로 좁게 열었다(08-19 EOD 실측: 야간선물이 프리마켓 %p보다 개장가에 더 가까웠다, n=1). 프리마켓 기여 -0.52%p는 방향 근거로만 썼고 크기 추정에 쓰지 않았다(R5f-b).
밴드를 좁게(0.8%p) 잡은 이유: VIX 14.51의 저변동 국면이고, 오늘은 새 재료가 아니라 어제 재료의 소화라 진폭 확대 요인이 없다.
반도체 섹터를 지수보다 더 하방으로 잡은 이유: 프리마켓 실측이 투톱 모두 지수 예상 갭보다 깊다(-0.75%·-1.45%).

§6 watchlist / portfolio 점검

watchlist breadth 12/12 = 100.0%(지수-watchlist 디커플링 없음, portfolio 2026-06-20 룰). portfolio 오픈 포지션 0건 — 스탑 해당 없음.
S-Oil(010950) 쿠션 +6.2% — 잔존 최박이나 오늘은 순풍. WTI +2.79%(83.59달러) + 포스코 ADR +4.66%로 에너지·소재가 간밤 미국에서 가장 강했던 축이다. 등재 사유였던 “유가 재상승 없으면 셋업 근거 약함”의 정확한 반대 조건이 처음 성립한 날이다.
뉴파워프라즈마(144960) 쿠션 +6.4% — 오늘이 8번째 검정. EOD가 7거래일 연속(08-19~08-27) 지수 미달을 기록했고, SOX +2.33%라는 간밤 최강 재료에도 프리마켓 투톱이 하락한 상태다. 잔류 근거 재검토 요건은 이미 성립했으나 판정·실행은 내일 08-29 주간리뷰 몫(EOD/모닝은 관측만).
삼성화재(000810) 쿠션 +6.4% — [R7 조기이탈] 백로그, 내일 주간리뷰 디폴트 드랍. 어제 +0.3%(초과 -1.23%p)로 금통위 인상 당일에도 반등하지 못했다. 같은 보험인 현대해상은 -5.0%(원인 미규명)로 부호가 갈렸다 — 인상이 보험에 일률적 순풍이 아님을 보여준 1거래일 관측이다(R8c, 구조적 결론 없음).
대원전선(006340) — R6 정리 후보 시한 1/2. 재적격 조건은 최신 스크린 RS 재통과이며 어제 +3.7%(초과 +2.17%p)로 개선됐으나, 판정은 내일 주간리뷰 몫이다.
한올바이오파마(009420) 쿠션 +17.2% — 오늘 섹터 헤드라인 리스크. 삼성바이오로직스 3조원 유상증자는 제약바이오 전반의 수급을 빨아들일 수 있다(직접 경쟁 관계는 아니나 섹터 자금 배분 이슈).
NHN(181710) 쿠션 +56.2% — 어제 +7.3%로 watchlist 최대 상승. 금리 인상 당일에 고밸류 성장주가 최대 상승한 것은 모닝 §7-1 가설과 반대였고, 원인 미규명이다.
자이에스앤디 +69.8% · NHN +56.2% · 코스메카코리아 +51.6% — 과열 쿠션 3종은 계속 관찰만(추격 진입 부적합, 08-08 판단 유지).

§7 오늘의 관찰 포인트

야간선물(-0.7%) vs 미 선물(-0.13/-0.21%)의 괴리가 개장가에 어떻게 실리는가 — 오늘의 측정 기회다. 오늘은 두 소스가 정면으로 갈린 드문 날이고, 나는 야간선물 쪽을 채택했다. 개장가가 야간선물에 가까우면 [모닝 기각]이 옳았던 것이고, +방향으로 나오면 R5f 1차 근거가 다시 이긴 것이다. 어느 쪽이든 EOD §3b(vi)③이 태그와 함께 기록하며, 오늘 한 건으로 위계를 바꾸지 않는다(n<10, R5f-a).
정유·철강이 오늘 상방 축을 잡는가 — S-Oil이 리트머스다. WTI +2.79%·포스코 ADR +4.66%는 지수와 반대 방향의 유일한 실질 재료다. 지수가 하락 출발하는데 S-Oil·철강이 초과수익을 내면 로테이션이 에너지·소재로 이동 중이라는 신호이고, 그 경우 watchlist에서 유일하게 순풍을 받는 종목이 최박 쿠션 3종 중 하나(S-Oil)라는 점이 의미를 갖는다. 반대로 지수와 함께 밀리면 간밤 원자재 강세는 KR에 전이되지 않는 것이다.
(장중 변수) 밤 23:00 워시 잭슨홀 연설 — 오늘 종가-시가 스프레드가 관망 프리미엄의 실측치다. 결과가 KR 마감 후에 나오므로 오늘 장은 포지션을 줄이는 쪽으로 기울기 쉽다. 어제(금통위)의 스프레드 -1.20%와 비교하면 “결과가 장중에 나오는 이벤트”와 “마감 후에 나오는 이벤트”의 압력 차이를 잴 수 있다.

출처: Yahoo Finance(글로벌 시세, 2026-08-28 08:12 KST) · KRX/pykrx(종가·MA50·수급, 기준일 2026-08-27) · KIS 한국투자증권 API(지수·종가 교차검증, 2026-08-27 확정) · 네이버 뉴스 API(프리마켓·야간선물 보도, 08-27 22:50~23:11) · tradermonty 공개 CSV(breadth·uptrend, 데이터 2026-08-26) · 서울경제·연합뉴스(잭슨홀 일정)

이 글은 개인 학습·기록 목적의 자동 생성 시황 노트입니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 투자 판단과 책임은 각자에게 있습니다. 데이터 기준 시각은 본문에 표기되어 있으며, 작성 시점 이후 시장 상황은 반영되지 않습니다.